इक्विटी निवेशक इस कॉर्पोरेट कमाई के मौसम में एक कठोर सबक सीख रहे हैं: सभी कृत्रिम बुद्धिमत्ता व्यापार समान नहीं बनाए गए हैं।
जबकि S&P 500 और Stoxx यूरोप 600 घटकों का मुनाफा समग्र रूप से वर्षों में सबसे अच्छी तिमाही वृद्धि में से एक पर नज़र रख रहा है, व्यापारी इस बारे में अधिक समझदार हो गए हैं कि जेनेरिक AI विकसित करने पर कितना नकद खर्च किया जा रहा है।
मेटा प्लेटफ़ॉर्म इंक और अल्फाबेट इंक जैसे तकनीकी दिग्गजों के शेयरों को दंडित किया गया है क्योंकि कंपनियों ने और भी अधिक पूंजीगत व्यय का संकेत दिया है, जबकि माइक्रोसॉफ्ट कॉर्प जैसी कंपनियों को उनके नकदी भंडार को संरक्षित करने के लिए पुरस्कृत किया गया है।
सेमीकंडक्टर आपूर्ति श्रृंखला पर भी असर पड़ा है, लैम रिसर्च कॉर्प, श्नाइडर इलेक्ट्रिक एसई और प्रिज्मियन स्पा अपनी तकनीक की मजबूत मांग के कारण बेहतर प्रदर्शन करने वालों में से हैं, जो एआई को सक्षम बनाती है।
लीवरेज शेयर्स के वरिष्ठ शोध विश्लेषक वायलेटा टोडोरोवा ने कहा, "आय लचीली बनी हुई है, लेकिन निवेशक लार्ज-कैप प्रौद्योगिकी के लिए उच्चतर मूल्यांकन का भुगतान करने के बारे में अधिक अनुशासित हो गए हैं।" "दूसरी ओर, यूरोप ने चुपचाप व्यापक क्षेत्रों में लाभ की उम्मीदों में सुधार किया है।"
ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, एसएंडपी 500 कंपनियां दूसरी तिमाही में प्रति शेयर आय में 29% की वृद्धि दर्ज करने की राह पर हैं, जो संकट के बाद के पुनर्प्राप्ति वर्षों के बाहर रिकॉर्ड में सबसे अधिक है। और फिर भी, जुलाई के मध्य में सीज़न शुरू होने के बाद से S&P 500 कहीं नहीं गया है, जो बड़ी तकनीक के प्रति काफी कम प्रतिक्रिया के कारण प्रभावित हुआ है।
दूसरी ओर, यूरोपीय शेयरों में मजबूत नतीजों से तेजी देखी जा रही है क्योंकि उनमें तकनीकी दिग्गजों की सांद्रता कम है। बार्कलेज पीएलसी के आंकड़ों के मुताबिक, स्टॉक्स 600 ने 1.3% की बढ़त हासिल की है और थोड़े समय के लिए एक रिकॉर्ड बनाया है, क्योंकि इसके सदस्यों ने मुनाफे में 19% की वृद्धि दर्ज की है, पिछले दो वर्षों में कमाई में मुश्किल से बढ़ोतरी हुई है।
अमुंडी एसए के वरिष्ठ मल्टी-एसेट पोर्टफोलियो मैनेजर एमिली डेरम्बुरे ने कहा, "हमने अमेरिका में अपना एक्सपोजर कम कर दिया था और कमाई के मौसम से पहले आंशिक रूप से यूरोप में स्थानांतरित कर दिया था।" "हम व्यापक एआई विषय पर वजन और एकाग्रता के साथ सहज नहीं थे, लेकिन हम उम्मीद कर रहे थे कि यूरोप कमाई के मामले में अपेक्षित अपेक्षाओं को पूरा करेगा - और ऐसा हुआ।"
एआई के बारे में संदेह इस सीज़न में बिग टेक परिणामों की प्रतिक्रिया में दिखाई दिया है।
निराशाजनक तिमाही राजस्व पूर्वानुमान देने और वर्षों में सबसे कम मुफ्त नकदी प्रवाह की सूचना देने के बाद फेसबुक के मालिक मेटा के शेयरों में 8% की गिरावट आई, जो एआई दांव के लिए बढ़ते खर्च का संकेत है।
दूसरी ओर, माइक्रोसॉफ्ट ने बाजार मूल्य में लगभग आधा ट्रिलियन डॉलर जोड़ने के लिए 16% की बढ़ोतरी की, जो एक ही दिन में किसी भी स्टॉक द्वारा सबसे अधिक है। उत्प्रेरक: चार वर्षों में सबसे तेज़ क्लाउड वृद्धि और संकेत है कि कंपनी इस वर्ष नए पूंजीगत व्यय पर पकड़ बनाए रखेगी।
कंपनी द्वारा क्लाउड-कंप्यूटिंग राजस्व में बढ़ोतरी की रिपोर्ट के बाद Amazon.com Inc. के शेयरों में 15% की बढ़ोतरी हुई, जिससे AI पर भारी खर्च से होने वाले भुगतान के बारे में चिंताएं कम हो गईं।
एक्सप्लोसिव ऑप्शंस के संस्थापक और मुख्य विकल्प विश्लेषक बॉब लैंग ने कहा, "कुछ बिंदु पर, निवेशक हाइपरस्केलर्स के सभी खर्चों से थक जाएंगे।" "यह देखकर कोई आश्चर्य नहीं होना चाहिए कि किसी कंपनी को पीछे हटने के लिए पुरस्कृत किया जाए।"
तथाकथित एआई विजेताओं की यूबीएस ग्रुप एजी बास्केट में आश्वस्त आय रिपोर्टों के बाद पिछले दो सत्रों में 11% की वृद्धि हुई है। गेज, जिसमें सैंडिस्क कॉर्प, एएसएमएल होल्डिंग एनवी और ताइवान सेमीकंडक्टर मैन्युफैक्चरिंग कंपनी शामिल हैं, ने बढ़ते मूल्यांकन के बारे में चिंताओं के कारण जुलाई में बेच दिया था।
कमाई आशावाद
एक उज्ज्वल बिंदु प्रौद्योगिकी से परे क्षेत्रों का मजबूत प्रदर्शन है। बीआई द्वारा संकलित आंकड़ों से पता चलता है कि दूसरी तिमाही के लिए विश्लेषकों के अनुमान को मात देने वाली कंपनियों की संख्या के मामले में वित्तीय, ऊर्जा और स्वास्थ्य सेवा अमेरिका और यूरोप दोनों में अग्रणी हैं।
अमेरिका और यूरोप दोनों में लाभ की उम्मीदें अभी भी बढ़ रही हैं, जो भू-राजनीति को लेकर चिंता के बावजूद आर्थिक विकास और मुद्रास्फीति में कमी को लेकर आशावाद को रेखांकित करती है।
बार्कलेज के रणनीतिकारों ने कहा कि अटलांटिक के दोनों किनारों की कंपनियों ने हाल के वर्षों में सबसे मजबूत दरों में से एक पर मार्गदर्शन बढ़ाया है।
सिटीग्रुप इंक. इंडेक्स के अनुसार, अमेरिकी आय में संशोधन - अपने अनुमान बढ़ाने वाले विश्लेषकों की संख्या घटाकर कटौती करने वालों की संख्या - में लगातार 15 हफ्तों तक शुद्ध उन्नयन देखा गया है, जो 2022 के बाद से सबसे लंबी लकीर है। यूरोप में भी, 2021 के बाद से सबसे अधिक संख्या में विश्लेषकों ने उम्मीदें बढ़ा दी हैं।
कुछ निवेशकों के लिए, वह लचीलापन आशा प्रदान कर रहा है कि कमाई पर सबसे खराब प्रतिक्रिया खत्म हो सकती है।
महोनी एसेट मैनेजमेंट के मुख्य कार्यकारी अधिकारी केन महोनी ने कहा, "शुरुआत में कई लोगों के लिए अच्छी कमाई पर्याप्त नहीं थी।" "अब जब हमने इनमें से बहुत सारी कमाई पार कर ली है और व्यक्तिगत नामों में कुछ महत्वपूर्ण सुधार देखे हैं, तो हम यह देखने के लिए देख रहे हैं कि क्या वे स्थिर हो सकते हैं और कुछ उच्चतर निम्न स्तर पा सकते हैं।"
