सूचना प्रौद्योगिकी प्रमुख टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज (टीसीएस) के शेयरों ने दूसरी तिमाही में 13,884 करोड़ रुपये के समेकित शुद्ध लाभ में 15% साल-दर-साल (YoY) वृद्धि दर्ज करने के बाद शुक्रवार को बीएसई पर 4% की बढ़ोतरी के साथ 2,163 रुपये के अपने दिन के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया। एक साल पहले यह 12,075 करोड़ रुपये था। बोर्ड ने वित्तीय वर्ष 2026-27 के लिए 12 रुपये प्रति शेयर का दूसरा अंतरिम लाभांश घोषित किया है।
स्थिर मुद्रा के संदर्भ में, राजस्व तिमाही-दर-तिमाही 0.5% बढ़ा। ऑपरेटिंग मार्जिन 24% रहा, जबकि शुद्ध मार्जिन 19% रहा।
सीईओ और एमडी के कृतिवासन ने कहा कि कंपनी ने अंतरराष्ट्रीय बाजारों और अधिकांश उद्योग क्षेत्रों में व्यापक आधार पर विकास देखा है। उन्होंने कहा कि पोर्श और बेस्ट बाय सौदे परिवर्तन साझेदारी की एक नई श्रेणी का प्रतिनिधित्व करते हैं और टीसीएस बड़े पैमाने पर एआई का औद्योगीकरण करने के लिए ग्राहकों के साथ दोहराए जाने योग्य प्लेटफॉर्म का निर्माण कर रही है।
दूसरी तिमाही के बाद टीसीएस के शेयर खरीदें, बेचें या होल्ड करें
नोमुरा ने 2,630 रुपये के मूल्य लक्ष्य के साथ टीसीएस पर अपनी खरीद रेटिंग बरकरार रखी है, जो 27% की बढ़ोतरी दर्शाता है। ब्रोकरेज ने कहा कि कंपनी की पिछली 12-महीने की डील जीत साल-दर-साल स्थिर रही, जबकि निकट अवधि की मांग की स्थिति काफी हद तक अपरिवर्तित रही क्योंकि ग्राहक विवेकाधीन खर्चों की जांच करना जारी रखते हैं जो तत्काल लाभ प्रदान नहीं करते हैं।
नोमुरा को उम्मीद है कि निकट अवधि में मार्जिन नरम रहेगा क्योंकि टीसीएस विकास में पुनर्निवेश जारी रखे हुए है। कंपनी का EBIT मार्जिन Q2FY27 में 24% था, जो क्रमिक रूप से अपरिवर्तित था, क्योंकि AI भागीदारी और पारिस्थितिकी तंत्र में निवेश के साथ-साथ उपठेकेदार खर्चों में 90-आधार-बिंदु तिमाही-दर-तिमाही वृद्धि, मुद्रा टेलविंड और चल रही लागत अनुकूलन द्वारा आंशिक रूप से ऑफसेट थी। टीसीएस ने यह भी संकेत दिया कि पोर्श परियोजना के एकीकरण से उस तिमाही में मार्जिन पर 50 आधार अंकों का भार पड़ेगा, जिसमें यह बंद हो जाएगा, या तो Q3 या Q4FY27। कंपनी आगे लागत अनुकूलन और कम उपठेकेदार खर्चों के माध्यम से इस प्रभाव को ऑफसेट करने की योजना बना रही है। नोमुरा को वित्त वर्ष 27-28 में ईबीआईटी मार्जिन 24.1-24.8% रहने की उम्मीद है, जबकि समायोजित आधार पर वित्त वर्ष 26 में यह 25% था।
मॉर्गन स्टेनली ने 2,160 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ टीसीएस पर अपनी समान-भार रेटिंग बरकरार रखी है। ब्रोकरेज ने नोट किया कि स्थिर मुद्रा के संदर्भ में अंतरराष्ट्रीय राजस्व में तिमाही-दर-तिमाही 1.2% की वृद्धि हुई, जबकि एआई राजस्व कुल बिक्री का 10% से अधिक हो गया। प्रबंधन ने मार्जिन विस्तार पर निकट अवधि के निवेश को प्राथमिकता देना जारी रखा है, यह दर्शाता है कि Q4FY27 तक मार्जिन एंकर के 25% पर लौटने की संभावना नहीं है। स्टॉक का दो साल का अग्रिम मूल्य-से-आय गुणक 12.8x कुछ नकारात्मक सुरक्षा प्रदान करता है, हालांकि ब्रोकरेज को बेहतर प्रदर्शन के लिए कोई तत्काल उत्प्रेरक नहीं दिखता है।
गोल्डमैन सैक्स ने 2,210 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ टीसीएस पर खरीदारी की रेटिंग बरकरार रखी है। विदेशी ब्रोकरेज ने कहा कि राजस्व वृद्धि अनुमान के अनुरूप थी, लेकिन लगातार तीसरी तिमाही में कर्मचारियों की संख्या बढ़ने से मार्जिन उम्मीद से कम हो गया। अंतरराष्ट्रीय विकास और वेतन वृद्धि की अनुपस्थिति के बावजूद ईबीआईटी मार्जिन क्रमिक रूप से सपाट रहा, जिससे ब्रोकरेज को अपने ईबीआईटी मार्जिन अनुमान में 20 आधार अंकों तक की कटौती करनी पड़ी। डील जीत की वृद्धि भी नकारात्मक हो गई, जो धीमी राजस्व वृद्धि के माहौल का संकेत है, हालांकि गोल्डमैन सैक्स ने बड़े पैमाने पर अपने राजस्व और प्रति शेयर आय अनुमान को बरकरार रखा।
नुवामा ने खरीदारी की रेटिंग दी है और लक्ष्य 2,750 रुपये है, जो मौजूदा स्तर से 32.5% अधिक है। ब्रोकरेज ने कहा, "अंतर्राष्ट्रीय विकास में सुधार और एआई राजस्व में मजबूत पकड़ के साथ टीसीएस वित्त वर्ष 2027 में क्रमिक सुधार के लिए अच्छी स्थिति में है। जबकि निकट भविष्य में मार्जिन पर दबाव है, हम विकास के लिए निवेश को सही रणनीति के रूप में देखते हैं।" यह स्टॉक का मूल्य 16x FY28-29 औसत PE पर रखता है - वर्तमान में 12.5x FY28 PE पर कारोबार करता है।
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