मुंबई: खुदरा निवेशक इस साल प्राथमिक बाजार में तेजी से चयनात्मक हो रहे हैं। ईटी द्वारा संकलित डेटा से पता चला है कि खुदरा बोलीदाताओं ने 42 मेनबोर्ड शेयर लिस्टिंग में से लगभग एक तिहाई में उनके लिए निर्धारित स्टॉक के कोटा को पूरी तरह से सब्सक्राइब नहीं किया था, जबकि इस श्रेणी के लिए समर्पित इक्विटी हिस्से को केवल 30 पेशकशों में पूरी तरह से सब्सक्राइब किया गया था।
इसके अलावा, 2026 की 42 प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकशों (आईपीओ) में से केवल 16 में खुदरा सदस्यता कोटा से पांच गुना अधिक देखी गई है। इससे 38% इश्यू बनते हैं, 2025 में 63% और 2024 में 68% से तेजी से नीचे।
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खुदरा बोलीदाताओं ने 2024 के सभी 50 आईपीओ में और पिछले साल 49 में से 44 मुद्दों (90%) में अपने आवंटित कोटा को पूरी तरह से सब्सक्राइब कर लिया था। यहां तक कि अगस्त के मध्य तक आईपीओ पर खुदरा बोलियों का औसत 42 मामलों में कोटा से केवल 2.32 गुना तक गिर गया है, जबकि 2024 के 45 आईपीओ में आश्चर्यजनक रूप से 17.59 गुना और पिछले साल 45 मुद्दों में 8.35 गुना था। जेएसए एडवोकेट्स एंड सॉलिसिटर्स के इक्विटी पूंजी बाजार के सह-प्रमुख अर्का मुखर्जी ने कहा, "खुदरा निवेशकों का चयनात्मक दृष्टिकोण एक परिपक्व बाजार का संकेत है।"
बदलाव विशेष रूप से बड़े आईपीओ में दिखाई देता है, जहां संस्थागत मांग अक्सर खुदरा भागीदारी से कहीं आगे निकल जाती है।
'परिपक्वता का संकेत'
मुखर्जी ने कहा, अच्छे कॉर्पोरेट प्रशासन, महत्वपूर्ण नियामक मुद्दों की अनुपस्थिति और एक स्वस्थ विकास कहानी वाली कंपनियां अप्रमाणित व्यावसायिक मामलों की तुलना में अधिक रुचि आकर्षित कर रही हैं।
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खुदरा निवेशक भी अधिक चयनात्मक हो गए हैं, अपेक्षित लिस्टिंग लाभ व्यवसाय की गुणवत्ता और मूल्यांकन के साथ-साथ एक महत्वपूर्ण विचार बनता जा रहा है।
इक्विरस के प्रबंध निदेशक और प्रमुख-निवेश बैंकिंग भावेश शाह ने कहा, कई आईपीओ को कम या नकारात्मक लिस्टिंग रिटर्न देने के बाद, निवेशक जोखिम को उचित ठहराने के लिए पर्याप्त "लिस्टिंग अल्फा" की तलाश कर रहे हैं।
शाह ने कहा, भीड़ भरी आईपीओ पाइपलाइन के साथ, खुदरा निवेशकों के पास चयनात्मक होने की सुविधा है और वे उन मुद्दों पर अपनी भागीदारी पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं जहां मूल्यांकन, व्यापार बुनियादी बातों और अपेक्षित लिस्टिंग रिटर्न का संयोजन आकर्षक दिखता है।
इस वर्ष की कुछ सबसे बड़ी खुदरा मांग अपेक्षाकृत छोटी पेशकशों से आई है। एमवी इलेक्ट्रोसिस्टम्स, जिसने 290 करोड़ रुपये जुटाए, उसका खुदरा हिस्सा 210.59 गुना सब्सक्राइब हुआ। एडविट ज्वेल्स के 165 करोड़ रुपये के इश्यू को 92.98 गुना सब्सक्रिप्शन मिला, जबकि 110 करोड़ रुपये के श्री राम ट्विस्टेक्स इश्यू को 72.84 गुना सब्सक्रिप्शन मिला। भारत कोकिंग कोल, आर्डी इंडस्ट्रीज और कैलिबर माइनिंग में भी 40 गुना से अधिक की खुदरा सदस्यता देखी गई।
