बाजार के आंकड़ों के विश्लेषण के अनुसार, पिछले एक साल में भारत के व्यापक बाजार की अस्थिर प्रकृति ने पिछली दिवाली के बाद से कम से कम 63 शेयरों के आधे से अधिक मूल्य को नष्ट कर दिया है, कई कंपनियों ने अपने शेयर की कीमतों में 60-95% तक की गिरावट दर्ज की है।
बिकवाली ने नवीकरणीय ऊर्जा, बुनियादी ढांचे, उपभोक्ता व्यवसाय, प्रौद्योगिकी और वित्तीय सेवाओं सहित सभी क्षेत्रों की कंपनियों को प्रभावित किया है। यहां तक कि स्विगी, केपीआईटी टेक्नोलॉजीज, कायन्स टेक्नोलॉजी, आईनॉक्स विंड और रिलायंस पावर जैसे प्रमुख नामों के शेयरों में 50% से अधिक की गिरावट देखी गई है। विश्लेषण में कम से कम 1,000 करोड़ रुपये की मार्केट कैप वाली कंपनियों को शामिल किया गया है।
एलीटकॉन इंटरनेशनल सूची में सबसे खराब प्रदर्शन करने वाले के रूप में उभरा, इसके शेयरों में 96% की गिरावट आई, जबकि इस अवधि के दौरान रिलायंस इंफ्रास्ट्रक्चर में 79.14% की गिरावट आई। कोठारी इंडस्ट्रियल कॉर्पोरेशन और फिशर मेडिकल वेंचर्स ने भी क्रमशः 76.55% और 75.19% की तेज गिरावट दर्ज की।
राजेश एक्सपोर्ट्स, बीएन एग्रोकेम, ओसवाल पंप्स और ऑलकार्गो लॉजिस्टिक्स 71% से 73% तक की गिरावट के साथ अन्य प्रमुख घाटे में रहे।
सुधार का पैमाना बेंचमार्क सूचकांकों में समय-समय पर सुधार के बावजूद व्यक्तिगत शेयरों पर दबाव को उजागर करता है।
विदेशी निवेशकों की लगातार बिकवाली, कच्चे तेल की बढ़ती कीमतें, पश्चिम एशिया में भू-राजनीतिक तनाव और महंगे मूल्यांकन पर चिंताओं के कारण भारत के इक्विटी बाजारों पर दबाव पड़ा है। कमजोरी विशेष रूप से छोटी कंपनियों में देखी गई है, जिनमें से कई को पिछली बाजार रैली के दौरान पर्याप्त लाभ हुआ था।
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मास्टर कैपिटल सर्विसेज के मुख्य अनुसंधान अधिकारी रवि सिंह ने विदेशी संस्थागत निवेशकों की बिकवाली, कच्चे तेल की ऊंची कीमतों, मुद्रास्फीति की चिंताओं और महंगे मूल्यांकन को व्यापक बाजार की कमजोरी के लिए जिम्मेदार ठहराया।
सिंह ने कहा, "तेज गिरावट के बावजूद, कई शेयर कमाई के मुकाबले महंगे बने हुए हैं, जो तत्काल व्यापक-आधारित रिकवरी के बजाय निरंतर अस्थिरता और चयनात्मक खरीदारी का सुझाव देता है।" सुधार ने कई शेयरों को प्रभावित किया है जो पहले खुदरा निवेशकों के बीच लोकप्रिय थे।
फूड डिलीवरी कंपनी स्विगी के शेयरों में 59% की गिरावट आई, जबकि फर्स्टक्राई ब्रांड का संचालन करने वाली ब्रेनबीज सॉल्यूशंस के शेयरों में 55.83% की गिरावट आई, जबकि औफिस स्पेस सॉल्यूशंस के शेयरों में 60.74% की गिरावट आई।
प्रौद्योगिकी क्षेत्र में, केपीआईटी टेक्नोलॉजीज 53.9% गिरकर 1,152.50 रुपये से 531.35 रुपये पर आ गया, जबकि कायन्स टेक्नोलॉजी इंडिया 53.22% गिरकर 6,868.55 रुपये से 3,213 रुपये पर आ गया। मैपमायइंडिया की मूल कंपनी सीई इंफो सिस्टम्स में 54.3% की गिरावट आई, जबकि लेटेंट व्यू एनालिटिक्स और ऑरियनप्रो सॉल्यूशंस में क्रमशः 53.13% और 54.02% की गिरावट दर्ज की गई।
नवीकरणीय ऊर्जा शेयरों को भी भारी बिकवाली का सामना करना पड़ा। विक्रम सोलर में 60.57%, आईनॉक्स विंड में 60% और केपी एनर्जी में 61.92% की गिरावट आई। शक्ति पंप्स में 56.12% की गिरावट आई, जबकि आईनॉक्स ग्रीन एनर्जी सर्विसेज और इंसोलेशन एनर्जी में क्रमशः 55.71% और 58.52% की गिरावट आई।
इंफ्रास्ट्रक्चर और इंजीनियरिंग कंपनियां भी इसी तरह प्रभावित हुईं। केईसी इंटरनेशनल में 59.16% की गिरावट आई, एचजी इंफ्रा इंजीनियरिंग में 57.74% की गिरावट आई, पीएनसी इंफ्राटेक में 54.64% की गिरावट आई और एफकॉन्स इंफ्रास्ट्रक्चर में 52.44% की गिरावट आई।
नुकसान उपभोक्ता-उन्मुख व्यवसायों तक बढ़ा। गो फैशन में 64.35%, रेमंड लाइफस्टाइल में 58.24% और आदित्य बिड़ला फैशन एंड रिटेल में 53.06% की गिरावट आई। यहां तक कि अपेक्षाकृत रूप से स्थापित उपभोक्ता सामान कंपनी प्रॉक्टर एंड गैंबल हाइजीन एंड हेल्थ केयर ने भी इस अवधि में 50.31% की गिरावट दर्ज की।
यह सुधार छोटी कंपनियों में वर्षों के मजबूत लाभ के बाद हुआ है, जब निवेशक निरंतर आय वृद्धि की प्रत्याशा में उच्च मूल्यांकन का भुगतान करने को तैयार थे।
हालाँकि, आय की धीमी गति, उच्च लागत और कमजोर निवेशक भावना के बारे में चिंताओं ने इन मूल्यांकनों के पुनर्मूल्यांकन को प्रेरित किया है।
व्हाइट ओक कैपिटल के आशीष सोमैया ने कहा कि कमाई का प्रदर्शन यह निर्धारित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाएगा कि कौन से स्टॉक में सुधार होगा। सोमैया ने कंपनी के प्रदर्शन के आधार पर चयनात्मक स्टॉक चुनने की वकालत करते हुए बाजार के पहले के आकलन में कहा, "छोटे और मिडकैप में नतीजे मजबूत रहे हैं और निवेशकों को आश्चर्यचकित किया है।"
अबक्कस के संजय दोशी ने भी पहले चेतावनी दी थी कि भू-राजनीतिक व्यवधान उच्च ऊर्जा लागत, मुद्रा चाल, रसद खर्च और बढ़ती खरीद लागत के माध्यम से छोटे व्यवसायों को प्रभावित कर सकते हैं।
हालिया कमजोरी से उन निवेशकों पर दबाव बढ़ गया है जिन्होंने पिछली रैली के दौरान छोटी कंपनियों में प्रवेश किया था।
निफ्टी स्मॉलकैप 250 के अक्टूबर विश्लेषण से पता चला है कि इसके 250 घटकों में से 148 ने 2026 में नकारात्मक रिटर्न दिया था, भले ही उस समय व्यापक सूचकांक में 7% से अधिक की वृद्धि हुई थी। विचलन ने रेखांकित किया कि कैसे सीमित संख्या में शेयरों में लाभ पूरे बाजार में व्यापक नुकसान को छुपा सकता है।
हालाँकि, विश्लेषक व्यापक सुधार की स्थिरता को लेकर सतर्क हैं। मंगल केशव के अध्यक्ष परेश भगत ने पहले के बाजार परिदृश्य में कहा था कि निरंतर सुधार अनिश्चित बना हुआ है और यह कच्चे तेल की कीमतों, भू-राजनीतिक विकास, विदेशी निवेशक प्रवाह और कॉर्पोरेट आय पर निर्भर करेगा।
उन्हें उम्मीद है कि सतत आय वृद्धि और उचित मूल्यांकन के साथ व्यवसायों में चयनात्मक सुधार की अधिक गुंजाइश के साथ अस्थिरता जारी रहेगी। पहले से ही 50% से अधिक नीचे वाले शेयरों के लिए चुनौती काफी बड़ी है। एक स्टॉक जिसका मूल्य आधा हो गया है उसे अपने पिछले स्तर पर वापस लौटने के लिए केवल दोगुना करने की आवश्यकता है। जिन लोगों को 75% का नुकसान हुआ है, उन्हें अपने नुकसान की भरपाई के लिए चार गुना वृद्धि करने की जरूरत है।
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