कोलकाता: भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) की अगस्त की मौद्रिक नीति बैठक के ब्योरे से पता चलता है कि अगर खाद्य और ईंधन की ऊंची कीमतों के कारण दूसरे दर्जे का प्रभाव पड़ता है और मुद्रास्फीति में व्यापक वृद्धि होती है, तो भारत के मौद्रिक नीति निर्माताओं ने तीसरी तिमाही में नीति दर सख्त होने की संभावना जताई है।
मुद्रास्फीति में व्यापक वृद्धि का जोखिम अभी भी बना हुआ है, क्योंकि जून तक, अनियमित मानसून और पश्चिम एशिया में ताजा संघर्ष बढ़ने के बावजूद कीमतों में बढ़ोतरी का कोई सबूत नहीं था।
आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा ने 3 से 5 अगस्त के बीच हुई बैठक में कहा, "हमें सतर्क रहने की भी जरूरत है क्योंकि भोजन, ईंधन और अन्य इनपुट की ऊंची कीमतों के कारण मुद्रास्फीति में व्यापक वृद्धि और उम्मीदों में कमी आने का जोखिम बना हुआ है।" जिसमें नीति दर को 5.25% पर अपरिवर्तित रखा गया था।
उन्होंने कहा, "इन जोखिमों के मूर्त रूप लेने के किसी भी सबूत के लिए नीति को कड़ा करने की आवश्यकता हो सकती है।"
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उप राज्यपाल पूनम गुप्ता ने भी इसी तरह की चिंता व्यक्त की। “यह देखते हुए कि 2026-27 की तीसरी तिमाही में मुद्रास्फीति 5.9% के उच्च स्तर तक पहुंचने का अनुमान है, वर्ष के दौरान बढ़ोतरी का मामला सामने आ सकता है,” उसने कहा।
उपभोक्ता मूल्य सूचकांक द्वारा मापी गई हेडलाइन मुद्रास्फीति FY27 के लिए 5% अनुमानित है, जबकि दूसरी तिमाही के लिए अनुमान 4.7% और चौथी तिमाही के लिए 5.5% है।
मुख्य मुद्रास्फीति, जिसमें खाद्य और ईंधन की कीमतों में उतार-चढ़ाव का प्रभाव शामिल नहीं है, FY27 के लिए 4.3% अनुमानित है।
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गवर्नर मल्होत्रा ने कहा कि आपूर्ति पक्ष के झटके के लिए मौद्रिक प्रतिक्रिया जरूरी है जब इसके संकेत हों, जिससे मुद्रास्फीति का सामान्यीकरण हो, मुद्रास्फीति की उम्मीदों की डी-एंकरिंग या लगातार मुद्रास्फीति हो।
हेडलाइन मुद्रास्फीति 16 महीने तक 4% लक्ष्य के भीतर और सौम्य रहने के बाद जून में 4.4% और जुलाई में 4.5% हो गई।
मल्होत्रा ने मुद्रास्फीति के पहले देखे गए सौम्य स्तर से सामान्य होने के संकेतों को रेखांकित किया। उन्होंने कहा कि पिछले साल औसत मुद्रास्फीति, जब नीति दर को घटाकर 5.25% कर दिया गया था, केवल 2% थी, जबकि इस वर्ष मुख्य मुद्रास्फीति पहले से ही औसतन 3.93% थी। मुख्य मुद्रास्फीति, जिसमें खाद्य और ईंधन मूल्य आंदोलन का प्रभाव शामिल नहीं है, 2026-27 में औसतन 4.3% होने का अनुमान है। उन्होंने कहा, "यह नीतिगत दर के पुन: अंशांकन का सुझाव दे सकता है।"
गौरतलब है कि समिति ने नीतिगत दर में बढ़ोतरी या कटौती की गुंजाइश खुली रखते हुए तटस्थ रुख जारी रखने का फैसला किया है।
एमपीसी के बाहरी सदस्य सौगत भट्टाचार्य ने कहा, "ईंधन की ऊंची कीमतों के बने रहने से दूसरे दौर की मुद्रास्फीति बढ़ने की संभावना है, जिसके परिणामस्वरूप उच्च इनपुट लागत का उपभोक्ता कीमतों पर प्रभाव पड़ेगा। इसके बाद मुद्रास्फीति का जोखिम ऊपर की ओर झुक सकता है। इसके अलावा, घरेलू मुद्रास्फीति की उम्मीदें ऊंची बनी हुई हैं, जो संभावित रूप से तृतीयक दबाव में योगदान कर सकती हैं।"
केंद्रीय बैंक ने पाया कि अशांत वैश्विक आर्थिक माहौल का घरेलू आर्थिक गतिविधि पर कुछ असर पड़ने की संभावना है। पश्चिम एशिया में संघर्ष, अस्थिर तेल की कीमतें, स्थिर मुद्रास्फीति की उम्मीदें और प्रणालीगत अर्थव्यवस्थाओं में नाजुक सार्वजनिक वित्त वैश्विक दृष्टिकोण के लिए महत्वपूर्ण नकारात्मक जोखिम पैदा करते हैं।
बाहरी एमपीसी सदस्य नागेश कुमार ने बैठक में कहा, "पश्चिम एशिया संघर्ष और होर्मुज जलडमरूमध्य की नाकाबंदी से उत्पन्न चिंताएं कम नहीं हुई हैं।"
