भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने ऑनलाइन बॉन्ड प्लेटफ़ॉर्म प्रदाताओं (ओबीपीपी) द्वारा पेश किए जा सकने वाले उत्पादों, प्रतिभूतियों और सेवाओं के दायरे को व्यापक कर दिया है, जिससे उन्हें अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय सेवा केंद्र प्राधिकरण (आईएफएससीए) द्वारा विनियमित उत्पादों और प्रतिभूतियों के साथ-साथ कुछ कर-विशिष्ट बॉन्ड की पेशकश करने की अनुमति मिल गई है।
नियामक के नवीनतम परिपत्र के अनुसार, संशोधित ढांचे के तहत, ओबीपीपी सेबी, भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई), भारतीय बीमा नियामक और विकास प्राधिकरण (आईआरडीएआई), आईएफएससीए और पेंशन फंड नियामक और विकास प्राधिकरण (पीएफआरडीए) सहित वित्तीय क्षेत्र के नियामकों द्वारा विनियमित उत्पादों, प्रतिभूतियों या सेवाओं की पेशकश कर सकते हैं।
ओबीपीपी आयकर अधिनियम, 1961 की धारा 54ईसी या आयकर अधिनियम, 2025 की धारा 85 के तहत जारी बांड की पेशकश भी कर सकते हैं।
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ऑनलाइन बांड प्लेटफॉर्म क्या हैं?
सेबी ने नवंबर 2022 में ओबीपीपी के रूप में काम करने वाली या काम करने की इच्छुक संस्थाओं के लिए एक नियामक ढांचा निर्धारित किया, जिसके बाद के परिपत्रों में पंजीकरण, अनुमत उत्पादों और अन्य परिचालन आवश्यकताओं को निर्धारित किया गया।
संशोधित ढांचे के तहत, ओबीपीपी सूचीबद्ध ऋण प्रतिभूतियों, सूचीबद्ध नगरपालिका ऋण प्रतिभूतियों, सूचीबद्ध प्रतिभूतिकृत ऋण उपकरणों, सार्वजनिक पेशकश के माध्यम से सूचीबद्ध होने के लिए प्रस्तावित ऋण प्रतिभूतियों, सूचीबद्ध सरकारी प्रतिभूतियों, राज्य विकास ऋण, ट्रेजरी बिल और सूचीबद्ध सॉवरेन गोल्ड बांड की पेशकश जारी रख सकते हैं।
वे अब वित्तीय क्षेत्र के नियामकों द्वारा विनियमित अन्य उत्पादों, प्रतिभूतियों या सेवाओं की भी पेशकश कर सकते हैं।
IFSCA-विनियमित उत्पाद
IFSCA द्वारा विनियमित उत्पादों, प्रतिभूतियों या सेवाओं के लिए, OBPP को उन्हें GIFT-IFSC के भीतर काम करने वाले SEBI-पंजीकृत स्टॉक ब्रोकरों के लिए निर्दिष्ट तरीके से पेश करना होगा और विदेशी मुद्रा प्रबंधन अधिनियम (FEMA), 1999 के तहत लागू आवश्यकताओं का अनुपालन करना होगा।
इसमें लागू विदेशी शामिल हैं। उदारीकृत प्रेषण योजना (एलआरएस) के तहत निवेश नियम और सीमाएं।
सेबी ने यह भी निर्देश दिया है कि घरेलू ऋण प्रतिभूतियों के साथ भ्रम को रोकने के लिए ऐसे उत्पादों, प्रतिभूतियों या सेवाओं को स्पष्ट रूप से अंतरराष्ट्रीय या विदेशी उपकरणों के रूप में लेबल किया जाना चाहिए।
इन उत्पादों को या तो ऑनलाइन बॉन्ड प्लेटफ़ॉर्म पर एक अलग टैब के तहत या किसी अन्य वेबसाइट या प्लेटफ़ॉर्म के माध्यम से पेश किया जा सकता है। वे संबंधित वित्तीय क्षेत्र नियामक के निर्देशों और शर्तों द्वारा शासित होंगे, जबकि ओबीपीपी को अपने मंच पर शिकायत निवारण तंत्र निर्दिष्ट करना होगा।
संशोधित ढांचा ओबीपीपी को आयकर अधिनियम, 1961 की धारा 54ईसी, या आयकर अधिनियम, 2025 की धारा 85 के तहत जारी बांड की पेशकश करने की भी अनुमति देता है। सेबी ने इन बांडों की पेशकश करने वाले प्लेटफार्मों को एक अस्वीकरण प्रदान करने के लिए कहा है कि ये कर-विशिष्ट उपकरण हैं और इनके लिए शिकायत निवारण है। उपकरण सेबी के पास नहीं बल्कि जारीकर्ता के पास होते हैं।
परिपत्र के अनुसार, ओबीपीपी को 54ईसी बांड की प्रमुख विशेषताओं का भी खुलासा करना होगा, जिसमें पात्र जारीकर्ता, लॉक-इन अवधि, निवेश सीमा, गैर-हस्तांतरणीय स्थिति, कर विशेषताएं और आवेदन आकार शामिल हैं। उन्हें सेबी (लिस्टिंग दायित्व और प्रकटीकरण आवश्यकताएँ) विनियम, 2015 के तहत लिस्टिंग आवश्यकताओं से इन बांडों की छूट का भी खुलासा करना होगा।
सेबी ने आगे कहा कि प्लेटफार्मों को प्रमुखता से खुलासा करना चाहिए कि इन उपकरणों में निवेश उन निवेशकों के लिए है जो आयकर अधिनियम के लागू प्रावधानों के तहत निर्धारित पात्रता मानदंड और अन्य शर्तों के अधीन, संबंधित कर लाभों का लाभ उठाना चाहते हैं।
अनुपालन अधिकारी आवश्यकताएं
सेबी ने ओबीपीपी के लिए अनुपालन आवश्यकताओं को भी संशोधित किया है। संशोधित ढांचे के तहत, एक ओबीपीपी को सेबी (स्टॉक ब्रोकर्स) विनियम, 2026 के अनुसार एक अनुपालन अधिकारी नियुक्त करना होगा।
अनुपालन अधिकारी को समय-समय पर निर्धारित स्टॉक ब्रोकरों के लिए एनआईएसएम-सीरीज़-III-ए: सिक्योरिटीज इंटरमीडियरीज कंप्लायंस (नॉन-फंड) प्रमाणन परीक्षा सहित निर्धारित प्रमाणन आवश्यकताओं का पालन करना होगा।
