ईटी इंटेलिजेंस ग्रुप: रक्षा शायद भारत का सबसे लोकप्रिय क्षेत्र है जो एआई थीम से बचने में कामयाब रहा है और अभी भी निवेशकों की रुचि बरकरार रखी है। वहीं, इससे जुड़ी एक और कंपनी स्टॉक एक्सचेंजों का दरवाजा खटखटा रही है। टोनबो इमेजिंग, एक रक्षा इमेजिंग और निगरानी प्रौद्योगिकी कंपनी, बिक्री के प्रस्ताव के माध्यम से ₹852 करोड़ जुटाने की योजना बना रही है क्योंकि उन्माद जारी है। आईपीओ के बाद प्रमोटर की हिस्सेदारी 18.6% से घटकर 14.6% हो जाएगी। जैसे-जैसे सरकार रक्षा उपकरणों में अपने आत्मनिर्भर कार्यक्रम को आगे बढ़ा रही है, कंपनी को उन्नत निगरानी और युद्धक्षेत्र प्रौद्योगिकियों की बढ़ती मांग से लाभ होने की उम्मीद है।
2003 में निगमित, टोनबो इमेजिंग एक रक्षा इलेक्ट्रॉनिक्स मूल उपकरण निर्माता है जो निगरानी, टोही, लक्ष्यीकरण और नियंत्रण के लिए सेंसिंग, प्रसंस्करण, संचार और मार्गदर्शन प्रणालियों को डिजाइन, विकसित और निर्मित करता है। इसके उत्पाद पोर्टफोलियो में हैंडहेल्ड थर्मल दूरबीन, लक्ष्यीकरण प्रणाली, मिसाइल साधक, थर्मल इमेजिंग कोर और कैमरे, हथियार स्थल, अग्नि-नियंत्रण प्रणाली और मिसाइल-मार्गदर्शन प्रणाली शामिल हैं।
कंपनी एक एसेट-लाइट बिजनेस मॉडल का पालन करती है, उत्पाद डिजाइन, बौद्धिक संपदा और अनुसंधान और विकास (आर एंड डी) को इन-हाउस बनाए रखती है जबकि विनिर्माण को तीसरे पक्ष के भागीदारों को आउटसोर्स करती है। इसके बेंगलुरु आर एंड डी केंद्र में 30 जून, 2026 तक 130 इंजीनियर कार्यरत थे, जो इसके कार्यबल का लगभग 38% था। यह 24 देशों में घरेलू और अंतर्राष्ट्रीय रक्षा ग्राहकों को सेवा प्रदान करता है।
यदि यह उत्पाद प्रोफ़ाइल है, तो वित्तीय स्थिति कैसी दिखती है?
30 जून, 2026 तक, इसकी ऑर्डर बुक ₹314.2 करोड़ थी, जिसमें से घरेलू ऑर्डर ₹231.87 करोड़ थे। लेकिन पिछला राजस्व पक्ष थोड़ा चिंताजनक रहा है। वित्त वर्ष 2026 में राजस्व और लाभ में गिरावट आई, जिसका मुख्य कारण अंतरराष्ट्रीय ऑर्डर निष्पादित करने में देरी थी, जिसका असर इसके रिटर्न अनुपात पर भी पड़ा। रक्षा खरीद काफी हद तक निविदा आधारित है, अनुबंध अक्सर गैर-आवर्ती होते हैं और बार-बार ऑर्डर पर सीमित दृश्यता होती है, जिससे भविष्य के राजस्व पर अनिश्चितता पैदा होती है।
और पढ़ें: Jio IPO ने निवेशकों में हलचल मचा दी: रिलायंस की टेलीकॉम शाखा द्वारा मूल्य बैंड, तारीखों की घोषणा के साथ ही GMP बढ़कर 20% हो गया
वित्तीय स्थिति
पश्चिम एशिया संघर्ष के बीच अंतरराष्ट्रीय आदेशों को निष्पादित करने में देरी के कारण परिचालन से राजस्व वित्त वर्ष 2026 में 22.7% घटकर ₹362.7 करोड़ हो गया, जो वित्त वर्ष 25 में ₹469.08 करोड़ था। मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले ऑपरेटिंग मार्जिन (एबिटा मार्जिन) वित्त वर्ष 2026 में घटकर 28.9% हो गया, जो वित्त वर्ष 25 में 29.7% था। मार्जिन 26-48% सहकर्मी सीमा के भीतर था।
इस अवधि के दौरान शुद्ध लाभ ₹72.8 करोड़ से 30% गिरकर ₹50.9 करोड़ हो गया। इक्विटी पर रिटर्न FY25 में 20.2% से घटकर FY26 में 9.8% हो गया। वित्त वर्ष 2026 में परिचालन नकदी प्रवाह नकारात्मक 63.2 करोड़ रुपये पर रहा, हालांकि वित्त वर्ष 25 में यह नकारात्मक 136.1 करोड़ रुपये से बेहतर हुआ।
और पढ़ें: Jio IPO: 5 खूबियां जो रिलायंस समर्थित डिजिटल दिग्गज को सुर्खियों में लाती हैं
ऊपरी मूल्य बैंड पर, कंपनी का मूल्यांकन पारस के 115.7, डेटा पैटर्न के 85.2, ज़ेन की तुलना में वित्त वर्ष 2026 के बाद की कमाई का 78.7 गुना है। टेक्नोलॉजीज का 68.5 और भारत इलेक्ट्रॉनिक्स का 46। चूंकि मूल्यांकन पिछले वित्तीय वर्ष के राजस्व से दस गुना से अधिक है, इसलिए निवेशकों के लिए ज्यादा बचाव नहीं बचा है।
