रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, फेडरल रिजर्व के नवीनतम सारांश ऑफ इकोनॉमिक प्रोजेक्शन (एसईपी) में अपने स्वयं के ब्याज-दर के अनुमान को प्रस्तुत नहीं करने का विकल्प चुनने के बाद फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष केविन वार्श ने अमेरिकी केंद्रीय बैंक की संचार रणनीति में संभावित बदलाव का संकेत दिया है, जो लंबे समय से चली आ रही प्रथा से एक महत्वपूर्ण प्रस्थान है।
रॉयटर्स के अनुसार, बुधवार के नीतिगत निर्णय के साथ जारी फेड के त्रैमासिक "डॉट प्लॉट" में फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) में 19 प्रतिभागियों के बावजूद केवल 18 नीति निर्माताओं के अनुमान शामिल थे। वारश ने एसईपी की वर्तमान संरचना के बारे में अपनी दीर्घकालिक आपत्तियों का हवाला देते हुए, अपने स्वयं के पूर्वानुमान को शामिल नहीं करने का विकल्प चुना।
यह निर्णय तब आया है जब वॉर्श ने फेड के संचार ढांचे की व्यापक समीक्षा शुरू की है। रॉयटर्स ने बताया कि फेड प्रमुख ने डॉट प्लॉट सहित मौजूदा संचार उपकरणों की जांच करने के लिए केंद्रीय बैंक कर्मचारियों और बाहरी विशेषज्ञों को शामिल करते हुए एक टास्क फोर्स की स्थापना की है, जो ब्याज दरों के लिए नीति निर्माताओं की अपेक्षाओं पर बाजार को मार्गदर्शन प्रदान करने के लिए 2012 से त्रैमासिक प्रकाशित किया गया है।
वार्श ने संकेत दिया कि वर्ष के अंत से पहले एक संशोधित संचार ढांचा पेश किया जा सकता है। संचार समीक्षा के अलावा, उन्होंने केंद्रीय बैंक के संचालन के विभिन्न पहलुओं का मूल्यांकन करने के उद्देश्य से चार अन्य सुधार-केंद्रित कार्य बलों की घोषणा की।
डॉट प्लॉट फेडरल रिजर्व के सबसे अधिक देखे जाने वाले नीति संकेतों में से एक बन गया है, हालांकि फेड अधिकारियों ने अक्सर इसकी सीमाओं को स्वीकार किया है। रॉयटर्स ने नोट किया कि अनुमान यह नहीं बताते हैं कि व्यक्तिगत नीति निर्माताओं के मुद्रास्फीति और रोजगार पूर्वानुमान उनके ब्याज दर दृष्टिकोण को कैसे प्रभावित करते हैं। इन कमियों के बावजूद, टूल ने पारदर्शिता में सुधार लाने और वित्तीय बाजारों को फेड की नीति सोच को समझने में मदद करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है।
वॉर्श ने लगातार आगे के मार्गदर्शन के बारे में संदेह व्यक्त किया है, यह तर्क देते हुए कि भविष्य की दर अपेक्षाओं को प्रकाशित करने से नीति निर्माताओं को बाजार की उम्मीदें पैदा हो सकती हैं जो उभरती आर्थिक स्थितियों के साथ संरेखित नहीं हो सकती हैं।
हालाँकि, नवीनतम अनुमान केंद्रीय बैंक के भीतर भावना में एक उल्लेखनीय बदलाव को रेखांकित करते हैं। रॉयटर्स ने बताया कि पूर्वानुमान प्रस्तुत करने वाले आधे नीति निर्माताओं को अब वर्ष के अंत से पहले कम से कम एक ब्याज दर में वृद्धि की उम्मीद है। कड़ी नीति की आशा करने वालों में से अधिकांश का मानना है कि एक चौथाई प्रतिशत से अधिक की बढ़ोतरी की आवश्यकता हो सकती है।
आठ नीति निर्माताओं को उम्मीद है कि मौजूदा संघीय निधि दर सीमा 3.50% से 3.75% मुद्रास्फीति को फेड के 2% लक्ष्य की ओर वापस लाने के लिए पर्याप्त रहेगी, जबकि एक प्रतिभागी ने अनुमान लगाया कि दर में कटौती उचित होगी।
उभरता हुआ नीतिगत दृष्टिकोण वॉर्श को नाजुक स्थिति में रखता है। राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा इस उम्मीद के बीच नियुक्त किया गया कि फेड उधार लेने की लागत कम करेगा, वॉर्श को अब वित्तीय बाजारों का सामना करना पड़ रहा है जो तेजी से उम्मीद कर रहे हैं कि अगला नीतिगत कदम दरों में बढ़ोतरी हो सकता है। रॉयटर्स ने बताया कि निवेशक फेड की सितंबर बैठक तक उच्च ब्याज दरों की प्रबल संभावना बता रहे हैं।
नवीनतम अनुमान यह भी दर्शाते हैं कि फेड की आंतरिक बहस कितनी तेजी से बदल गई है। इस साल की शुरुआत में, नीति निर्माताओं का ध्यान मुख्य रूप से अंतिम दर में कटौती के समय पर था। ध्यान अब इस संभावना की ओर गया है कि लगातार मुद्रास्फीति, विशेष रूप से उच्च ऊर्जा कीमतों से उपजी, व्यापक मूल्य दबावों को मजबूत होने से रोकने के लिए और अधिक मौद्रिक सख्ती की आवश्यकता हो सकती है।
हालांकि पिछले सप्ताह अमेरिकी-ईरान समझौते की घोषणा के बाद वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों में तेजी से गिरावट आई है, जिसका उद्देश्य होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से तेल प्रवाह को बहाल करना है, रॉयटर्स ने नोट किया कि तीन महीने के संघर्ष के दौरान ऊर्जा बुनियादी ढांचे को हुए नुकसान के बाद निर्यात और शिपिंग कितनी जल्दी पूरी तरह से ठीक हो सकते हैं, इस पर अनिश्चितता बनी हुई है।
मुद्रास्फीति पिछले पांच वर्षों से अधिक समय से फेडरल रिजर्व के 2% लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है, और नीति निर्माता इस परिदृश्य को लेकर अधिक सतर्क हो गए हैं।
अद्यतन आर्थिक अनुमान उस चिंता को दर्शाते हैं। रॉयटर्स के अनुसार, नीति निर्माताओं को अब उम्मीद है कि हेडलाइन व्यक्तिगत उपभोग व्यय (पीसीई) मुद्रास्फीति वर्ष के अंत तक 3.6% तक पहुंच जाएगी, जबकि मार्च में जारी 2.7% पूर्वानुमान की तुलना में। कोर पीसीई मुद्रास्फीति, जिसमें खाद्य और ऊर्जा की कीमतें शामिल नहीं हैं, 3.3% तक बढ़ने का अनुमान है, जो पिछले 2.7% अनुमान से भी काफी अधिक है।
साथ ही, फेड के श्रम बाजार दृष्टिकोण में सुधार हुआ है। बेरोजगारी दर अब वर्ष के अंत में 4.3% रहने का अनुमान है, जो मई की वास्तविक रीडिंग से मेल खाती है और मार्च में किए गए 4.4% पूर्वानुमान से कम है। संशोधित अनुमान से पता चलता है कि नीति निर्माता अधिक आश्वस्त हो गए हैं कि श्रम बाजार लचीला बना हुआ है और वर्तमान में कम ब्याज दरों के माध्यम से समर्थन की आवश्यकता नहीं है।
हालाँकि, आर्थिक विकास की उम्मीदें मामूली रूप से कमजोर हुई हैं। रॉयटर्स ने बताया कि फेड का अनुमान है कि इस साल अमेरिकी सकल घरेलू उत्पाद में 2.2% की वृद्धि होगी, जो मार्च में जारी 2.4% पूर्वानुमान से कम है, जो थोड़ा नरम दृष्टिकोण दर्शाता है, भले ही मुद्रास्फीति का जोखिम ऊंचा बना हुआ है।
