नेशनल स्टॉक एक्सचेंज ऑफ इंडिया लिमिटेड की ऐतिहासिक सूची देश के प्राथमिक बाजार को एक बड़ा बढ़ावा देने के लिए तैयार है, लेकिन यह असूचीबद्ध शेयरों में तेजी से बढ़ते व्यापार के लिए एक महत्वपूर्ण झटका होगा।
ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म अनलिस्टेडजोन के एक अनुमान के अनुसार, दुनिया के सबसे व्यस्त डेरिवेटिव बाजार के ऑपरेटर का छाया बाजार में ट्रेडिंग वॉल्यूम का लगभग आधा हिस्सा था। इसकी प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश गतिविधि में तेज गिरावट को ट्रिगर करने की धमकी देती है, जिससे ऐसे प्लेटफार्मों को अगले बड़े ड्रॉ को खोजने के लिए मजबूर होना पड़ता है जो इस तरह के लेनदेन की सुविधा प्रदान करते हैं।
चूंकि भारत ने पिछले दो वर्षों में आईपीओ आय में लगातार रिकॉर्ड बनाया है, असूचीबद्ध बाजार धनी व्यक्तियों और लिस्टिंग पाइपलाइन में कंपनियों पर दांव लगाने के लिए धन के लिए एक स्थल के रूप में उभरा है। तेजी से बढ़ती दिलचस्पी ने ऑनलाइन प्लेटफार्मों और विशेषज्ञ दलालों के एक पारिस्थितिकी तंत्र को बढ़ावा दिया जो खरीदारों और विक्रेताओं को जोड़ने में विशेषज्ञ हैं।
एनएसई अपने पैमाने, लाभप्रदता, प्रमुख स्थिति और प्रकटीकरण के कारण बढ़ते बाजार का एक लिंचपिन रहा है जो सूचीबद्ध कंपनियों को प्रतिबिंबित करता है। छोटे सूचीबद्ध प्रतिद्वंद्वी बीएसई लिमिटेड की उपस्थिति ने निवेशकों को एक मूल्यांकन बेंचमार्क दिया, जबकि इसकी लिस्टिंग में वर्षों की देरी का मतलब असामान्य रूप से लंबी ट्रेडिंग विंडो था।
इसने भारत की वित्तीय प्रणाली के एक बार के कोने को मुख्यधारा के निवेश एवेन्यू में बदलने में मदद की, जिसने मध्यस्थों को जन्म दिया जिन्होंने निवेशकों को नियामक अनुमोदन, प्रलेखन और शेयर खरीदने के लिए आवश्यक हस्तांतरण में सहायता की।
एक्सचेंज के आईपीओ से पहले 231,378 शेयरधारक थे, जो कई सूचीबद्ध कंपनियों से अधिक थे। दिसंबर 2016 के ड्राफ्ट प्रॉस्पेक्टस के अनुसार, यह 2016 में 80 से कम शेयरधारकों के साथ तुलना करता है। पिछले साल तक, एनएसई ने शेयर हस्तांतरण पर मासिक प्रकटीकरण किया। मार्च 2025 में इसकी पिछली रिलीज ने महीने के दौरान लगभग 15 बिलियन रुपये ($ 170 मिलियन) के शेयरों को हाथ बदलते हुए दिखाया।
एनएसई के बिना प्रासंगिक बने रहना उन प्लेटफार्मों के लिए अधिक चुनौतीपूर्ण साबित हो सकता है जो वर्षों से मशरूम से भरे हुए हैं। चूंकि कोई भी जारीकर्ता वर्तमान में एनएसई के आकार, परिचितता और तरलता के संयोजन की पेशकश नहीं करता है, इसलिए उन्हें निवेशकों को छोटी कंपनियों को आम तौर पर कम वित्तीय प्रकटीकरण और पतली तरलता के साथ व्यापार करने के लिए राजी करना पड़ सकता है।
3A कैपिटल सर्विसेज के संस्थापक राजन शाह ने कहा, "हमें उम्मीद है कि असूचीबद्ध बाजार में रुचि चुनिंदा बनी रहेगी क्योंकि कंपनियां अंतरिक्ष प्रौद्योगिकी, एयरोस्पेस, रक्षा, डेटा केंद्र और अन्य नए युग के उद्योगों जैसे क्षेत्रों में उभरती हैं।"
उन्होंने कहा कि बाजार के हित को आकर्षित करने वाली कंपनियों में स्टरलाइट इलेक्ट्रिक लिमिटेड, इंडोफिल इंडस्ट्रीज लिमिटेड, क्रास्नी डिफेंस टेक्नोलॉजीज लिमिटेड, बरार फाइनेंस लिमिटेड, काइनको लिमिटेड, इंडियन पोटाश लिमिटेड और गरुड़ एयरोस्पेस लिमिटेड शामिल हैं।
असूचीबद्ध शेयरों में निवेश करना हमेशा लाभदायक साबित नहीं हुआ है। एचडीबी फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड और टाटा कैपिटल लिमिटेड सहित कुछ हाई - प्रोफाइल नामों के निवेशकों को घाटे का सामना करना पड़ा, जबकि पिछले एक साल में एनएसई के शेयर खरीदने वाले भी घाटे पर बैठे आईपीओ में प्रवेश कर सकते हैं।
अनलिस्टेड ज़ोन के सह - संस्थापक उमेश पालीवाल ने कहा, "असूचीबद्ध बाजार में आउटसाइज़ रिटर्न के उदाहरण भी सामने आए हैं।" "आखिरकार, प्रवेश समय और मूल्यांकन महत्वपूर्ण हैं।"
