कंपनी के दूसरी तिमाही के मजबूत नतीजों की रिपोर्ट के बावजूद, शुक्रवार को बीएसई पर सरकारी स्वामित्व वाली कोल इंडिया के शेयर 3% तक गिरकर 381 रुपये के निचले स्तर पर आ गए। सितंबर तिमाही में कंपनी का समेकित शुद्ध लाभ सालाना आधार पर 57% बढ़कर 6,547 करोड़ रुपये हो गया, जबकि एक साल पहले की अवधि में यह 4,167 करोड़ रुपये था।
उत्पाद की बिक्री से अधिक राजस्व के कारण, परिचालन से राजस्व एक साल पहले के 36,553 करोड़ रुपये से 21% बढ़कर 44,179 करोड़ रुपये हो गया। कुल आय भी साल-दर-साल 21% बढ़कर 38,694 करोड़ रुपये से 46,833 करोड़ रुपये हो गई।
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अंतर्राष्ट्रीय ब्रोकरेज जेफ़रीज़ ने कोल इंडिया का लक्ष्य मूल्य 500 रुपये से घटाकर 460 रुपये कर दिया है, जो मौजूदा बाजार स्तर से 17% अधिक है। ब्रोकरेज ने एक नोट में कहा, "ऐतिहासिक रूप से, कम इन्वेंट्री की अवधि के बाद आम तौर पर अगले छह महीनों में कोयले के लिए मजबूत प्रेषण वृद्धि होती है, क्योंकि बिजली जनरेटर स्टॉक को फिर से भर देते हैं।"
फिलहाल भंडार सामान्य स्तर से काफी नीचे है, इसलिए पुनः स्टॉक करने की मांग से कोयले की आगे की मात्रा के लिए एक अनुकूल हवा मिलती है। जेफ़रीज़ ने FY27 में कोल इंडिया के डिस्पैच वॉल्यूम में सालाना आधार पर 8% की वृद्धि दर्ज की है, इसके बाद FY27-29E में 5% CAGR की वृद्धि हुई है।
जेफ़रीज़ को उम्मीद है कि वैश्विक थर्मल कोयले की कीमतों में सुधार से कोल इंडिया की आय में सुधार होगा। अंतर्राष्ट्रीय थर्मल कोयले की कीमतें, जो जनवरी 2025 और फरवरी 2026 के बीच 95-115 के दायरे में रहीं, तब से हाजिर स्तर पर 31% बढ़कर 152 डॉलर हो गई हैं। वैश्विक कीमतों में निरंतर मजबूती से घरेलू ई-नीलामी प्राप्तियों को समर्थन मिलने की उम्मीद है। FY27 से FY29 तक की दूसरी छमाही के लिए जेफ़रीज़ का अनुमान है कि ई-नीलामी की कीमतें 3,100-3,200 रुपये होंगी, जबकि FY26 में यह 2,962 रुपये और FY27 की पहली छमाही में 3,084 रुपये थी।
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FY24-26 में EPS में 12% की गिरावट के बाद, जेफ़रीज़ को उम्मीद है कि कोल इंडिया की कमाई में सुधार होगा, FY26-29 में EPS में 7% CAGR का अनुमान है। स्टॉक अपने दीर्घकालिक औसत 9x से नीचे, स्ट्रिपिंग गतिविधि समायोजन को छोड़कर, 8x एक-वर्षीय अग्रिम समायोजित पी/ई पर कारोबार कर रहा है, और 7% की लाभांश उपज प्रदान करता है।
जेएम फाइनेंशियल ने मौजूदा स्तर से 11.5% की बढ़ोतरी का अनुमान लगाते हुए लक्ष्य मूल्य को 458 रुपये से घटाकर 438 रुपये कर दिया है। ब्रोकरेज ने कहा, “हम थर्मल पीएलएफ में क्रमिक कमी, कैप्टिव खनन में वृद्धि और ई-नीलामी कीमतों में नरमी/स्थिरता में विश्वास करना जारी रखते हैं, जो अगले कुछ वर्षों में कंपनी के प्रदर्शन की गति को सीमित कर देगा।”
लंबी अवधि में, कंपनी मार्जिन का समर्थन करते हुए मूल्य वर्धित उत्पादों (वीएपी) की हिस्सेदारी बढ़ाने के लिए अपनी कोयला-वॉशर क्षमता का विस्तार करने की योजना बना रही है। यह नवीकरणीय ऊर्जा, लौह अयस्क खनन और विदेशी महत्वपूर्ण खनिज संपत्तियों में विस्तार करके कोयले से परे विविधता लाने पर भी विचार कर रहा है।
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