कोलकाता: विश्लेषकों ने कहा कि रुपये को मजबूत करने के लिए आपातकालीन सप्ताहांत उपायों की एक श्रृंखला, जो ऐतिहासिक रूप से ऐतिहासिक निचले स्तर के करीब है, उस मुद्रा को अस्थायी राहत प्रदान कर सकती है, जिसकी रक्षा ने एक महीने में भारत के विदेशी मुद्रा भंडार से निकाले गए लगभग 52 बिलियन डॉलर का अधिकांश हिस्सा समाप्त कर दिया है।
बैंक ऑफ बड़ौदा के मुख्य अर्थशास्त्री मदन सबनवीस ने मुद्रा की गिरावट में 'वैश्विक' प्रभाव को रेखांकित करते हुए कहा, "लंबे समय में रुपये में 3-4% की गिरावट की स्वाभाविक प्रवृत्ति हो सकती है, हालांकि शनिवार को घोषित आपातकालीन उपायों से रुपया अस्थायी रूप से 96.73 प्रति डॉलर से ऊपर उठ सकता है।"
अमेरिका द्वारा रूस के साथ एक समझौते पर हस्ताक्षर करने की खबर पर विदेशी मुद्रा वायदा बाजार में 96.53/54 पर मजबूत देखी गई।
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जिसे कुछ विश्लेषकों ने 2013 की 'टेपर टैंट्रम' प्रतिक्रिया के रूप में वर्णित किया है, भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने शनिवार को डेरिवेटिव सौदों पर लेनदेन की सीमा कम कर दी, रद्द किए गए अनुबंधों की पुनः बुकिंग को प्रतिबंधित कर दिया, और $ 2 मिलियन से ऊपर के विदेशी मुद्रा डेरिवेटिव अनुबंधों पर 20% नकद आरक्षित आवश्यकता लगा दी। इसने तीन सार्वजनिक क्षेत्र के तेल खुदरा विक्रेताओं की दैनिक डॉलर आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए एक विशेष विंडो की भी घोषणा की।
वित्त वर्ष 2026 में मुद्रा में लगभग 10% की गिरावट आई और यह वित्त वर्ष 27 में एक और खराब प्रदर्शन की ओर अग्रसर है, क्योंकि इस कैलेंडर वर्ष में अब तक विदेशी फंड पहले ही भारतीय इक्विटी से रिकॉर्ड 32.4 बिलियन डॉलर निकाल चुके हैं।
क्वांटईको रिसर्च के अर्थशास्त्री विवेक कुमार ने कहा, "आरबीआई के हालिया उपाय सट्टेबाजी को हतोत्साहित करेंगे और रुपये को कुछ राहत देंगे। हालांकि, यह वैश्विक पृष्ठभूमि को नहीं बदलेगा।"
विश्लेषकों का मानना है कि रुपये पर दबाव - और सामान्य रूप से उभरते बाजार की संपत्ति - वैश्विक बांड पैदावार और परिणामी मजबूत डॉलर का नतीजा है, जिससे अन्य मुद्राओं में कीमत वाले उपकरणों का आकर्षण कम हो गया है।
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वैश्विक स्तर पर परिसंपत्तियों की कीमत के लिए संदर्भ फ्रेम के रूप में उपयोग की जाने वाली यूएस 10-वर्षीय उपज, 5.3% तक बढ़ गई है - जो एक चौथाई सदी में सबसे अधिक है। रुपये की गिरावट अमेरिकी पैदावार में वृद्धि के साथ मेल खाती है, जो जुलाई से 4.7% से अधिक मजबूत होना शुरू हो गई है और पिछली तिमाही में लगभग 15% चढ़ गई है, जो पिछले वर्ष की तुलना में लगभग आधी वृद्धि है।
ग्लोबल मेस
कुमार ने कहा, "रुपये पर मौजूदा दबाव मुख्य रूप से वैश्विक प्रकृति का है। कमोडिटी की ऊंची कीमतें चालू खाते के घाटे को बढ़ाती हैं, जबकि उच्च वैश्विक दरें और भू-आर्थिक और भू-राजनीतिक अनिश्चितताएं वैश्विक पूंजी प्रवाह को अप्रत्याशित और अस्थिर बनाती हैं।"
विदेशी मुद्रा बाजार सलाहकार केएन डे ने इसी तरह की चिंता व्यक्त की।
डे ने कहा, "हमने अतीत में आरबीआई द्वारा ऐसे कठोर कदम देखे हैं। हालांकि, सबसे बुरा दौर अभी खत्म नहीं हुआ है। ईरान पर डोनाल्ड ट्रम्प की कार्रवाई अभी भी प्रतीक्षित है।"
वरिष्ठ अर्थशास्त्रियों ने 2013 टूलकिट का जिक्र करते हुए कहा कि 2 मिलियन डॉलर से अधिक के विदेशी मुद्रा डेरिवेटिव अनुबंधों पर 20% नकद आरक्षित आवश्यकता का उपयोग एक नया उपकरण है।
"विदेशी मुद्रा गैर-निवासी-बैंक (एफसीएनआर-बी) खातों के माध्यम से जमा किए गए भंडार का उपयोग असामान्य अस्थिरता को कम करने के लिए किया जा रहा है। चूंकि विदेशी पोर्टफोलियो निवेश के बहिर्वाह, कच्चे तेल के बिल और मजबूत डॉलर के कारण रुपये पर दबाव बढ़ रहा है, आरबीआई को यह मूल्यांकन करना चाहिए कि रुपया अन्य मुद्राओं के सापेक्ष कैसा प्रदर्शन कर रहा है और तदनुसार कार्रवाई कर रहा है," सबनवीस ने कहा।
2026 तक महाद्वीप में प्रतिस्पर्धी मुद्राओं के मुकाबले रुपया निचले स्तर पर बना हुआ है।
