मुंबई: मध्यावधि चुनावों की आशंका के बावजूद वाशिंगटन द्वारा दरों को कड़ा करने में टोक्यो से लंदन तक केंद्रीय बैंक के साथियों के साथ शामिल होने के लिए भारत की मांग तेज हो गई है, जो बुधवार को तीन साल में पहली वृद्धि में प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति की ओर अग्रसर है, जो पर्याप्त रूप से व्यापक उपज अंतर की तात्कालिकता को उजागर करता है जो देश में निरंतर विदेशी निवेश को उचित ठहराएगा।
फेड अध्यक्ष केविन वॉर्श द्वारा अपेक्षित घोषणा के बाद, अमेरिका में 10-वर्षीय पैदावार अधिक हो गई है, क्योंकि बाजार में दरों में और अधिक वृद्धि हुई है, क्योंकि फेडरल रिजर्व संभावित मुद्रास्फीति संबंधी भू-राजनीति की अवधि के दौरान मूल्य स्थिरता और पूर्ण रोजगार के अपने दोहरे उद्देश्यों को संतुलित करना चाहता है।
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यस बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री इंद्रनील पैन ने कहा, "भारत के लिए, इसका मतलब शायद दर वृद्धि चक्र की शुरुआत को करीब लाना है क्योंकि दर अंतर कम हो जाएगा, जिससे मुद्रा पर नए सिरे से दबाव बनेगा।"
कम ब्याज दर के अंतर से निवेश आकर्षित करना कठिन हो सकता है
यूरोपीय सेंट्रल बैंक, बैंक ऑफ जापान, रिज़र्व बैंक ऑफ़ ऑस्ट्रेलिया, रिज़र्व बैंक ऑफ़ न्यूज़ीलैंड और नॉर्जेस बैंक (नॉर्वे का केंद्रीय बैंक) पहले ही संकुचनकारी नीति का रास्ता अपना चुके हैं। बुधवार को शामिल हुए फेड ने भी दिसंबर में और अधिक सख्ती की संभावना का संकेत दिया।
अधिकांश भारत-केंद्रित अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि मिंट रोड स्थानीय नीति दर में 25 आधार अंकों की वृद्धि करेगा। आखिरी बार भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने दिसंबर 2025 में रेपो रेट में बदलाव किया था, जब यह 25 बीपीएस नरम होकर 5.25% हो गया था।
एमके ग्लोबल फाइनेंशियल सर्विसेज की प्रमुख अर्थशास्त्री माधवी अरोड़ा ने गुरुवार को कहा, "आरबीआई द्वारा अक्टूबर में 25 बीपीएस बढ़ोतरी की अधिक संभावना है, लेकिन हम यह भी उम्मीद करते हैं कि यह उथला बढ़ोतरी चक्र (50-75 बीपीएस) होगा और अक्टूबर की समीक्षा में अधिक स्पष्टता की प्रतीक्षा होगी।"
डॉयचे बैंक, डीबीएस, नोमुरा और भारतीय स्टेट बैंक के अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि खुदरा मुद्रास्फीति 20 महीने के उच्चतम स्तर 4.82% पर पहुंचने के बाद दर में सख्ती आएगी।
नोमुरा के शोध विश्लेषक सोनल वर्मा ने कुछ दिन पहले कहा था, "खाद्य और तेल की कीमतों में तेजी से बढ़ोतरी और उच्च सुपर कोर गति के मद्देनजर, हम अक्टूबर और दिसंबर में अपने रेपो रेट कॉल को 25 बीपीएस की बढ़ोतरी में बदल रहे हैं।" उन्होंने कहा, "हम अक्टूबर में दर में 25 बीपी की बढ़ोतरी के लिए 60% संभावना देते हैं, जबकि दर में 40% की बढ़ोतरी की संभावना रखते हैं, जिसका अर्थ है कि यह एक करीबी फैसला है।"
कीमत पर चुटकी
उपभोक्ता मूल्य सूचकांक द्वारा मापी गई भारत की खुदरा मुद्रास्फीति जुलाई में 4.5% और जून में 4.4% थी। अब, यह लगातार तीसरा महीना है जब सीपीआई 4% से अधिक बनी हुई है, जो आरबीआई के लचीले मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण ढांचे के तहत केंद्रीय लक्ष्य है।
चीनी और सब्जियों के कारण खाद्य मूल्य मुद्रास्फीति एक महीने पहले 5.5% से बढ़कर 6% हो गई, और मुख्य मुद्रास्फीति 3.9% से बढ़कर 4.2% हो गई।
डीबीएस बैंक की वरिष्ठ अर्थशास्त्री राधिका राव ने कहा, "इसके साथ कच्चे तेल की कीमतों में निरंतर वृद्धि, वैश्विक वित्तीय स्थितियों में मजबूती, मजबूत घरेलू विकास और मुख्य दबावों में विस्तार के संकेतों सहित हालिया घटनाक्रम, वित्त वर्ष 2027 की दूसरी छमाही में 50 बीपीएस की मामूली बढ़ोतरी के मामले को मजबूत करते हैं, जिससे अक्टूबर की बैठक जीवंत हो जाएगी।"
वर्मा को भी अक्टूबर और दिसंबर में 50 बीपीएस की उथली दर वाली लंबी पैदल यात्रा चक्र की उम्मीद थी।
