कृत्रिम बुद्धिमत्ता के इर्द-गिर्द बढ़ते उत्साह के बीच, यूरोपीय सेंट्रल बैंक को लगता है कि वॉल स्ट्रीट पर बाजार में सुधार की संभावना है और संभावित आर्थिक मार को कम करने के लिए राजकोषीय और मौद्रिक नीति बफ़र्स की सीमा के कारण इसके दूरगामी परिणाम हो सकते हैं।
'एआई बूम: तर्कसंगत उत्साह या अगला डॉट-कॉम बुलबुला?' शीर्षक वाले एक ब्लॉग पोस्ट में, ईसीबी ने इस बात पर प्रकाश डाला कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता के उदय ने तकनीकी क्षेत्र में जोरदार रैली की है, जिससे शेयर बाजार में मूल्यांकन डॉट-कॉम बुलबुले के दौरान देखे गए स्तर पर आ गया है।
"बेहद आशावादी मूल्यांकन सवाल उठाते हैं: क्या आज के शेयर बाजार की कीमतें परिवर्तनकारी प्रौद्योगिकी पर तर्कसंगत दांव को दर्शाती हैं? या क्या हम डॉट-कॉम बुलबुले का रीमेक देख रहे हैं? हमारा तर्क है कि पिछली तकनीकी क्रांतियों पर आर्थिक शोध एक चिंताजनक निष्कर्ष की ओर इशारा करता है: मौजूदा शेयर बाजार के मूल्यांकन में सुधार की संभावना है," यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने कहा।
इसमें कहा गया है कि शेयर बाजार में तेज गिरावट के दो चैनलों के माध्यम से यूरोप के लिए गंभीर परिणाम होंगे - निवेशकों का मैग्नीफिसेंट सेवन शेयरों में सीधा निवेश और यूरो क्षेत्र के शेयर बाजारों में अतिउत्साह की डिग्री।
इतिहास में ऐसे ही उन्माद
ईसीबी ने कहा कि एआई को लेकर चल रहे उन्माद की कई ऐतिहासिक मिसालें हैं - 19वीं सदी का रेलवे बूम, 1920 के दशक में बिजली और रेडियो का विस्तार और 1990 के दशक में इंटरनेट का उछाल, या "डॉट-कॉम युग"। "प्रत्येक मामले में, वास्तव में परिवर्तनकारी तकनीक ने निवेश को आकर्षित किया, और इसे अपनाने वाली कंपनियों के शेयर बाजार का मूल्यांकन तेजी से गिरने से पहले मजबूती से बढ़ा," इसमें प्रकाश डाला गया।
भले ही कृत्रिम बुद्धिमत्ता सफल हो और निवेशकों की अपेक्षाओं को पूरा करे, ईसीबी के अनुसार, स्टॉक की कीमतें अंततः गिर सकती हैं, जिसका मानना है कि यह "एकल क्षेत्र" से "संपूर्ण" अर्थव्यवस्था में स्थानांतरित होने वाली अनिश्चितता की प्रकृति से प्रेरित होगा।
ब्लॉग पोस्ट में कहा गया है कि अगर तकनीक सफल हो जाती है और मुनाफा बढ़ जाता है, तब भी शेयरों में गिरावट आ सकती है क्योंकि बाजार के अत्यधिक आशावादी लाभ वृद्धि के दांव को पूरा करना कठिन है, यह देखते हुए कि अत्यधिक आशावादी निवेशक मूल सिद्धांतों से परे कीमतों पर बोली लगाते हैं। फिर जब आशावाद फीका पड़ जाता है, तो तर्कसंगत परिदृश्य की तुलना में कीमतें और भी अधिक तेजी से गिरने लगती हैं।
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AI चेतावनियाँ
पिछले साल से, दुनिया भर के शेयर बाजारों में एआई को लेकर उत्साह बढ़ रहा है, हाइपरस्केलर्स ने प्रौद्योगिकी में अपना निवेश बढ़ाया है। हालात में गिरावट शुरू होने से पहले, बढ़े हुए आशावाद ने एआई शेयरों में तेज रैली को जन्म दिया। विश्लेषकों ने जल्द ही बड़े पैमाने पर एआई खर्च और तकनीकी दिग्गजों के बढ़ते कर्ज पर अलार्म बजाना शुरू कर दिया, और सवाल किया कि क्या वे वास्तव में भविष्य में फल देंगे। चिंताओं के कारण तकनीकी शेयरों में भारी बिकवाली हुई, हालाँकि उनमें फिर से उछाल आना शुरू हो गया है।
इस साल की शुरुआत में, 2008 के वित्तीय संकट की सही भविष्यवाणी करने के लिए प्रसिद्ध माइकल बरी ने एक सबस्टैक पोस्ट पर लिखा था कि उन्हें तकनीकी और बुनियादी दोनों तरह के कई संकेतक दिखाई देते हैं, जो डॉट-कॉम दुर्घटना के समान निष्कर्ष पर पहुंच रहे हैं। उन्होंने कहा, "1999 वहां गया जहां पहले कोई बाजार नहीं गया था, और मैं कहूंगा कि यह भी जा सकता है... यह पहले से ही कई संकेतकों पर है," उन्होंने तर्क दिया कि बड़े पैमाने पर उद्यम पूंजी प्रवाह, बढ़ती एआई ऋण जारी करना और अत्यधिक बाजार आशावाद ऐसी स्थितियां पैदा कर रहे हैं जहां मूल्यांकन आर्थिक वास्तविकता से अलग हो सकता है।
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(एजेंसियों से इनपुट के साथ)
