सिंगापुर स्टॉक एक्सचेंज (एसजीएक्स) अक्टूबर से भारतीय इक्विटी से जुड़े एकल स्टॉक वायदा के कारोबार की पेशकश बंद कर देगा।
यह तुरंत स्पष्ट नहीं है कि इसकी वजह क्या है, लेकिन उद्योग के तीन वरिष्ठ व्यक्तियों ने ईटी को बताया कि यह निर्णय भारतीय अधिकारियों द्वारा एसजीएक्स पर कारोबार किए जाने वाले डेरिवेटिव अनुबंधों के लिए यहां एक्सचेंजों से स्टॉक की कीमतों के उपयोग पर सवाल उठाने के बाद लिया गया हो सकता है।
हाल के वर्षों में भारतीय इक्विटी के साथ सूचीबद्ध डेरिवेटिव व्यापार से संबंधित व्यवस्थाओं को बदलने में भारत और सिंगापुर के बीच बातचीत का यह दूसरा परिणाम होगा।
2023 तक, एसजीएक्स निफ्टी - भारत के निफ्टी 50 इंडेक्स से जुड़ा एक वायदा अनुबंध - एसजीएक्स पर कारोबार किया गया था, जिससे अंतरराष्ट्रीय निवेशकों को भारतीय एक्सचेंजों पर सीधे व्यापार किए बिना भारतीय स्टॉक आंदोलनों का जोखिम उठाने का मौका मिला। एसजीएक्स निफ्टी व्यापार मात्रा में वृद्धि और सिंगापुर के हाथों खोए जा रहे अपतटीय व्यापार को वापस लाने के भारत के प्रयासों के बीच, एसजीएक्स निफ्टी को बंद कर दिया गया और उसकी जगह गिफ्ट निफ्टी ने ले ली। यह गिफ्ट सिटी में एसजीएक्स और एनएसई इंटरनेशनल एक्सचेंज के बीच सहमत राजस्व-साझाकरण ढांचे के माध्यम से हासिल किया गया था।
हालाँकि, SGX पर सिंगल स्टॉक फ्यूचर्स (भारतीय शेयरों पर नज़र रखना) का अंत एक अलग दिशा में हो सकता है। डेलॉइट इंडिया के पार्टनर राजेश गांधी के अनुसार, "एसजीएक्स के माध्यम से भारतीय स्टॉक फ्यूचर्स में निवेश करने वाले विदेशी निवेशकों को अंततः सहमत ढांचे के आधार पर अपने निवेश के तरीके को समझना होगा। उदाहरण के लिए, यदि 'स्टॉक कनेक्ट' की अनुमति नहीं है, तो विदेशी निवेशकों को या तो एक विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई) लाइसेंस प्राप्त करना होगा और एनएसई/बीएसई पर निवेश करना होगा या योग्य विदेशी निवेशक (ईएफआई) मार्ग के तहत गिफ्ट एक्सचेंज पर व्यापार करना होगा। हालांकि, गिफ्ट एक्सचेंज पर व्यापार से होने वाले लाभ पर कर छूट होगी। किसी को यह देखना होगा कि वहां वॉल्यूम कैसे बढ़ता है।"
यदि एकल स्टॉक का भविष्य वॉल्यूम एसजीएक्स से गिफ्ट सिटी में स्थानांतरित हो जाता है, तो अनुबंधों का कारोबार गिफ्ट निफ्टी की तरह किया जाएगा, जो अमेरिकी डॉलर में मूल्यवर्गित और निपटान किया जाता है।
"हम जो समझते हैं वह यह है कि भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने एसजीएक्स पर इन भारतीय इक्विटी-लिंक्ड एकल स्टॉक वायदा के व्यापार के बारे में अपनी आपत्ति व्यक्त की थी। इस मामले पर पिछले कुछ महीनों से चर्चा हो रही थी। संभवतः, सिंगापुर ने अपना अधिकार छोड़ने से पहले विदेशी स्टॉक से जुड़े डेरिवेटिव के लिए स्थानीय विनिमय मंच के उपयोग पर कानूनी स्थिति की भी समीक्षा की होगी," एक बड़े घरेलू फंड के सीईओ ने कहा।
सेबी और एसजीएक्स ने ईटी के सवालों का जवाब नहीं दिया।
एसजीएक्स निफ्टी के विपरीत, भारतीय इक्विटी से जुड़े 49 एकल स्टॉक फ्यूचर्स पर वॉल्यूम उस तरह से नहीं बढ़ा जिस तरह से एसजीएक्स निफ्टी वॉल्यूम में वृद्धि हुई थी। इसका मुख्य कारण यह था कि एसजीएक्स निफ्टी ने भारत में व्यापार शुरू होने से पहले अंतरराष्ट्रीय बाजारों के मूड को पकड़ लिया था। "तो, यह कहना जल्दबाजी होगी कि अगर सिंगापुर से सिंगल स्टॉक फ्यूचर्स वॉल्यूम का माइग्रेशन होता है तो भारत अंततः कितना फंड और वॉल्यूम आकर्षित करेगा।"
यह उल्लेख किया जा सकता है कि हालांकि भारतीय निवासी गिफ्ट सिटी में सूचीबद्ध शेयरों में निवेश कर सकते हैं, लेकिन उन्हें भारतीय रिजर्व बैंक की उदारीकृत प्रेषण योजना (एलआरएस) के तहत गिफ्ट निफ्टी और डेरिवेटिव में व्यापार करने की अनुमति नहीं है। गिफ्ट सिटी को एलआरएस और विदेशी मुद्रा नियमों के तहत एक अपतटीय क्षेत्राधिकार के रूप में माना जाता है।
