बिटकॉइन की कल्पना एक समय वित्तीय प्रणाली से बचने के एक तरीके के रूप में की गई थी। तेजी से, इसके कुछ सबसे बड़े धारक इसके अंदर गहराई तक जाने का विकल्प चुन रहे हैं।
वॉल स्ट्रीट निवेशकों के लिए एक्सचेंज-ट्रेडेड फंडों में शेयरों के लिए बड़ी क्रिप्टो होल्डिंग्स को स्वैप करना सस्ता और आसान बना रहा है, जिससे उन्हें निजी वॉलेट और क्रिप्टो प्लेटफार्मों से अपने धन को मुख्यधारा के वित्त की मशीनरी में स्थानांतरित करते हुए बिटकॉइन में निवेश बनाए रखने की अनुमति मिलती है।
जो बहुत अमीर लोगों के लिए एक विशेष सेवा के रूप में शुरू हुई थी वह और अधिक नियमित होती जा रही है। ब्लैकरॉक इंक ने जुलाई में इस तरह के लेनदेन के लिए न्यूनतम आकार को $25 मिलियन से घटाकर $1 मिलियन कर दिया, जब यह प्रक्रिया पहली बार उपलब्ध हुई थी। चूंकि पिछली गर्मियों में अमेरिकी नियामकों ने इन-काइंड क्रिएशन की अनुमति दी थी, जो निवेशकों को ईटीएफ शेयरों के लिए क्रिप्टो स्वैप करने की इजाजत देता है, इस तरह से अधिक डिजिटल संपत्तियां फंड में जा रही हैं और बाजार के बुनियादी ढांचे का लगातार विस्तार हुआ है।
क्रिप्टो धन से जुड़े अपहरण, हैक और हिरासत विफलताओं के बीच उस पिच ने अतिरिक्त बढ़त हासिल कर ली है। निवेशक पारंपरिक वित्तीय उत्पाद की कुछ सुरक्षा प्राप्त करते हुए निजी चाबियों, डिजिटल वॉलेट और स्व-अभिरक्षा के बोझ से छुटकारा पाकर संपत्ति को रखने के तरीके को सरल बना सकते हैं। और क्योंकि बिटकॉइन को पहले नकदी के लिए बेचने के बजाय विनिमय किया जाता है, निवेशक की परिस्थितियों के आधार पर, तत्काल पूंजी-लाभ कर बिल को ट्रिगर किए बिना उस बदलाव को पूरा किया जा सकता है। क्रिप्टो ट्रैकर
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ब्लैकरॉक में डिजिटल संपत्ति के प्रमुख रॉबी मिचनिक ने कहा, "यह बढ़ता रहेगा क्योंकि हम पहुंच का विस्तार करते रहेंगे।" "लोग बाहरी दुनिया में होने वाली चीजों को देखते हैं - चाहे वह अपहरण, फिरौती, हिरासत में विफलता हो - जो उन्हें अपनी सभी या कुछ होल्डिंग्स के लिए यह स्विच करने के लिए प्रेरित करती है।"
पिछले सप्ताह बिटकॉइन कुछ समय के लिए बढ़कर 80,000 डॉलर के शीर्ष पर पहुंच गया, क्योंकि बाजार की स्थितियों में सुधार और निवेशकों की मांग लौटने से उस रैली में तेजी आई जो मंदी की स्थिति में कमी के साथ शुरू हुई थी।
लेन-देन उसी तरह की निर्माण प्रक्रिया का उपयोग करते हैं जो ईटीएफ उद्योग के अधिकांश हिस्से को रेखांकित करता है। निवेशक समान संपत्ति रखने वाले फंड में बिटकॉइन या अन्य डिजिटल संपत्ति का योगदान करते हैं और बदले में ईटीएफ शेयर प्राप्त करते हैं, एक अधिकृत भागीदार या बाजार निर्माता हस्तांतरण को संभालता है।
ब्लैकरॉक पर पैमाना पहले से ही उपलब्ध है। मिचनिक के अनुसार, इसका आईबीआईटी फंड, जो यूएस स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ में सबसे बड़ा है, ने 5 अरब डॉलर से अधिक ऐसे रूपांतरणों की सुविधा प्रदान की है, जो पिछले अक्टूबर में ब्लूमबर्ग द्वारा इस प्रवृत्ति पर रिपोर्ट करने के समय 3 अरब डॉलर से अधिक है।
मिचनिक के अनुसार, इस प्रक्रिया में एक सप्ताह से अधिक समय लग सकता है, और पूछताछ यूएस और अंतर्राष्ट्रीय दोनों ग्राहकों से आ रही है।
पहली बार बिटवाइज़ ने इस तरह के लेनदेन को संभाला, अधिकृत प्रतिभागियों से आवश्यक समर्थन सुरक्षित करने के लिए सौदा कम से कम $100 मिलियन का होना चाहिए था। बाद में यह सीमा गिरकर $50 मिलियन हो गई। यह अब $3 मिलियन है।
बिटवाइज़ के मुख्य निवेश अधिकारी मैट होगन ने कहा, "ग्राहक को बाज़ार निर्माता से परिचित कराने से लेकर सलाहकार के साथ काम करने तक की पूरी प्रक्रिया अभी भी अलग-अलग है, लेकिन यह अधिक मानकीकृत होती जा रही है।"
होगन ने कहा, प्रक्रिया एक समय धीमी थी। "अब यह एक कन्वेयर बेल्ट की तरह है, और, भविष्य में, यह एक पुश बटन की तरह होगा। यह एक संस्थागत संपत्ति बनने का अभिन्न अंग है।"
पूरे उद्योग में व्यापक रूप से अपनाने के संकेत दिखाई दे रहे हैं। मॉर्गन स्टेनली इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट में ईटीएफ के वैश्विक प्रमुख एली वालेस के अनुसार, मॉर्गन स्टेनली में, इन-काइंड रूपांतरणों का लगभग $560 मिलियन स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ, एमएसबीटी में कुल होल्डिंग्स का लगभग 5% से 7% हिस्सा है।
"हमारे पास इस तरह के कुछ व्यापार सफल हुए हैं, लेकिन इस प्रकार के लेनदेन से संबंधित एक लंबी शिक्षा प्रक्रिया है जिसमें समय लगता है और परिणाम लंबे समय तक आते हैं," उन्होंने कहा।
पूंजी बाजार के प्रमुख एलिस्टेयर पेरी के अनुसार, 21शेयरों पर, पिछले तीन महीनों में पूर्ण किए गए वस्तुगत लेनदेन का आकार औसतन लगभग 5 मिलियन डॉलर रहा है।
यह तंत्र बिटकॉइन से परे भी फैल रहा है। ग्रेस्केल इन्वेस्टमेंट्स एलएलसी और वैनएक ईथर उत्पादों के लिए इन-काइंड लेनदेन का उपयोग करते हैं, जबकि बिटवाइज़ भी उन्हें ईथर और सोलाना के लिए करते हैं।
ग्रेस्केल में, बदलाव तेजी से हुआ है। मार्च में, सकल बिटकॉइन निर्माण का 28% और सकल ईथर निर्माण का 57% वस्तु के रूप में संसाधित किया गया था। कंपनी के व्यापार और पूंजी बाजार प्रमुख क्रिस्टा लिंच के अनुसार, जून तक ये शेयर क्रमशः 62% और 63% तक चढ़ गए थे।
शेष बाधा पाइपलाइन है। लेन-देन को क्रिप्टो को संभालने के इच्छुक अधिकृत भागीदार या बाज़ार निर्माता के माध्यम से पारित किया जाना चाहिए, इसमें ऐसी लागतें शामिल होनी चाहिए जो यह समझाने में मदद करें कि सेवा बहुत बड़े धारकों के साथ क्यों शुरू हुई और न्यूनतम सीमाएँ अधिक क्यों बनी हुई हैं।
फिर भी, न्यूनतम स्तर में और गिरावट आ सकती है क्योंकि अधिक मध्यस्थ क्रिप्टो को संभालने की क्षमता विकसित करते हैं या क्लाइंट ऑर्डर को बंडल करने के लिए रचनात्मक तरीके ढूंढते हैं, संभावित रूप से व्हेल से परे सेवा खोलते हैं।
लिंच ने कहा, "आज, यह क्रिप्टो-नेटिव उपयोग मामला पूरी तरह से प्रभावी है।" "हम यह भी देख रहे हैं कि ईटीएफ बाजार निर्माता तेजी से इस तरह की सुविधा को अपना रहे हैं क्योंकि वे मूल और अक्सर अधिक कुशल तरीके की ओर लौट रहे हैं, जिस तरीके से ईटीपी को शास्त्रीय रूप से संचालित किया जाता है।"
