ईटी इंटेलिजेंस ग्रुप: पावर केबल निर्माता और ईपीसी ठेकेदार ल्यूमिनो इंडस्ट्रीज ने कर्ज चुकाने और क्षमता विस्तार के लिए नए इश्यू के माध्यम से ₹500 करोड़ और बिक्री के प्रस्ताव के माध्यम से ₹200 करोड़ जुटाने की योजना बनाई है। आईपीओ के बाद प्रमोटर की हिस्सेदारी 100% से घटकर 71.9% रह जाएगी। कंपनी ने ऑर्डर बुक में मजबूत वृद्धि दर्ज की है। बिजली के बुनियादी ढांचे और नेटवर्क विस्तार परियोजनाओं में मजबूत निवेश द्वारा समर्थित तारों और केबलों की बढ़ती मांग से इसे लाभ होने की उम्मीद है। हालाँकि, क्षमता विस्तार और लंबे कार्यशील पूंजी चक्र के कारण इसका कर्ज का बोझ बढ़ गया है। इसके अतिरिक्त, कच्चे माल की कीमत में अस्थिरता और ग्राहक एकाग्रता प्रमुख परिचालन जोखिम बने हुए हैं। इन कारकों को देखते हुए, यह मुद्दा उच्च जोखिम सहनशीलता वाले दीर्घकालिक निवेशकों के लिए उपयुक्त प्रतीत होता है।
विकास समीकरण पावर-सेक्टर पूंजीगत व्यय बढ़ने की ठोस गुंजाइश प्रदान करता है, लेकिन कच्चे माल की कीमत में अस्थिरता और ग्राहक एकाग्रता का दृष्टिकोण
2005 में स्थापित, ल्यूमिनो इंडस्ट्रीज एक एकीकृत इंजीनियरिंग, खरीद और निर्माण (ईपीसी) कंपनी है। यह विद्युत पारेषण और वितरण उद्योग के लिए कंडक्टर, पावर केबल, विद्युत तार और विशेष घटकों का निर्माण और आपूर्ति करता है। FY26 में विनिर्माण ने राजस्व का लगभग 70% योगदान दिया, जबकि EPC ने शेष योगदान दिया। कंपनी 40,000 मीट्रिक टन की संयुक्त क्षमता के साथ हावड़ा, पश्चिम बंगाल में दो विनिर्माण सुविधाएं संचालित करती है। 31 मार्च, 2026 तक कंपनी के पास ₹3,149.9 करोड़ की क्लोजिंग ऑर्डर बुक थी, जिसमें ₹1,991.9 करोड़ ईपीसी ऑर्डर और ₹1,157.90 करोड़ विनिर्माण ऑर्डर शामिल थे। वित्त वर्ष 2016 के राजस्व में सरकारी संस्थाओं की हिस्सेदारी 53% थी, जो एकाग्रता जोखिम पैदा करती है। यह धातु की कीमतों में अस्थिरता के संपर्क में भी है क्योंकि यह कच्चे माल के रूप में एल्यूमीनियम, तांबा और स्टील का उपयोग करता है।
वित्त वर्ष 2026 में राजस्व सालाना 20% बढ़कर ₹2,041.1 करोड़ हो गया, जो वित्त वर्ष 24 में ₹1,407.3 करोड़ था। मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले परिचालन लाभ (एबिटा) ₹145.1 करोड़ से बढ़कर ₹238.9 करोड़ हो गया, जबकि इस अवधि के दौरान एबिटा मार्जिन 10.3% से बढ़कर 11.7% हो गया। यह 3.5-14% की समकक्ष सीमा के भीतर है। शुद्ध लाभ सालाना 36% बढ़कर FY26 में ₹160 करोड़ हो गया, जो FY24 में ₹86.6 करोड़ था। वित्त वर्ष 2026 में इक्विटी पर रिटर्न बढ़कर 24.6% हो गया, जो वित्त वर्ष 24 में 21.5% था, जबकि सहकर्मी सीमा 1%-15.8% थी। उच्च पूंजीगत व्यय और बढ़ती कार्यशील-पूंजी आवश्यकताओं के बीच कुल ऋण वित्त वर्ष 2016 में तेजी से बढ़कर ₹384 करोड़ हो गया, जो वित्त वर्ष 2014 में ₹40.9 करोड़ था। इसका कार्यशील पूंजी चक्र FY24 में 11 दिन से बढ़कर FY26 में 86 दिन हो गया।
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कंपनी आईपीओ के बाद के आधार पर 15.6 के मूल्य-आय (पी/ई) गुणक की मांग करती है, जबकि केईसी इंटरनेशनल के लिए 18.9 का पी/ई, केईआई के लिए 57.6 है। उद्योग और अपार इंडस्ट्रीज के लिए 73.1।
