जबकि समापन नीलामी सत्र के आसपास अराजकता ने पूंजी बाजार के शेयरों के लिए भावना को थोड़ा कम कर दिया, मैक्वेरी ने उद्योग पर एक तेजी से नोट जारी किया और बाजार बुनियादी ढांचे फर्मों के लिए एक शक्तिशाली बहुवर्षीय विकास पृष्ठभूमि देखी क्योंकि पूंजी वित्तीय परिसंपत्तियों में स्थानांतरित हो गई।
अंतर्राष्ट्रीय ब्रोकरेज ने अपनी रिपोर्ट में कहा कि भारतीय वित्तीय संपत्तियों में सालाना 500 अरब डॉलर बचाते हैं और इसका लगभग 50% नकदी और जमा में होता है। इसमें कहा गया है कि यह कैश पूल बाजार से जुड़े उत्पादों के लिए तैयार है जो वित्त वर्ष 2026-30 में भारत के संयुक्त निवेश और धन और एक्सचेंज राजस्व पूल में 16% सीएजीआर बढ़ाएगा। इसमें कहा गया है कि दलालों और एक्सचेंजों को बड़े निवेशक आधार, बढ़ती भागीदारी और निवेश उत्पादों में व्यापक मुद्रीकरण से लाभ होना चाहिए।
मैक्वेरी ने कहा कि हालांकि नियम वॉल्यूम को बाधित कर सकते हैं, ऐतिहासिक रूप से मजबूत निवेशक सुरक्षा, पारदर्शिता और बाजार स्थिरता के पीछे वॉल्यूम रिकवरी देखी जाती है, जिससे बाजार मजबूत होता है। अंतर्राष्ट्रीय ब्रोकरेज ने कहा कि डिजिटल ऑनबोर्डिंग, कम लागत वाले ऑनलाइन ब्रोकरों, बढ़ती स्मार्टफोन और इंटरनेट पहुंच, यूपीआई अपनाने और मजबूत इक्विटी-मार्केट प्रदर्शन द्वारा समर्थित भारत का पूंजी-बाजार उद्योग वित्त वर्ष 2020 से तेजी से बढ़ा है।
सीओवीआईडी -19 महामारी ने बाजार से जुड़े निवेशों के बारे में जागरूकता बढ़ाकर इस संक्रमण को और तेज कर दिया है, इसमें कहा गया है कि घरेलू भागीदारी में इस विस्तार ने तरलता को गहरा कर दिया है और महत्वपूर्ण विदेशी संस्थागत बिक्री की अवधि के दौरान भारतीय बाजारों को अधिक लचीला बना दिया है।
मैक्वेरी ने बताया, "मजबूत विकास के बावजूद, भारत भौतिक रूप से कम पहुंच वाला बना हुआ है।" भारत की केवल 3% आबादी एनएसई पर सक्रिय है, लगभग 4% के पास म्यूचुअल फंड हैं, और औसत दैनिक नकदी-बाज़ार का कारोबार बाजार पूंजीकरण का 0.2% है, जबकि अमेरिका में यह 1.6% और चीन में 2.8% है।
"अगले चरण को औपचारिक, बाजार से जुड़े उत्पादों में घरेलू बचत के आंदोलन द्वारा संचालित किया जाना चाहिए। भारत में 1 बिलियन कामकाजी उम्र के लोग हैं, और एक बढ़ता हुआ मध्यम और समृद्ध वर्ग है, जो भागीदारी और उत्पाद अपनाने के लिए एक लंबा रास्ता बना रहा है। वृद्धिशील बचत तेजी से भौतिक और वित्तीय परिसंपत्तियों के बीच संतुलित हो रही है," अंतरराष्ट्रीय ब्रोकरेज ने कहा।
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विकास को नकदी में बदलने वाले तीन चक्र
भारत के पूंजी बाजार उद्योग के बारे में मैक्वेरी की आशावादी थीसिस तीन पारस्परिक रूप से मजबूत करने वाले चालकों पर टिकी हुई है, जो वित्तीयकरण, इक्विटीकरण और उत्पादीकरण हैं। वित्तीयकरण औपचारिक उत्पादों में प्रवेश करने वाली बचत के पूल का विस्तार करता है, जबकि इक्विटीज़ेशन इक्विटी में प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष आवंटन बढ़ाता है।
इस बीच उत्पादीकरण ग्राहकों को निवेश, व्यापार, बचत और धन प्रबंधन के अधिक तरीके प्रदान करके जुड़ाव और वॉलेट शेयर बढ़ाता है। ब्रोकरेज ने कहा कि यह तिकड़ी एक्सचेंजों और स्केल्ड डिजिटल ब्रोकरों के लिए एक स्व-मजबूत फ्लाईव्हील बनाती है। "हम उम्मीद करते हैं कि कवर की गई कंपनियां पिछले चार वर्षों में उत्पादित मुक्त नकदी प्रवाह के कई गुना उत्पन्न करेंगी।"
मैक्वेरी का पूंजी बाजार स्टॉक चयन
अपने बहु-कारक स्कोरिंग और रैंकिंग के आधार पर, मैक्वेरी पूंजी बाजार शेयरों का पेकिंग ऑर्डर ग्रो है, इसके बाद एमसीएक्स, बीएसई, एनएसई और एंजेल वन हैं। ग्रो पैरेंट बिलियनब्रेन्स गैराज वेंचर्स पसंदीदा ब्रोकर है, जो अपने ग्राहक-अधिग्रहण इंजन, क्रॉस-सेल अवसर, मार्जिन-विस्तार रनवे और फ्री-कैश-फ्लो क्षमता द्वारा समर्थित है। विश्लेषकों ने स्टॉक पर 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग दी है और स्टॉक के लिए 260 रुपये का लक्ष्य मूल्य तय किया है।
एमसीएक्स, बीएसई और एनएसई की भी 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग है, जिनका लक्ष्य मूल्य क्रमशः 3,820 रुपये, 4,000 रुपये और 1,965 रुपये है। हालाँकि, मैक्वेरी ने एंजेल वन के शेयरों के लिए 285 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ 'तटस्थ' रेटिंग दी है। इसमें कहा गया है कि कंपनी के पास एक मान्यता प्राप्त फ्रेंचाइजी है लेकिन शेयर घाटा और कम मार्जिन सापेक्ष जोखिम-इनाम को कमजोर करते हैं।
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