मुंबई: अर्थशास्त्रियों के ईटी पोल के अनुसार, आने वाले महीनों में भारतीय रुपये में मामूली सुधार होने की उम्मीद है, सितंबर के अंत तक यह डॉलर के मुकाबले 94 के ऊपर पहुंच जाएगा और फिर दिसंबर के अंत तक कमजोर होकर 95 के नीचे आ जाएगा।
भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा विदेशी मुद्रा प्रवाह को आकर्षित करने के उपायों की घोषणा के तुरंत बाद, जब अर्थशास्त्रियों ने अनुमान लगाया था कि रुपया 92.50-92.75 तक मजबूत हो सकता है, यह मंद परिदृश्य उम्मीदों से बदलाव का संकेत देता है।
नौ अर्थशास्त्रियों के सर्वेक्षण से पता चलता है कि 93 की ओर कोई भी कदम संक्षिप्त होने की संभावना है, लगातार डॉलर की मांग, बाहरी जोखिम और भू-राजनीतिक तनाव के कारण लाभ सीमित होने की संभावना है। शुक्रवार को रुपया 95.32 प्रति डॉलर पर बंद हुआ।
दो घटनाओं ने रुपये के परिदृश्य को बदल दिया है। अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों में बदलाव ने इस साल फेडरल रिजर्व द्वारा दरों में बढ़ोतरी की उम्मीदों को मजबूत किया है, जिससे डॉलर को समर्थन मिलेगा और भारत जैसे उभरते बाजारों में पूंजी प्रवाह सीमित होगा। साथ ही, अमेरिका और ईरान के बीच एक अनिश्चित संघर्ष विराम ने तेल बाजारों को भू-राजनीतिक विकास के प्रति अत्यधिक संवेदनशील बना दिया है, यहां तक कि छोटी-मोटी शत्रुता के कारण भी कच्चे तेल की कीमतें बढ़ रही हैं और रुपये पर दबाव बढ़ रहा है।
आरबीआई की डॉलर-इनफ्लो गतिविधियों के बावजूद, अर्थशास्त्रियों का मानना है कि रुपया सितंबर में 94 के ऊपर और दिसंबर में 95 के करीब समाप्त होगा, धीमी रिकवरी
यस बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री इंद्रनील पैन ने कहा, "अभी USD/INR के लिए न्यूनतम स्तर 94.00-94.50 पर मजबूती से स्थापित है, खासकर जब डॉलर ने हाल ही में कुछ सराहना पूर्वाग्रह दिखाया है।" एफसीएनआर (बी) जमाओं और बाहरी वाणिज्यिक उधार योजना से अपेक्षित डॉलर प्रवाह के बावजूद यह उम्मीदें हैं कि रुपये की बढ़त सीमित रहेगी।
केंद्रीय बैंक ने जून की शुरुआत में डॉलर प्रवाह को आकर्षित करने के लिए ईसीबी और एफसीएनआर (बी) जमा के लिए रियायती स्वैप सुविधा की पेशकश की थी। अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि ये उपाय आने वाले महीनों में $40 बिलियन से $70 बिलियन के बीच आकर्षित कर सकते हैं।
कोटक महिंद्रा बैंक की मुख्य अर्थशास्त्री उपासना भारद्वाज ने कहा, "कच्चे तेल की कीमतों को प्रभावित करने वाले डॉलर सूचकांक और भू-राजनीति ऐसे प्राथमिक कारक हैं जिन पर मैं नजर रखूंगी। लेकिन हां, हम शुरू में 93 के स्तर तक रुपये की संभावित सराहना देख रहे थे, लेकिन जब तक इक्विटी में निरंतर एफपीआई प्रवाह नहीं उभरता, तब तक ये स्तर थोड़ा दूर दिखते हैं।"
भारद्वाज ने कहा, "94 से नीचे के स्तर से इंकार नहीं किया जा सकता है, लेकिन यह संक्षिप्त हो सकता है, क्योंकि भूराजनीति और फेड दर में बढ़ोतरी से वैश्विक जोखिम बना हुआ है और भारतीय रिजर्व बैंक निरंतर प्रवाह के मामले में भारतीय रुपये में बड़ी सराहना को रोकने के लिए कदम उठाएगा।"
वित्त वर्ष 2027 में रुपये में अब तक 0.5% की गिरावट आई है, जो मई के अंत में 96.96 के रिकॉर्ड निचले स्तर से आंशिक रूप से उबर गया है जब यह 2.2% नीचे था। FY26 में, स्थानीय मुद्रा लगभग 11% कमजोर हो गई थी। केनरा बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री माधवन कुट्टी जी को भी रुपये में मामूली बढ़ोतरी की उम्मीद है, लेकिन वे इसे एक अतिरिक्त कारक मानते हैं।
उनका मानना है कि आरबीआई की एफसीएनआर (बी) जमा और ईसीबी योजना डॉलर के प्रवाह के पैमाने को आकर्षित करने की संभावना नहीं है जैसा कि कुछ अर्थशास्त्री अनुमान लगाते हैं, जिससे मुद्रा का समर्थन करने के उपायों की क्षमता कम हो जाती है। उन्हें आरबीआई की योजनाओं से 35 अरब डॉलर के निवेश की उम्मीद है।
"जून के मध्य में जब संघर्ष विराम स्थिर था, तब भी रुपया केवल 94.30 के स्तर तक बढ़ा। इसके अलावा, मुझे नहीं पता कि डॉलर का प्रवाह अपेक्षा के अनुरूप होगा या नहीं क्योंकि अमेरिकी पैदावार अब बढ़ रही है," कुट्टी ने कहा।
19 जून को रुपया आठ सप्ताह के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया था और 94.32 पर बंद हुआ था। उन्होंने कहा, "हां, भुगतान संतुलन दूसरी तिमाही में सकारात्मक होने की उम्मीद है, लेकिन यह अधिशेष निर्मित है और वह भी उच्च लागत पर," तो, रुपये की सराहना कैसे होगी? अर्थशास्त्री इस बात पर काफी हद तक एकमत हैं कि हालांकि रुपये में कोई खास बढ़त देखने को नहीं मिलेगी, लेकिन अप्रैल और मई में देखी गई भारी गिरावट की भी संभावना नहीं है। आरबीआई के उपायों ने विदेशी मुद्रा प्रवाह की संभावनाओं में सुधार करके, प्रभावी रूप से मुद्रा मूल्यह्रास के लिए एक आधार तैयार किया है।
