मुंबई: ब्लूमबर्ग के ग्लोबल एग्रीगेट इंडेक्स में भारतीय सरकारी बांडों को शामिल करने की बहुप्रतीक्षित संभावना को एक बार फिर टाल दिया गया है, कंपनी ने कहा है कि परिचालन और बाजार बुनियादी ढांचे के पहलुओं को और अधिक मूल्यांकन की आवश्यकता है। स्थगन से सॉवरेन बांड प्रतिफल तुरंत कठोर हो सकता है।
भारत के वित्तीय बाजारों ने इस संभावना पर विचार किया था कि जुलाई के मध्य की समीक्षा में ग्लोबल एग्रीगेट इंडेक्स पर भारतीय सॉवरेन बांड को शामिल करने की सुविधा होगी, जिसे धैर्यवान, लंबी अवधि के फंड के आवंटन के लिए टोक्यो से टोरंटो तक परिसंपत्ति प्रबंधकों के व्यापक समूह द्वारा ट्रैक किया जाता है। यह दुनिया के सबसे व्यापक रूप से फॉलो किए जाने वाले निवेश-ग्रेड बांड बेंचमार्क में से एक है, जो 70 ट्रिलियन डॉलर से अधिक मूल्य के बांड पर नज़र रखता है।
ब्लूमबर्ग इंडेक्स सर्विसेज (बीआईएसएल) ने शुक्रवार को कहा कि प्रमुख वैश्विक निवेश ग्रेड इंडेक्स में ऋण उपकरणों को शामिल करने से पहले भारतीय परिचालन और बाजार-बुनियादी ढांचे को और अधिक मूल्यांकन की आवश्यकता है।
बीआईएसएल ने कहा, "इन विचारों में अन्य बातों के अलावा, पूरी तरह से स्वचालित ट्रेडिंग वर्कफ़्लो की वर्तमान कमी, व्यापार के बाद की कर प्रक्रियाओं से जुड़े निपटान और प्रत्यावर्तन समयसीमा और फंड पंजीकरण प्रक्रियाओं की जटिलता और अवधि शामिल है।"
समन्वित सरकारी और मौद्रिक-प्राधिकरण उपायों के बाद उम्मीदें अधिक थीं, बाजार का मानना था कि गेज पर भारतीय बांड को शामिल करने के लिए एक मजबूत व्यावसायिक मामला तैयार होगा।
आगे के मूल्यांकन के लिए कॉल; स्थगन से जी-सेक की पैदावार बढ़ सकती है
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बाजार उम्मीद पर चल रहा था
प्रवाह के अनुमान अलग-अलग थे, लेकिन विश्लेषकों के बीच सबसे रूढ़िवादी भी सहमत थे। चरण-इन विंडो के दौरान ही $10-15 बिलियन का प्रवाह।
पीएनबी गिल्ट्स के वरिष्ठ कार्यकारी उपाध्यक्ष विजय शर्मा ने कहा, "बाजार इस उम्मीद पर चल रहा था कि भारतीय सरकारी बांड ब्लूमबर्ग इंडेक्स में शामिल होंगे।" "चूंकि ऐसा नहीं हुआ है, इसलिए बाज़ार में 8-10 आधार अंकों की बिकवाली देखी जा सकती है।"
एक आधार बिंदु एक प्रतिशत बिंदु का सौवां हिस्सा है।
लक्षित उपाय
अपनी ओर से, भारत सरकार ने पूंजीगत लाभ और निवेश रिटर्न पर ब्याज पर कर माफ कर दिया था। इस बीच, भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने लंबी अवधि के बांडों को शामिल करने के लिए विदेशी फंडों के लिए पात्र निवेश योग्य दायरे का भी विस्तार किया है, जिनकी परिपक्वता अवधि 30 साल तक है।
ब्याज आय और पूंजीगत लाभ पर कर छूट ब्लूमबर्ग के भारतीय बांड को अपने सूचकांक में शामिल करने के विचार में एक महत्वपूर्ण कारक रही है और गेज में भारतीय ऋण को शामिल करने से बांड बाजार में हालिया तेजी आई है।
जून में जब विदेशी फंडों ने भारत सरकार के बॉन्ड में रिकॉर्ड पैसा डाला तो 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड में 26 आधार अंक की गिरावट आई थी।
विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) ने जून में इन उपकरणों में रिकॉर्ड 55,518 करोड़ रुपये डाले, आम तौर पर यह निवेश इस उम्मीद से प्रेरित था कि ब्लूमबर्ग बांड इंडेक्स में देश को शामिल करने की घोषणा जल्द ही होने वाली है।
10-वर्षीय बेंचमार्क सरकारी बांड पर पैदावार शुक्रवार को 6.83% पर बंद हुई, जो पिछले बंद से दो आधार अंक अधिक है। बॉन्ड डीलरों को उम्मीद है कि सोमवार को प्रतिफल 6.90% के आसपास रहेगा।
गोल्डमैन सैक्स ने एक हालिया रिपोर्ट में कहा था कि उसे बहुप्रतीक्षित समावेशन घोषणा के बाद चरणबद्ध अवधि में 15 अरब डॉलर के निष्क्रिय प्रवाह की उम्मीद है।
भारतीय बांड पहले से ही तीन प्रमुख उभरते बाजार ऋण सूचकांकों का हिस्सा हैं - जून 2024 में शामिल जेपी मॉर्गन ईएम इंडेक्स, जनवरी 2025 में शामिल ब्लूमबर्ग ईएम इंडेक्स और सितंबर 2025 में शामिल एफटीएसई रसेल ईएम इंडेक्स।
शामिल होने के बाद, एफपीआई ने एक ही महीने में 22,000 करोड़ रुपये से अधिक का निवेश किया। सीसीआईएल के आंकड़ों से पता चलता है कि यह उस समय सबसे अधिक था।
