बैंकिंग उद्योग के अनुमान के अनुसार, बैंक ऑफ इंग्लैंड की बैंक उत्तोलन नियमों की आगामी समीक्षा ब्रिटेन के सरकारी बांड बाजार को महत्वपूर्ण बढ़ावा दे सकती है और सरकार की उधार लागत को सालाना £ 1 बिलियन से अधिक कम कर सकती है। हालाँकि, कुछ पूर्व नियामकों ने चेतावनी दी है कि नियमों में ढील देने से वित्तीय सुरक्षा उपाय कमजोर हो सकते हैं और बैंकिंग प्रणाली के भीतर जोखिम बढ़ सकते हैं, रॉयटर्स ने बताया।
केंद्रीय बैंक द्वारा मंगलवार को अपनी अर्ध-वार्षिक वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट में उत्तोलन आवश्यकताओं की समीक्षा पर एक अद्यतन प्रदान करने की उम्मीद है। रॉयटर्स के अनुसार, यह समीक्षा दिसंबर में बैंक ऑफ इंग्लैंड द्वारा अपनी प्राथमिक पूंजी आवश्यकताओं को आसान बनाने और संयुक्त राज्य अमेरिका में इसी तरह की नियामक छूट के बाद आई है, जिसने ब्रिटिश बैंकों पर प्रतिस्पर्धी दबाव बढ़ा दिया है।
बैंक गिल्ट छूट के लिए दबाव डाल रहे हैं
प्रमुख यूके ऋणदाताओं ने तर्क दिया है कि मौजूदा उत्तोलन नियम बैंकों को सरकारी बांड, जिन्हें गिल्ट के रूप में जाना जाता है, रखने से हतोत्साहित करते हैं, क्योंकि ये संपत्तियां अपेक्षाकृत कम क्रेडिट जोखिम की परवाह किए बिना उत्तोलन गणना में गिनी जाती हैं।
रॉयटर्स के अनुसार, बार्कलेज ने प्रस्ताव दिया है कि बैंक ऑफ इंग्लैंड बैंकों की भार रहित गिल्ट होल्डिंग्स को - जिन्हें संपार्श्विक के रूप में गिरवी नहीं रखा गया है - लीवरेज अनुपात गणना से बाहर कर दें। बैंक का अनुमान है कि इस तरह के कदम से ऋणदाताओं को £150 बिलियन तक अतिरिक्त गिल्ट खरीदने के लिए प्रोत्साहित किया जा सकता है, औसत गिल्ट पैदावार में लगभग 20 आधार अंकों की कमी हो सकती है, और सरकार की वार्षिक ऋण सेवा लागत लगभग £2.5 बिलियन कम हो सकती है।
रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, लॉयड्स बैंकिंग ग्रुप ने अधिक रूढ़िवादी मूल्यांकन प्रस्तुत किया है, लेकिन फिर भी उनका मानना है कि नियामक परिवर्तनों से गिल्ट की मांग लगभग £30 बिलियन तक बढ़ सकती है और वार्षिक सरकारी ब्याज लागत कम से कम £1 बिलियन कम हो सकती है।
लॉयड्स के विश्लेषकों ने कहा कि गिल्ट के लिए बढ़ती बैंक मांग यूके ट्रेजरी के लिए विशेष रूप से आकर्षक हो सकती है क्योंकि यह बढ़ती उधार लागत का प्रबंधन करते हुए बढ़ते सार्वजनिक व्यय को वित्तपोषित करना चाहता है।
सरकार को फंडिंग चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है
ब्रिटेन अपने बढ़ते सार्वजनिक ऋण के वित्तपोषण के लिए हेज फंड सहित विदेशी निवेशकों पर तेजी से निर्भर हो गया है। इस निर्भरता ने उच्च सरकारी बांड पैदावार में योगदान दिया है, जबकि घरेलू बैंक यूरोज़ोन में अपने समकक्षों की तुलना में सरकारी ऋण का एक छोटा हिस्सा रखते हैं।
गिल्ट बाजार में यूके के बैंकों की उच्च भागीदारी एक अधिक स्थिर घरेलू निवेशक आधार प्रदान कर सकती है और संभावित रूप से सरकार के लिए वित्तपोषण लागत को कम कर सकती है।
पूर्व नियामकों ने सुरक्षा उपायों को कमजोर करने के खिलाफ चेतावनी दी है
उद्योग के समर्थन के बावजूद, कई पूर्व नियामकों ने गिल्ट को उत्तोलन आवश्यकताओं से छूट देने के बारे में चिंता व्यक्त की है।
रॉयटर्स ने बताया कि सैम वुड्स, जिन्होंने हाल ही में प्रूडेंशियल रेगुलेशन के लिए बैंक ऑफ इंग्लैंड के डिप्टी गवर्नर के रूप में पद छोड़ दिया था, ने पहले सरकारी बांडों के लिए व्यापक छूट को नियामक ढांचे में एक महत्वपूर्ण और संभावित जोखिम भरा बदलाव बताया था।
बैंक ऑफ इंग्लैंड के पूर्व अधिकारी डेविड ऐकमैन, जिन्होंने मूल उत्तोलन नियमों को डिजाइन करने में मदद की और अब नेशनल इंस्टीट्यूट ऑफ इकोनॉमिक एंड सोशल रिसर्च में कार्यरत हैं, ने भी सवाल किया कि क्या गिल्ट को छूट देना अंतर्निहित मुद्दे को संबोधित करता है।
ऐकमैन ने तर्क दिया कि यदि ब्रिटेन के कई प्रमुख बैंकों के लिए उत्तोलन आवश्यकताएं बाध्यकारी हो गई हैं, जबकि जोखिम-भारित पूंजी नियम नहीं हैं, तो नियामकों को इसकी जांच करनी चाहिए कि क्या हेज फंड सहित गैर-बैंक वित्तीय संस्थानों को ऋण देने के लिए जोखिम मूल्यांकन ढांचे में समायोजन की आवश्यकता है।
उन्होंने यह भी आगाह किया कि सरकारी बांड पूरी तरह से जोखिम-मुक्त नहीं हैं और उन्होंने यूरो क्षेत्र के संप्रभु ऋण संकट से सबक लेने की ओर इशारा किया, जब बैंकों और सरकारी वित्त के बीच घनिष्ठ संबंधों ने वित्तीय अस्थिरता को बढ़ा दिया था।
वैकल्पिक नियामक परिवर्तन विचाराधीन हैं
गिल्ट को पूरी तरह से छूट देने के बजाय, रॉयटर्स ने बताया कि बैंक ऑफ इंग्लैंड इसके बजाय उत्तोलन अनुपात के एक चक्रीय घटक को हटाने पर विचार कर सकता है जो यूके के नियामक ढांचे के लिए अद्वितीय है।
इस तरह का दृष्टिकोण अत्यधिक जोखिम लेने के खिलाफ सुरक्षा के रूप में उत्तोलन आवश्यकताओं की भूमिका को मौलिक रूप से बदले बिना बैंकों को अधिक बैलेंस-शीट लचीलापन प्रदान कर सकता है।
व्यापक वित्तीय स्थिरता के मुद्दे फोकस में बने हुए हैं
वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट में बैंक पूंजी नियमों से परे चिंता के अन्य क्षेत्रों पर अपडेट भी शामिल होने की उम्मीद है।
रॉयटर्स के अनुसार, बैंक ऑफ इंग्लैंड निजी बाजारों का अपना पहला तनाव परीक्षण कर रहा है ताकि यह आकलन किया जा सके कि यह क्षेत्र एक बड़े भू-राजनीतिक झटके का सामना कैसे करेगा। यह अभ्यास निजी ऋण बाजारों और अन्य गैर-बैंक वित्तीय संस्थानों पर बढ़ते नियामक ध्यान को दर्शाता है।
केंद्रीय बैंक गिल्ट पुनर्खरीद, या रेपो, बाजार की समीक्षा भी जारी रख रहा है। सितंबर में, इसने गिल्ट रेपो लेनदेन के लिए न्यूनतम जोखिम मार्जिन, या हेयरकट पेश करने का प्रस्ताव रखा, जो केंद्रीय रूप से मंजूरी नहीं दी गई है, 2027 की शुरुआत में एक व्यापक अपडेट की उम्मीद है।
जबकि रेपो बाजार यूके सरकार के बांड में तरलता का समर्थन करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है, नीति निर्माताओं को चिंता है कि गतिविधि समान व्यापारिक रणनीतियों को नियोजित करने वाले अपेक्षाकृत कम संख्या में हेज फंडों के बीच केंद्रित है। नियामकों को डर है कि यह एकाग्रता वित्तीय तनाव की अवधि के दौरान बाजार के लचीलेपन को कम कर सकती है।
वित्तीय स्थिरता के साथ बाजार समर्थन को संतुलित करना
बैंक ऑफ इंग्लैंड की समीक्षा मजबूत वित्तीय सुरक्षा उपायों को बनाए रखने के साथ सरकारी वित्तपोषण के लिए समर्थन को संतुलित करने की चुनौती पर प्रकाश डालती है। जबकि बैंकों का तर्क है कि उत्तोलन नियमों को आसान बनाने से गिल्ट की मांग मजबूत हो सकती है और सरकार के लिए उधार लेने की लागत कम हो सकती है, नियामक वित्तीय प्रणाली को भविष्य के झटकों से बचाने के लिए डिज़ाइन किए गए कमजोर उपायों के बारे में सतर्क रहते हैं।
रॉयटर्स के अनुसार, वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट के साथ अपेक्षित केंद्रीय बैंक के निष्कर्ष, ब्रिटेन के सरकारी बांड बाजार के लिए दृष्टिकोण और यूके बैंकिंग विनियमन की भविष्य की दिशा दोनों को आकार देने की संभावना है।
(अस्वीकरण: विशेषज्ञों द्वारा दी गई सिफारिशें, सुझाव, विचार और राय उनके अपने हैं। ये इकोनॉमिक टाइम्स के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं।)
