रक्षा क्षेत्र की प्रमुख कंपनी भारत इलेक्ट्रॉनिक्स (बीईएल) के शेयर मंगलवार को बीएसई पर 3.5% गिरकर 394 रुपये पर आ गए, जब कंपनी ने वित्त वर्ष 27 की पहली तिमाही में 1,054.53 करोड़ रुपये का समेकित शुद्ध लाभ दर्ज किया, जो पिछले साल की इसी अवधि के 969.91 करोड़ रुपये से लगभग 9% साल-दर-साल (YoY) अधिक है।
क्रमिक आधार पर, हालांकि, Q4 FY26 में रिपोर्ट किए गए 2,225 करोड़ रुपये से शुद्ध लाभ लगभग 52% कम हो गया। वित्त वर्ष 2027 की अप्रैल-जून तिमाही में परिचालन से राजस्व लगभग 25% बढ़ा, लेकिन QoQ 46% गिरकर 5,546.98 करोड़ रुपये हो गया।
तिमाही के दौरान बीईएल की कुल आय 24% से अधिक बढ़कर 5,716.54 करोड़ रुपये हो गई, जबकि क्रमिक रूप से लगभग 45% की गिरावट आई। कुल खर्च सालाना 30% बढ़कर 4,320 करोड़ रुपये हो गया। कंपनी की प्रति शेयर आय (ईपीएस) Q1 FY27 में 1.44 रुपये थी, जबकि Q1 FY26 में 1.33 रुपये और Q4 FY26 में 3.04 रुपये थी।
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नोमुरा ने भारत इलेक्ट्रॉनिक्स (बीईएल) पर 454 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ न्यूट्रल रेटिंग बनाए रखी है, जो लगभग 11% की बढ़ोतरी दर्शाता है। ब्रोकरेज का मानना है कि उभरते अवसर और स्वदेशीकरण पर कंपनी का फोकस प्रमुख विकास चालक बने हुए हैं।
हालांकि बीईएल नेत्रा 2 परियोजना में सिस्टम इंटीग्रेटर भूमिका के लिए एल-1 बोलीदाता के रूप में नहीं उभरी, नोमुरा ने कहा कि कंपनी अपनी सबसिस्टम-स्तरीय क्षमताओं के माध्यम से योगदान देना जारी रखेगी।
ब्रोकरेज ने ड्रोन और काउंटर-ड्रोन सिस्टम जैसे उभरते क्षेत्रों में मजबूत विकास संभावनाओं पर भी प्रकाश डाला, जहां बीईएल अधिक जटिल समाधानों पर ध्यान केंद्रित करके अपनी उपस्थिति का विस्तार कर रहा है। इसके अलावा, प्रबंधन को उम्मीद है कि बढ़ती सामग्री लागत के प्रभाव को कम करके टिकाऊ मार्जिन का समर्थन करने के लिए स्वदेशीकरण पर उसका निरंतर जोर रहेगा।
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एलारा कैपिटल ने अपनी संचय रेटिंग बरकरार रखी है और लक्ष्य मूल्य को 465 रुपये से बढ़ाकर 480 रुपये कर दिया है, जो लगभग 18% की बढ़ोतरी दर्शाता है। ब्रोकरेज ने अपने FY27E-FY29E EPS अनुमान को बरकरार रखा है और 42x जून FY28E P/E गुणक को अपरिवर्तित बनाए रखते हुए, अपने मूल्यांकन को एक तिमाही तक आगे बढ़ा दिया है।
एलारा ने बीईएल के स्वस्थ राजस्व वृद्धि मार्गदर्शन, मार्जिन में सुधार, अगले दो वर्षों में मजबूत ऑर्डर पाइपलाइन, युद्ध-परीक्षणित उत्पाद पोर्टफोलियो और निर्यात अवसरों के विस्तार को प्रमुख सकारात्मकता के रूप में उद्धृत किया। उसे उम्मीद है कि कंपनी FY26-29 में 17% कमाई CAGR देगी, FY27E-FY29E के दौरान औसत ROE और ROCE 26% होगी। प्रमुख जोखिमों में कम रक्षा खर्च और क्यूआरएसएएम जैसे बड़े ऑर्डर पुरस्कारों में देरी शामिल है।
डोलट कैपिटल ने 490 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ बीईएल पर अपनी खरीद रेटिंग बरकरार रखी है, जो लगभग 20% की बढ़ोतरी दर्शाता है। जबकि ब्रोकरेज ने कहा कि कंपनी ने Q1FY27 में मजबूत राजस्व मात दी, मार्जिन दबाव के कारण लाभप्रदता उम्मीद से कम रही।
मार्जिन में कमी को दर्शाते हुए, डोलट कैपिटल ने अपने FY27E और FY28E PAT अनुमानों में क्रमशः 5% और 4% की कटौती की है, जबकि अपने राजस्व पूर्वानुमानों में मामूली बढ़ोतरी की है।
बीईएल शेयर मूल्य प्रदर्शन
बीईएल के शेयरों में पिछले सप्ताह और महीने में मामूली गिरावट आई है, लेकिन 2026 में अभी भी 2% से थोड़ा अधिक ऊपर हैं। पिछले वर्ष के दौरान स्टॉक में लगभग 3% की वृद्धि हुई है, जबकि तीन वर्षों में 220% का मल्टीबैगर रिटर्न और पांच वर्षों में 567% का मल्टीबैगर रिटर्न मिला है। कंपनी ने सोमवार का सत्र 2.97 लाख करोड़ रुपये के बाजार पूंजीकरण के साथ समाप्त किया।
