रॉयटर्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, अमेरिकी शेयर ऐतिहासिक रूप से अनुकूल मौसमी रुझानों के साथ चौथी तिमाही में प्रवेश कर रहे हैं, लेकिन बढ़ती बांड पैदावार, ऊंचा बाजार मूल्यांकन और बड़े पैमाने पर कृत्रिम बुद्धिमत्ता खर्च पर बढ़ती निर्भरता आगे के लाभ को चुनौती दे सकती है।
रॉयटर्स के अनुसार, बेंचमार्क एसएंडपी 500 ने 2026 में शुक्रवार तक लगभग 13% की बढ़त हासिल की थी और अगस्त के मध्य में पहुंची अपनी रिकॉर्ड ऊंचाई से लगभग 1% कम था। निवेशकों को अब खचाखच भरी अंतिम तिमाही का सामना करना पड़ रहा है, जिसमें तीसरी तिमाही की कमाई का मौसम, एक प्रमुख फेडरल रिजर्व बैठक और 3 नवंबर के अमेरिकी मध्यावधि चुनाव बाजार की दिशा को प्रभावित करने की संभावना है।
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स्टॉक के लिए चौथी तिमाही ऐतिहासिक रूप से मजबूत है
चौथी तिमाही पारंपरिक रूप से अमेरिकी इक्विटी के लिए वर्ष की सबसे मजबूत अवधि रही है। रिसर्च फर्म सीएफआरए के अनुसार, रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, 1945 के बाद से, एसएंडपी 500 ने अक्टूबर-दिसंबर की अवधि के दौरान 4.2% की औसत बढ़त दर्ज की है और उन तिमाहियों में से 85% में उच्च स्तर पर समाप्त हुआ है।
मध्यावधि चुनाव के वर्षों के दौरान चौथी तिमाही और भी मजबूत रही है, एसएंडपी 500 में औसतन 6.4% की बढ़त हुई है क्योंकि निवेशकों को आम तौर पर चुनाव के बाद राजनीतिक दृष्टिकोण पर अधिक स्पष्टता मिलती है।
हालाँकि, मध्यावधि वर्षों का व्यापक इतिहास कम उत्साहजनक है। रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, वेल्स फ़ार्गो इन्वेस्टमेंट इंस्टीट्यूट के अनुसार, एसएंडपी 500 में ऐतिहासिक रूप से मध्यावधि वर्षों के दौरान लगभग 15% की औसत गिरावट देखी गई है। 2026 में सूचकांक की अब तक की सबसे गहरी गिरावट लगभग 9% रही है, जिससे निवेशक चुनाव से पहले सुधार की संभावना के प्रति सतर्क हो गए हैं।
रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, कांग्रेस के नियंत्रण में एक महत्वपूर्ण बदलाव से अमेरिकी नीति में अनिश्चितता भी आ सकती है और इक्विटी पर दबाव बन सकता है। साथ ही, चुनाव संबंधी कोई भी गिरावट संभावित रूप से निवेशकों के लिए पदों में वृद्धि का अवसर पैदा कर सकती है।
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बढ़ती ट्रेजरी पैदावार प्रमुख खतरे के रूप में उभरी है
इक्विटी के लिए सबसे बड़ी तत्काल चुनौती बांड पैदावार में तेज वृद्धि है। बेंचमार्क 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड पिछले सप्ताह बढ़कर 5.34% हो गई, जो 24 वर्षों में इसका उच्चतम स्तर है।
उच्च प्रतिफल स्टॉक के सापेक्ष बांड को अधिक आकर्षक बना सकता है जबकि इक्विटी मूल्यांकन पर भी दबाव डाल सकता है। वे कंपनियों और उपभोक्ताओं के लिए उधार लेने की लागत बढ़ा सकते हैं, जिससे संभावित रूप से आर्थिक गतिविधि और कॉर्पोरेट निवेश पर असर पड़ सकता है।
रॉयटर्स की रिपोर्ट में कहा गया है कि पैदावार में हालिया वृद्धि मजबूत आर्थिक विकास की उम्मीदों, उच्च ऊर्जा लागत जो मुद्रास्फीति को ऊंचा रख सकती है और पूंजी की बढ़ती मांग से प्रेरित है क्योंकि कंपनियां कृत्रिम बुद्धिमत्ता से संबंधित विस्तार के लिए धन जुटाती हैं।
फेडरल रिजर्व के नीतिगत दृष्टिकोण पर कड़ी नजर रहेगी। केंद्रीय बैंक की नवीनतम बैठक के मिनट्स बुधवार को आने वाले हैं और ब्याज दरों के मार्ग के बारे में सुराग प्रदान कर सकते हैं, जिसमें इस वर्ष के अंत में एक और दर वृद्धि की संभावना भी शामिल है।
रिपोर्ट में कहा गया है कि शुक्रवार को जारी उम्मीद से कमजोर अमेरिकी नौकरियों के आंकड़ों के बाद, बाजार को उम्मीद है कि फेड अपनी आगामी बैठक में एक और तत्काल दर वृद्धि से बच जाएगा।
कमाई की उम्मीदें एक उच्च स्तर निर्धारित करती हैं
तीसरी तिमाही की कमाई का मौसम इक्विटी के लिए एक और बड़ी परीक्षा प्रदान करेगा। पेप्सिको और डेल्टा एयर लाइन्स इस सप्ताह नतीजे घोषित करने वाली बड़ी कंपनियों में से हैं, प्रमुख अमेरिकी बैंकों के शीघ्र ही परिणाम घोषित करने की उम्मीद है।
इस वर्ष कॉर्पोरेट आय पहले से ही उच्च उम्मीदों से अधिक रही है, जिससे शेयर बाजार की बढ़त को समर्थन मिला है। हालाँकि, उस मजबूत प्रदर्शन ने आगामी परिणामों के लिए उम्मीदें भी बढ़ा दी हैं।
रॉयटर्स द्वारा उद्धृत एलएसईजी आईबीईएस आंकड़ों के मुताबिक, एसएंडपी 500 कंपनियों को एक साल पहले की तुलना में तीसरी तिमाही में 30% से अधिक की आय वृद्धि दर्ज करने की उम्मीद है।
AI खर्च महत्वपूर्ण बाजार चालक बन गया है
निवेशकों का ध्यान विशेष रूप से प्रमुख प्रौद्योगिकी कंपनियों की खर्च योजनाओं पर होगा क्योंकि वे आकलन करेंगे कि क्या कृत्रिम बुद्धिमत्ता बुनियादी ढांचे में भारी निवेश आय वृद्धि का समर्थन करना जारी रख सकता है।
एआई हाइपरस्केलर्स ने डेटा केंद्रों, कंप्यूटिंग बुनियादी ढांचे और संबंधित प्रौद्योगिकी के लिए भारी रकम खर्च की है, जिससे सेमीकंडक्टर कंपनियों, उपकरण निर्माताओं और प्रौद्योगिकी आपूर्ति श्रृंखला के अन्य हिस्सों को लाभ हुआ है।
अमेरिकी शेयर बाजार का प्रदर्शन एआई थीम से निकटता से जुड़ा हुआ है, जिससे प्रमुख हाइपरस्केलर्स से पूंजीगत व्यय योजनाएं आगामी कमाई सीजन का मुख्य फोकस बन गई हैं।
एआई-संबंधित पूंजीगत व्यय में कोई भी बढ़ोतरी बाजार की तेजी की कहानी को मजबूत कर सकती है। इसके विपरीत, संकेत है कि कंपनियां निवेश के बारे में अधिक सतर्क हो रही हैं, इस बारे में चिंताएं बढ़ सकती हैं कि क्या एआई-संचालित रैली अपनी मौजूदा गति से जारी रह सकती है।
एसएंडपी 500 पहले से ही रिकॉर्ड ऊंचाई के करीब है, इसलिए निवेशक पारंपरिक रूप से मजबूत चौथी तिमाही में प्रवेश कर रहे हैं, जो अनुकूल मौसमी और महत्वपूर्ण व्यापक आर्थिक और बाजार जोखिमों की एक श्रृंखला के बीच एक नाजुक संतुलन का सामना कर रहे हैं।
(अस्वीकरण: यह लेख एजेंसियों के इनपुट पर आधारित है। ये द इकोनॉमिक टाइम्स के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं)
