बाजार के दिग्गज रामदेव अग्रवाल, जो ज़ेप्टो में निवेशक हैं, ने मूल्यांकन संबंधी चिंताओं के बीच दलाल स्ट्रीट पर शुरुआत करने की अपनी योजना में देरी के बाद त्वरित-वाणिज्य कंपनी की आईपीओ योजनाओं को समय से पहले कहा।
इस महीने की शुरुआत में, प्री-आईपीओ इक्विटी फंडिंग राउंड को बंद करने के लिए प्रमुख शेयरधारकों के साथ सहमति के बाद ज़ेप्टो ने अपने प्रस्तावित आईपीओ को स्थगित कर दिया। इकोनॉमिक टाइम्स को पता चला है कि आईपीओ की कीमत उसके पिछले निजी दौर से काफी कम पर तय करने पर चर्चा के बाद यह कदम उठाया गया है।
चर्चा के तहत मूल्यांकन लगभग $2.5-3 बिलियन था, जो $7 बिलियन के मूल्यांकन के आधे से भी कम है, जिस पर अक्टूबर 2025 में यूएस-आधारित पेंशन फंड कैल्पर्स के नेतृत्व में ज़ेप्टो ने $450 मिलियन जुटाए थे।
बाजार के दिग्गज ने इस बात पर प्रकाश डाला कि सार्वजनिक बाजार पूरी तरह से "कमाई, कमाई और कमाई" के बारे में हैं, कंपनियों को हर तिमाही में रिपोर्ट करना आवश्यक है। "आप 100% की दर से बढ़ सकते हैं, और इसलिए अधिग्रहण की लागत होगी और इसलिए, कुछ नुकसान होंगे। एक बड़ा निजी निवेशक इसे समझ सकता है; सार्वजनिक बाजार नहीं," उन्होंने कहा।
अग्रवाल ने यह भी कहा कि म्यूचुअल फंड निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो को रोजाना बाजार में चिह्नित करना चाहिए और इसलिए वे ऐसे मूल्यांकन पर निवेश करने में अनिच्छुक हो सकते हैं जिसके परिणामस्वरूप अगले दिन मार्क-टू-मार्केट नुकसान हो सकता है। उन्होंने कहा, "तो मेरा मानना है कि शायद कंपनी के लिए सार्वजनिक बाजार का दोहन करना थोड़ा जल्दबाजी होगी, और वह भी इस पैमाने पर। उन्होंने इससे सीखा होगा।"
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ज़ेप्टो आईपीओ पर रामदेव अग्रवाल
"जब भी कुछ इस तरह से विफल होता है, तो मुझे बुरा लगता है। आप नहीं चाहते कि कोई भी उद्यमी इस तरह के दर्द से गुज़रे। मेरा निवेश विफल है या नहीं, इसका फैसला 10 साल बाद किया जाएगा, अभी नहीं," बाजार के दिग्गज ने कहा, यह है। जिस कंपनी में उसने निवेश किया है उसे ऐसी चुनौतियों से गुजरते देखना मुश्किल है।
दलाल स्ट्रीट के निवेशक और अरबपति रामदेव अग्रवाल ने अपनी व्यक्तिगत क्षमता में ज़ेप्टो में हिस्सेदारी खरीदी। त्वरित-वाणिज्य कंपनी ऐसे समय में सूचीबद्ध होने की तैयारी कर रही थी जब यह क्षेत्र भारत के सबसे अधिक देखे जाने वाले उपभोक्ता इंटरनेट विषयों में से एक बना हुआ है।
बार-बार किराने के ऑर्डर, तेज़ डिलीवरी के वादे और डार्क स्टोर्स में भारी निवेश के कारण त्वरित वाणिज्य तेजी से बढ़ा है। हालाँकि, सार्वजनिक बाज़ार निवेशक इस वृद्धि की लागत पर कड़ा रुख अपना रहे हैं।
ज़ेप्टो के आईपीओ में इसके अद्यतन प्रॉस्पेक्टस के अनुसार, 8,010 करोड़ रुपये के शेयरों का एक ताज़ा मुद्दा और मौजूदा शेयरधारकों द्वारा लगभग 11.35 करोड़ शेयरों की बिक्री की पेशकश (ओएफएस) शामिल होगी। पांच साल पुरानी कंपनी ने दिसंबर 2025 में बाजार नियामक सेबी के पास गोपनीय रूप से अपने आईपीओ दस्तावेज दाखिल किए थे और इस साल मई में नियामक की मंजूरी मिल गई थी।
इक्विटी से 15% रिटर्न
कुल मिलाकर, अग्रवाल भारतीय इक्विटी से 15% वार्षिक रिटर्न को अगले पांच वर्षों में सबसे संभावित परिणाम के रूप में देखते हैं। उन्हें उम्मीद है कि भारतीय अर्थव्यवस्था 7.5-8.5% की दर से बढ़ेगी, जबकि कॉर्पोरेट मुनाफा 13-14% की दर से बढ़ सकता है।
उन्होंने कहा, "तो सूचकांक को स्वयं 12-14% देना चाहिए।"
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(एजेंसियों से इनपुट के साथ)
