कुछ अर्थशास्त्रियों ने केंद्रीय बैंक द्वारा अक्टूबर की शुरुआत में दरों में बढ़ोतरी के अपने पूर्वानुमानों को आगे बढ़ाया है, जिससे पहले की उम्मीदों को उलट दिया गया है कि अधिशेष तरलता के बीच शेष वर्ष के लिए दरें स्थिर रहेंगी।
पश्चिम एशिया में बढ़ते तनाव के कारण कच्चे तेल की कीमतों में तेज वृद्धि के कारण आईडीएफसी फर्स्ट बैंक और एसबीआई रिसर्च को अब अगले महीने 25-आधार-बिंदु (बीपीएस) वृद्धि की उम्मीद है। एक्सिस बैंक के मुख्य कार्यकारी अमिताभ चौधरी ने भी आगाह किया है कि मुद्रास्फीति के बढ़ते जोखिम के कारण देर-सबेर दरों में बढ़ोतरी की जरूरत पड़ सकती है।
भारतीय रिजर्व बैंक की छह सदस्यीय मौद्रिक नीति समिति ब्याज दरों की समीक्षा के लिए 5 से 7 अक्टूबर तक बैठक करेगी। रेपो रेट फिलहाल 5.25% है।
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आईडीएफसी फर्स्ट बैंक और एसबीआई रिसर्च दोनों ने कहा कि कच्चे तेल की बढ़ती कीमतें - अब लगभग 108 डॉलर प्रति बैरल - लगातार खाद्य मुद्रास्फीति और लचीली आर्थिक वृद्धि ने नीति को सख्त करने की संभावना बढ़ा दी है। उन्होंने कहा कि लंबे समय तक आपूर्ति पक्ष के झटके व्यापक मुद्रास्फीति दबाव और मुद्रास्फीति की उम्मीदों को प्रभावित करने का जोखिम उठाते हैं, भले ही आरबीआई बैंकिंग प्रणाली से अतिरिक्त तरलता वापस ले लेता है।
एक्सिस बैंक के चौधरी ने पिछले सप्ताह ग्लोबल फिनटेक फेस्ट के मौके पर तेल की ऊंची कीमतों और भारत-अमेरिका ब्याज दर के अंतर में कमी से उत्पन्न मुद्रास्फीति जोखिमों को भी चिह्नित करते हुए कहा था कि दर में बढ़ोतरी की आवश्यकता हो सकती है।
हाल तक, अधिकांश अर्थशास्त्रियों को उम्मीद थी कि आरबीआई कम से कम शेष कैलेंडर वर्ष के दौरान दरों को मौजूदा स्तर पर बनाए रखेगा, जो कि अधिशेष तरलता और अगस्त नीति समीक्षा में केंद्रीय बैंक के अपेक्षाकृत नरम रुख से समर्थित है।
आईडीएफसी फर्स्ट बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री गौरा सेन गुप्ता ने रविवार देर रात जारी एक रिपोर्ट में कहा, "दर वृद्धि चक्र उथले होने की उम्मीद है, जिसमें 50 बीपीएस से 75 बीपीएस की संचयी बढ़ोतरी होगी, क्योंकि यह व्यापक मूल्य दबाव के संकेतों के बजाय मुद्रास्फीति में सामान्यीकरण से प्रेरित है।" "दर वृद्धि चक्र अक्टूबर या दिसंबर में शुरू हो सकता है, अक्टूबर में शुरू होने की अधिक संभावना है, क्योंकि मुद्रास्फीति Q3 FY27 में चरम पर होगी।"
एसबीआई के समूह मुख्य आर्थिक सलाहकार सौम्य कांति घोष ने एक रिपोर्ट में कहा: "अब हम आगामी अक्टूबर नीति में 25-बीपीएस दर वृद्धि की दृढ़ता से वकालत करते हैं (इसके बाद दिसंबर में त्वरित उत्तराधिकार में एक और बढ़ोतरी होगी)।
भारत की मुख्य खुदरा मुद्रास्फीति अगस्त में बढ़कर 4.82% हो गई, जो जुलाई में 4.45% थी, जो वित्त वर्ष 2017 के लिए आरबीआई के 5% अनुमान के आसपास है, जिसमें भोजन और ईंधन की कीमतों में बढ़ोतरी का जोखिम है। पहली तिमाही में आर्थिक वृद्धि 7.8% रहने का अनुमान लगाया गया था।
अगस्त एमपीसी की बैठक के मिनटों में, आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा ने कहा कि 5.25% रेपो दर ऐसे माहौल में निर्धारित की गई थी, जहां वित्त वर्ष 26 में मुद्रास्फीति औसतन 2% के आसपास थी, और मुद्रास्फीति में बाद की वृद्धि के लिए नीति सेटिंग के पुनर्मूल्यांकन की आवश्यकता थी।
एसबीआई रिसर्च ने कहा कि बढ़ती भू-राजनीतिक अनिश्चितता के बीच कच्चे तेल की कीमतें 100 डॉलर प्रति बैरल को पार कर गई हैं और चेतावनी दी है कि अगर इनपुट-लागत का दबाव सभी क्षेत्रों में फैलता रहा तो मुद्रास्फीति और बढ़ सकती है। इसमें कहा गया है कि अगर तेल की कीमतें ऊंची रहीं तो अक्टूबर और नवंबर में मुद्रास्फीति 6.5% या इससे अधिक की ओर बढ़ सकती है।
