बैंक इंडोनेशिया ने शुक्रवार को अपने नवीनतम नीति पैकेज का बचाव करते हुए कहा कि बाजार सहभागियों द्वारा ब्याज दर और तरलता समायोजन के संयोजन को भ्रमित करने वाली आलोचना के बाद व्यापक अर्थव्यवस्था में मौद्रिक नीति संचरण में सुधार के लिए उपाय तैयार किए गए थे।
केंद्रीय बैंक ने इस सप्ताह अपनी बेंचमार्क ब्याज दर अपरिवर्तित रखी, अपनी रात्रिकालीन जमा सुविधा दर बढ़ा दी, बैंकों के आरक्षित आवश्यकता अनुपात (आरआरआर) में कटौती की घोषणा की और अतिरिक्त विदेशी मुद्रा हेजिंग छूट की पेशकश की। इस संयोजन ने कुछ अर्थशास्त्रियों को प्रतीत होता है कि भिन्न-भिन्न उपायों के पीछे के तर्क पर सवाल उठाने के लिए प्रेरित किया।
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बैंक इंडोनेशिया के आर्थिक और मौद्रिक नीति प्रमुख फ़िरमान मोख्तर ने कहा कि उपायों का उद्देश्य केंद्रीय बैंक की नीति दर को उसकी मौद्रिक संचालन रणनीति के साथ संरेखित करना था।
जमा सुविधा दर में वृद्धि से ब्याज दर गलियारे में समरूपता बहाल होती है, जिससे जमा और ऋण सुविधा दरें दोनों बेंचमार्क दर से 75 आधार अंक पर आ जाती हैं। रॉयटर्स के अनुसार, फ़िरमैन ने कहा, पहले, वाणिज्यिक बैंकों में सरकारी फंड प्लेसमेंट के कारण बेंचमार्क दर और जमा सुविधा दर के बीच का अंतर 100 आधार अंकों पर व्यापक था।
सरकार ने बैंकिंग प्रणाली में तरलता को बढ़ावा देने के लिए अतिरिक्त नकदी को केंद्रीय बैंक से राज्य-नियंत्रित ऋणदाताओं में स्थानांतरित कर दिया था। हालाँकि, वित्त मंत्रालय में नेतृत्व परिवर्तन के बाद उनमें से कुछ धनराशि वापस ले ली गई है।
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फ़िरमैन ने कहा कि ब्याज दर गलियारे को केंद्रीय बैंक के मौद्रिक नीति उद्देश्यों के साथ संरेखित करना आगे के लिए अधिक उपयुक्त होगा। उन्होंने कहा कि समायोजन बैंक इंडोनेशिया की आरक्षित आवश्यकताओं को कम करने की योजना के अनुरूप था और केंद्रीय बैंक ने बाजार सहभागियों को परिवर्तनों के बारे में जानकारी दी थी।
तरलता बढ़ाने के लिए आरक्षित आवश्यकता में कटौती
बैंक इंडोनेशिया दिसंबर तक आरक्षित आवश्यकताओं को संचयी 200 आधार अंकों तक कम करने की योजना बना रहा है। इसकी तरलता प्रोत्साहन योजना में बदलाव से प्रभावी आरक्षित अनुपात लगभग 2% तक नीचे आने की उम्मीद है, जो इसके पिछले स्तर से लगभग 100 आधार अंक कम है।
केंद्रीय बैंक का अनुमान है कि इन उपायों से बैंकिंग प्रणाली में लगभग 90 ट्रिलियन रुपये ($4.98 बिलियन) आएंगे। फ़िरमैन ने कहा कि अतिरिक्त तरलता की गणना केंद्रीय बैंक की बेंचमार्क दर और आर्थिक गतिविधि के अनुरूप रहने के लिए की गई है।
बैंक इंडोनेशिया के मौद्रिक प्रबंधन के प्रमुख इरविन गुनावान हुतापिया ने कहा कि केंद्रीय बैंक यह भी चाहता है कि वाणिज्यिक बैंक अपनी रुपया-मूल्य वाली प्रतिभूतियों, जिन्हें एसआरबीआई के रूप में जाना जाता है, में अतिरिक्त धन पार्क करने के बजाय कम-दिनांकित उपकरणों का पक्ष लें।
बैंक इंडोनेशिया ने पहले विदेशी पूंजी प्रवाह को आकर्षित करने के लिए एसआरबीआई पर ब्याज दरें बढ़ाई थीं। हालाँकि, इन प्रतिभूतियों की बकाया राशि जुलाई में 1,096 ट्रिलियन रुपये से घटकर 950 ट्रिलियन रुपये से कम हो गई है, इरविन ने कहा।
बैंक ऑफ अमेरिका ने नीति मिश्रण का पुनर्मूल्यांकन किया
बैंक ऑफ अमेरिका के अर्थशास्त्रियों ने शुरू में बैंक इंडोनेशिया के दृष्टिकोण को एक साथ रखने, बढ़ाने और दरों में कटौती के रूप में वर्णित किया, इस संयोजन को हैरान करने वाला बताया। बाद में उन्होंने बैंक के शोध नोट का हवाला देते हुए कहा कि ये उपाय शुरू में जितने विरोधाभासी लग रहे थे, उससे कहीं कम विरोधाभासी प्रतीत होते हैं।
अर्थशास्त्रियों ने तर्क दिया कि आरक्षित आवश्यकताओं में कटौती जरूरी नहीं कि केंद्रीय बैंक द्वारा अपनी बेंचमार्क ब्याज दर बढ़ाने की कम इच्छा का संकेत दे, यदि आर्थिक परिस्थितियों में इस तरह के कदम की आवश्यकता होती है।
नीति पैकेज बैंकिंग प्रणाली में तरलता में सुधार की आवश्यकता के साथ मौद्रिक नीति उद्देश्यों को संतुलित करने के बैंक इंडोनेशिया के प्रयास पर प्रकाश डालता है। केंद्रीय बैंक का लक्ष्य ऋण वृद्धि को समर्थन देने के लिए अतिरिक्त तरलता प्रदान करते हुए ऋण और आर्थिक गतिविधियों में ब्याज दर निर्णयों के प्रसारण को मजबूत करना है।
(अस्वीकरण: यह लेख एजेंसियों के इनपुट पर आधारित है। ये द इकोनॉमिक टाइम्स के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं।)
