ईटी इंटेलिजेंस ग्रुप: पावर केबल और कंडक्टर बनाने वाली कंपनी लेजर पावर एंड इंफ्रा ने कर्ज चुकाने के लिए नए इश्यू के जरिए ₹542 करोड़ और ऑफर फॉर सेल के जरिए ₹200 करोड़ जुटाने की योजना बनाई है। आईपीओ के बाद प्रमोटर की हिस्सेदारी 100% से घटकर 75.3% रह जाएगी। बिजली के बुनियादी ढांचे और नेटवर्क विस्तार परियोजनाओं में मजबूत निवेश द्वारा समर्थित तारों और केबलों की बढ़ती मांग से कंपनी को लाभ होने की उम्मीद है। हालांकि कंपनी ने अपने रिटर्न अनुपात में सुधार किया है, लेकिन इसे ऊंचे ऋण स्तर, कच्चे माल की कीमतों में अस्थिरता और ग्राहक एकाग्रता से जोखिम का सामना करना पड़ रहा है। इन कारकों को देखते हुए, यह मुद्दा उच्च जोखिम सहनशीलता वाले दीर्घकालिक निवेशकों के लिए उपयुक्त प्रतीत होता है।
1988 में स्थापित, कंपनी बिजली और केबल व्यवसाय से लगभग 73% राजस्व कमाती है, जिसमें यह बिजली पारेषण और वितरण क्षेत्र के लिए विशेष उत्पाद और घटक बनाती है। शेष राजस्व इंजीनियरिंग, खरीद और निर्माण (ईपीसी) डिवीजन से आता है जो ट्रांसमिशन लाइनें, सबस्टेशन, भूमिगत केबलिंग और वितरण बुनियादी ढांचे का निर्माण करता है। कंपनी पश्चिम बंगाल में तीन विनिर्माण सुविधाएं संचालित करती है, जिसमें FY26 तक केबल और कंडक्टर के लिए 85,448 मीट्रिक टन (MT) की संयुक्त स्थापित क्षमता है, जो FY24 से लगभग 38% अधिक है। यह सरकारी उपयोगिताओं और बिजली कंपनियों को उत्पादों की आपूर्ति करता है और मार्च 2026 तक इसकी ऑर्डर बुक लगभग ₹3,243 करोड़ थी। क्रिसिल इंटेलिजेंस के अनुसार, तारों और केबलों का बाजार सालाना 11-13% बढ़कर वित्त वर्ष 2025 के ₹1.4 लाख करोड़ से बढ़कर वित्त वर्ष 2030 तक लगभग ₹2.6 लाख करोड़ तक पहुंचने की उम्मीद है। हालाँकि, व्यवसाय कच्चे माल, विशेष रूप से तांबा, एल्यूमीनियम और पॉलिमर की कीमतों में अस्थिरता के संपर्क में है। वित्त वर्ष 2026 के राजस्व में 72% से अधिक योगदान देने वाले शीर्ष 10 ग्राहकों के साथ इसे ग्राहक एकाग्रता जोखिम का भी सामना करना पड़ता है।
वित्त वर्ष 2026 में राजस्व सालाना 15% बढ़कर ₹2,326 करोड़ हो गया, जो वित्त वर्ष 24 में ₹1,748 करोड़ था। मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले ऑपरेटिंग मार्जिन (एबिटा मार्जिन) 8.9% से बढ़कर 13% हो गया। वित्त वर्ष 2026 में शुद्ध लाभ लगभग चौगुना होकर ₹151.6 करोड़ हो गया, जो वित्त वर्ष 24 में ₹40.4 करोड़ था। वित्त वर्ष 2016 में इक्विटी पर रिटर्न 15%-25% की समकक्ष सीमा के मुकाबले वित्त वर्ष 2014 में 10.4% से दोगुना से अधिक 23.3% हो गया। वित्त वर्ष 2026 में शुद्ध ऋण-इक्विटी अनुपात बढ़कर 1.1 हो गया, जो वित्त वर्ष 24 में 0.6 था। ऑपरेटिंग कैश फ्लो FY26 में नकारात्मक होकर ₹119 करोड़ हो गया, जो FY23 में ₹171 करोड़ था, क्योंकि कंपनी ने पिछले वित्तीय वर्ष में नई परियोजनाएँ शुरू की थीं।
इस इश्यू का मूल्यांकन आईपीओ के बाद के आधार पर FY26 मूल्य-आय (पी/ई) गुणक 19.8 पर किया गया है, जबकि डायनेमिक केबल्स के लिए 20.2 और यूनिवर्सल केबल्स के लिए 23 पी/ई है।
