मुंबई: ऑटोमोबाइल, बैंकिंग और वित्त, धातु और तेल और गैस क्षेत्रों की चुनिंदा कंपनियों के नेतृत्व में सितंबर तिमाही के लिए निफ्टी 50 कंपनियों का कुल राजस्व और शुद्ध लाभ साल-दर-साल दोहरे अंकों में बढ़ने की उम्मीद है। ईटीआईजी के अनुमान के अनुसार राजस्व और शुद्ध लाभ में क्रमशः 19.9% और 22.3% की वृद्धि होने की संभावना है। उनके प्रदर्शन को एक साल पहले की तिमाही में राजस्व और लाभ में 9% के निचले आधार और 8.4% की वृद्धि से भी लाभ होगा।
आनंद राठी वेल्थ के संयुक्त सीईओ फ़िरोज़ अज़ीज़ ने कहा, "घरेलू मांग में सुधार, मजबूत ऋण वृद्धि, सरकारी खर्च और निजी पूंजीगत व्यय में सुधार के कारण व्यापक कमाई का दृष्टिकोण स्वस्थ बना हुआ है।"
दुग्गड़ ने कहा, "तेल विपणन कंपनियों को छोड़कर, एमओएफएसएल यूनिवर्स की कुल आय तिमाही के दौरान साल-दर-साल 24% बढ़ने की उम्मीद है।"
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इनपुट लागत मुद्रास्फीति के बीच समग्र स्तर पर ऑपरेटिंग मार्जिन एक साल पहले की तुलना में 20 आधार अंक घटकर 21.9% होने की संभावना है। एज़्ज़ेज़ को उम्मीद है कि मार्जिन मिश्रित रहेगा क्योंकि कमोडिटी लागत का लाभ सामान्य हो रहा है जबकि वेतन मुद्रास्फीति और उच्च कच्चे तेल की कीमतें मार्जिन पर कुछ दबाव पैदा कर रही हैं। उन्होंने कहा, "पूंजीगत वस्तुओं, बुनियादी ढांचे और विनिर्माण के लिए, मार्जिन में सुधार के लिए स्थिर रहने की संभावना है, जो स्वस्थ ऑर्डर बुक, क्षमता उपयोग और परिचालन उत्तोलन द्वारा समर्थित है।" उन्होंने कहा कि बैंकिंग और वित्त कंपनियों के लिए, आय में वृद्धि मार्जिन में विस्तार की तुलना में मजबूत ऋण वृद्धि से अधिक प्रेरित होगी।
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अस्थिर ऊर्जा कीमतों, भू-राजनीतिक और टैरिफ जोखिमों और प्रमुख मुद्राओं के मुकाबले कमजोर रुपये के रूप में निकट अवधि की चुनौतियों के बावजूद, विश्लेषक मध्यम से दीर्घकालिक विकास प्रक्षेपवक्र के बारे में आशावादी हैं। दुग्गड़ का मानना है कि स्वस्थ आय वृद्धि, लचीले व्यापक आर्थिक माहौल और ठंडे मूल्यांकन को देखते हुए मध्यम और लंबी अवधि में भारतीय इक्विटी के लिए जोखिम-इनाम में सार्थक सुधार हुआ है। दुग्गड़ ने कहा, "चुनिंदा विषयों में आय वृद्धि तेजी से केंद्रित होने के साथ, हम उम्मीद करते हैं कि बाजार का प्रदर्शन मजबूती से नीचे से ऊपर रहेगा, विकासोन्मुख व्यवसायों को समर्थन मिलेगा जो सफलतापूर्वक आगे बढ़ रहे हैं और अपनी प्रतिस्पर्धी स्थिति को मजबूत कर रहे हैं।" उन्हें उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2026-28 में उनके दायरे में आने वाली कंपनियों की आय में 15-16% की बढ़ोतरी होगी।
आनंद राठी का अज़ीज़ मजबूत स्वस्थ घरेलू मांग और ऋण वृद्धि, सरकारी और निजी पूंजीगत व्यय और कॉर्पोरेट आय में सुधार के कारण FY27 के लिए रचनात्मक बना हुआ है। उन्होंने कहा, "FY27 के लिए, निफ्टी 50 प्रति शेयर आय (ईपीएस) 14% आय वृद्धि के साथ ₹1,088 से बढ़कर ₹1,240 होने की उम्मीद है।"
सेक्टर दृश्य
अनियमित मानसून के बीच कम ट्रैक्टर वॉल्यूम को छोड़कर, सितंबर तिमाही में बिक्री की मात्रा साल-दर-साल दोहरे अंकों में बढ़ने के साथ ऑटोमोबाइल सेगमेंट में मांग लचीली रही। जबकि अधिकांश ऑटो निर्माताओं का राजस्व दोहरे अंकों में बढ़ने की उम्मीद है, उच्च इनपुट लागत के कारण मुनाफा और लाभप्रदता कम रह सकती है।
शुद्ध ब्याज आय साल-दर-साल कम दोहरे अंकों में बढ़ने की उम्मीद है, जबकि मजबूत बांड पैदावार के कारण कम ट्रेजरी आय के बीच गैर-ब्याज आय में गिरावट हो सकती है। बैंकों द्वारा जुटाई गई एफसीएनआर जमा की सीमा के आधार पर शुद्ध ब्याज मार्जिन में कमजोरी दिख सकती है। संपत्ति की गुणवत्ता स्थिर रहने की संभावना है।
पूंजीगत सामान
बिजली उत्पादन, ट्रांसमिशन और वितरण, डेटा सेंटर और बुनियादी ढांचे सहित क्षेत्रों से ताजा ऑर्डर ने तिमाही के दौरान ऑर्डर बुक को बनाए रखा। जबकि बिखरे हुए मानसून के रुझान के बीच घरेलू निष्पादन में तेजी आई है, पश्चिम एशियाई क्षेत्र में भूराजनीतिक अशांति के कारण ऑर्डर में धीमी वृद्धि हो सकती है। कच्चे माल की ऊंची लागत लाभप्रदता पर असर डालेगी, हालांकि कुछ परियोजनाओं में ऊंची लागत के कारण प्रभाव कम हो सकता है।
सितंबर तिमाही में सीमेंट की मांग उच्च एकल अंक में बढ़ने की उम्मीद है, जिसे मानसून के कारण मौसमी रूप से कमजोर तिमाही में निरंतर निर्माण गतिविधियों से मदद मिलेगी। उत्तर, पश्चिमी और मध्य क्षेत्रों में मांग स्थिर थी। सीमेंट की कीमतों में धीरे-धीरे सुधार देखा गया, जिसका मुख्य कारण उच्च इनपुट लागत की भरपाई करना था। हालाँकि, लाभप्रदता दबाव में रहने की संभावना है।
एफएमसीजी
आईटीसी को छोड़कर, तेजी से आगे बढ़ने वाली उपभोक्ता सामान (एफएमसीजी) कंपनियां स्थिर बिक्री मात्रा, उच्च उत्पाद की कीमतों और एक साल पहले की तिमाही में कम आधार के बीच दोहरे अंक में राजस्व वृद्धि दर्ज करने की संभावना है। आईटीसी की बिक्री की मात्रा कमजोर रहने की उम्मीद है, जिसके परिणामस्वरूप तिमाही के लिए राजस्व और लाभ कम होने की उम्मीद है।
सूचना प्रौद्योगिकी
ग्राहकों ने बड़े, विवेकाधीन कार्यों को आगे बढ़ाते समय सावधानी बरतनी जारी रखी। इससे अधिकांश शीर्ष स्तरीय आईटी कंपनियों के लिए राजस्व वृद्धि धीमी रहने की उम्मीद है। मुद्रा दरों को स्थिर रखते हुए शीर्ष स्तरीय कंपनियों के लिए क्रमिक राजस्व वृद्धि तिमाही के लिए 2-3% से कम रहने की उम्मीद है। अधिकांश शीर्ष कंपनियों के लिए प्रमुख वेतन वृद्धि के अभाव में परिचालन मार्जिन में मामूली वृद्धि देखी जा सकती है। तिमाही के दौरान डॉलर के मुकाबले रुपये की औसत दर में 8.7% से अधिक की गिरावट से रुपये के प्रदर्शन को समर्थन मिलेगा।
एल्युमीनियम, तांबा और जस्ता की ऊंची कीमतों से गैर-लौह कंपनियों को सितंबर तिमाही में मजबूत प्रदर्शन करने में मदद मिलने की उम्मीद है। बुनियादी ढांचा क्षेत्र में मजबूत घरेलू मांग से लौह कंपनियों को भी फायदा होने की उम्मीद है।
फार्मास्यूटिकल्स
घरेलू फोकस वाली कंपनियों को सितंबर तिमाही में निरंतर वृद्धि दिखाने की उम्मीद है, जबकि डॉ रेड्डीज लैब्स और सिप्ला जैसी अमेरिकी केंद्रित फार्मा कंपनियों को राजस्व में दोहरे अंकों की गिरावट के साथ कमजोरी की रिपोर्ट करने की संभावना है। उम्मीद है कि कमजोर रुपये से कथित मुनाफे पर असर कम होगा।
