बाजार नियामक सेबी ने शुक्रवार को इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट्स (इनविट्स) को शुद्ध वितरण योग्य नकदी प्रवाह (एनडीसीएफ) की गणना करते समय बाहरी ऋण के माध्यम से वित्त पोषित सड़क परियोजनाओं के प्रमुख रखरखाव खर्चों के लिए किए गए भुगतान को जोड़ने की अनुमति दी।
इस कदम का उद्देश्य यूनिटधारकों को वितरण के लिए उपलब्ध नकदी को कम किए बिना सड़क परियोजनाओं की प्रमुख रखरखाव आवश्यकताओं के प्रबंधन में InvITs को अधिक लचीलापन प्रदान करना है।
सेबी ने अपने परिपत्र में कहा, संशोधित ढांचे के तहत, ऐसे खर्चों को विशेष प्रयोजन वाहन (एसपीवी)/होल्डिंग कंपनी स्तर और ट्रस्ट स्तर दोनों पर एनडीसीएफ में वापस जोड़ा जा सकता है।
हालांकि, प्रमुख रखरखाव खर्चों के लिए ऋण जुटाने से पहले InvITs को यूनिटधारकों से अनुमोदन प्राप्त करना होगा। प्रत्येक परियोजना के लिए अनुमोदन की आवश्यकता होगी जिसके लिए निवेश प्रबंधक ऐसी उधारी जुटाने का प्रस्ताव करता है।
नियामक ने कहा कि पहले से लिए गए या संपूर्ण परियोजना जीवन चक्र के दौरान लिए जाने वाले प्रस्तावित ऋण के लिए, या किसी विशिष्ट प्रमुख रखरखाव व्यय के लिए एकमुश्त आधार पर अनुमोदन प्राप्त किया जा सकता है।
सेबी ने कहा, अतिरिक्त ऋण की आवश्यकता वाले किसी भी विचलन के लिए नए यूनिटधारक अनुमोदन की आवश्यकता होगी।
इसके अलावा, InvITs को उन परियोजनाओं का विवरण भी बताना होगा जिनके लिए ऐसा ऋण प्रस्तावित है, प्रमुख रखरखाव व्यय की श्रेणियां, अनुमानित व्यय और भविष्य के विकास और वितरण पर संभावित प्रभाव।
एक वैधानिक लेखा परीक्षक को प्रमाणित करना होगा कि रखरखाव व्यय रियायत समझौते के अनुरूप हैं और बाहरी उधार के माध्यम से वित्त पोषित किया गया है।
InvITs को अपनी वित्तीय और आवधिक रिपोर्ट में प्रमुख रखरखाव खर्चों के लिए उठाए गए उधार और बकाया ऋण का अलग से खुलासा करना होगा। उनके ऋण परिपक्वता प्रोफाइल में भी ऐसी उधारियों को अलग से उजागर करना होगा।
सेबी ने स्पष्ट किया कि निर्दिष्ट मामलों को छोड़कर, कोई भी InvIT या SPV बाहरी ऋण जुटाकर नकदी प्रवाह वितरित नहीं कर सकता है। राजकोष या कार्यशील पूंजी प्रयोजनों के लिए उपयोग की जाने वाली कार्यशील पूंजी या ओवरड्राफ्ट सुविधाओं को तिमाही के भीतर चुकता करने पर बाहर रखा जाएगा।
सेबी ने कहा, संशोधित रूपरेखा तत्काल प्रभाव से लागू होगी।
