वॉल स्ट्रीट 16% तक उच्च लाभांश उपज की पेशकश कर रहा है, जो 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी बांड पर उपलब्ध रिटर्न के तीन गुना से अधिक है। लेकिन वेस्टेड फाइनेंस के आंकड़ों के अनुसार, अमेरिका के कुछ सबसे अधिक भुगतान करने वाले लाभांश शेयरों ने भी पिछले पांच वर्षों में अपने शेयर मूल्य का लगभग आधा हिस्सा खो दिया है।
5 बिलियन डॉलर से अधिक बाजार पूंजीकरण वाले 15 उच्च-उपज वाले शेयरों के विश्लेषण से पता चलता है कि एनाली कैपिटल मैनेजमेंट और एजीएनसी इन्वेस्टमेंट क्रमशः 16.24% और 16.09% की लाभांश उपज के साथ सूची में सबसे आगे हैं।
कई वित्तीय कंपनियां दोहरे अंकों में उपज प्रदान करती हैं, जबकि ऊर्जा साझेदारी, रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट और उपभोक्ता व्यवसाय भी सबसे बड़े लाभांश देने वालों में शामिल हैं।
यह विरोधाभास तब आया है जब अमेरिकी इक्विटी एक अस्थिर लेकिन फायदेमंद 2026 के अंत की ओर बढ़ रही है। इस साल 29 अक्टूबर तक एसएंडपी 500 में 12.8% की वृद्धि हुई है, जबकि प्रौद्योगिकी-भारी नैस्डैक कंपोजिट में 12.7% की वृद्धि हुई है। डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज 8.9% ऊपर है, जबकि स्मॉलकैप रसेल 2000 ने 15.2% की बढ़त के साथ बेहतर प्रदर्शन किया है।
इस रैली को कॉरपोरेट आय और कृत्रिम बुद्धिमत्ता को लेकर उत्साह से समर्थन मिला है, हालांकि उच्च ब्याज दरों, भू-राजनीतिक तनाव और बढ़ती ऊर्जा कीमतों ने समय-समय पर निवेशकों को परेशान किया है।
29 अक्टूबर को अमेरिका की 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज 4.98% थी, जो उधार लेने की बढ़ती लागत को दर्शाती है। इस पृष्ठभूमि में, 10% से अधिक लाभांश पैदावार ने आय चाहने वाले निवेशकों का ध्यान आकर्षित किया है।
दो बंधक आरईआईटी 16% से अधिक उपज प्रदान करते हैं। एनाली कैपिटल मैनेजमेंट, $14.5 बिलियन के बाजार पूंजीकरण के साथ, 16.24% की लाभांश उपज के साथ सूची में शीर्ष पर है।
बंधक रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट, जो मुख्य रूप से बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों में निवेश करता है, का प्रति शेयर आय के आधार पर भुगतान अनुपात 75.83% है। हालाँकि, पिछले पाँच वर्षों में इसके शेयर की कीमत में 45.3% की गिरावट आई है, जबकि वार्षिक लाभांश वृद्धि 3.8% पर नकारात्मक रही है।
एजीएनसी इन्वेस्टमेंट 16.09% की लाभांश उपज और 11.3 अरब डॉलर के बाजार पूंजीकरण के साथ दूसरे स्थान पर है। कंपनी का भुगतान अनुपात 77% है, लेकिन पांच वर्षों में इसके शेयरों में 44.7% की गिरावट आई है। इस अवधि के दौरान लाभांश वृद्धि स्थिर रही है।
दोनों कंपनियां बंधक निवेश व्यवसाय में काम करती हैं, जहां ब्याज दरों, फंडिंग लागत और बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के मूल्यांकन में बदलाव कमाई और बुक वैल्यू को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकते हैं। उनकी उच्च पैदावार शेयर की कीमतों में गिरावट के गणितीय प्रभाव को भी दर्शाती है, जो वितरण अपरिवर्तित रहने पर भी लाभांश पैदावार को अधिक बढ़ा देती है।
वित्तीय स्टॉक दोहरे अंकों में भुगतान की पेशकश करते हैं
व्यवसाय विकास कंपनियां, या बीडीसी, कई अन्य उच्च-उपज वाले नामों के लिए जिम्मेदार हैं। ब्लैकस्टोन सिक्योर्ड लेंडिंग फंड 13.1% की लाभांश उपज प्रदान करता है, इसके बाद ब्लू आउल कैपिटल कॉर्पोरेशन 12% और एरेस कैपिटल कॉर्पोरेशन 10.04% है।
ये कंपनियां मुख्य रूप से व्यवसायों को वित्तपोषण प्रदान करती हैं, जिनमें मध्य-बाज़ार के उधारकर्ता भी शामिल हैं जिनकी पारंपरिक बैंक फंडिंग तक सीमित पहुंच हो सकती है। उनकी लाभांश पैदावार अधिकांश बड़ी अमेरिकी कंपनियों की तुलना में काफी अधिक है।
हालाँकि, उनका शेयर-मूल्य प्रदर्शन मिश्रित रहा है। ब्लैकस्टोन सिक्योर्ड लेंडिंग में पांच वर्षों में 14.5% की गिरावट आई है, जबकि ब्लू आउल कैपिटल कॉर्पोरेशन में 27.1% की गिरावट आई है। एरेस कैपिटल ने 8.6% की गिरावट के साथ अपेक्षाकृत बेहतर प्रदर्शन किया है।
प्रति शेयर आय के मुकाबले भुगतान अनुपात की गणना ब्लैकस्टोन सिक्योर्ड लेंडिंग के लिए 243.24%, ब्लू आउल कैपिटल कॉर्पोरेशन के लिए 240.58% और एरेस कैपिटल के लिए 138% है।
ऊर्जा कंपनियां एक अलग तस्वीर पेश करती हैं
ऊर्जा साझेदारियाँ एक अलग तस्वीर पेश करती हैं, जिनमें से कुछ में उच्च लाभांश पैदावार और पर्याप्त शेयर-मूल्य प्रशंसा का संयोजन होता है। वेस्टर्न मिडस्ट्रीम पार्टनर्स 8.12% उपज प्रदान करता है और पिछले पांच वर्षों में 108.9% शेयर-मूल्य रिटर्न दिया है।
एमपीएलएक्स, एक अन्य ऊर्जा अवसंरचना साझेदारी, 7.2% की उपज प्रदान करती है, जबकि इसी अवधि में इसके शेयरों में 94.8% की वृद्धि हुई है। प्लेन्स ऑल अमेरिकन पाइपलाइन ने और भी बेहतर प्रदर्शन किया है, पांच वर्षों में 132.6% की बढ़त के साथ 6.3% की लाभांश उपज की पेशकश की है।
ये व्यवसाय तेल, प्राकृतिक गैस और संबंधित उत्पादों के परिवहन, प्रसंस्करण और भंडारण से आय उत्पन्न करते हैं। उनकी वितरण क्षमता परिचालन नकदी प्रवाह, संविदात्मक व्यवस्था, पूंजीगत व्यय और ऋण दायित्वों पर निर्भर करती है।
सामान्य निगमों के विपरीत, कई ऊर्जा मास्टर सीमित साझेदारियां संरचनाओं के तहत यूनिटधारकों को नकदी वितरित करती हैं जिनके अलग-अलग कर निहितार्थ हो सकते हैं।
उपभोक्ता दिग्गजों की भी सुविधा है
कुछ परिचित अमेरिकी उपभोक्ता कंपनियां भी असामान्य रूप से उच्च लाभांश उपज की पेशकश कर रही हैं। चीयरियोस और अन्य पैकेज्ड फूड ब्रांडों के निर्माता जनरल मिल्स 7.32% की उपज प्रदान करते हैं।
हालाँकि, पाँच वर्षों में इसके शेयरों में 47.2% की गिरावट आई है, जो स्थापित उपभोक्ता व्यवसायों के दबाव को उजागर करता है। क्राफ्ट हेंज 6.69% की उपज प्रदान करता है, जबकि इस अवधि के दौरान इसकी शेयर कीमत 39.5% गिर गई है।
रियल एस्टेट कंपनियों में, गेमिंग और लीज़र प्रॉपर्टीज़ 8.31% लाभांश उपज प्रदान करती हैं, जबकि VICI प्रॉपर्टीज़ 7.5% प्रदान करती हैं। पांच वर्षों में उनके शेयर की कीमतों में क्रमशः 20% और 22.2% की गिरावट आई है।
क्या उच्च लाभांश पैदावार का पीछा करना उचित है?
इन कंपनियों का प्रदर्शन लाभांश आय और समग्र निवेश रिटर्न के बीच एक महत्वपूर्ण अंतर को उजागर करता है। लाभांश उपज वर्तमान शेयर मूल्य के सापेक्ष वार्षिक लाभांश को मापती है। इसलिए शेयर की गिरती कीमत किसी कंपनी की उपज को तेजी से आकर्षक बना सकती है, भले ही इसकी वित्तीय संभावनाएं कमजोर हो गई हों।
उदाहरण के लिए, 16% उपज देने वाला स्टॉक अभी भी नकारात्मक समग्र रिटर्न दे सकता है यदि इसका बाजार मूल्य तेजी से गिरता है या इसका लाभांश कम हो जाता है। साथ ही, कम लाभांश उपज वाली कंपनी बेहतर धन सृजन उत्पन्न कर सकती है जब वितरण को बढ़ती आय और बढ़ती शेयर कीमतों द्वारा समर्थित किया जाता है।
इस विश्लेषण में पांच साल के मूल्य रिटर्न में शेयरधारकों द्वारा प्राप्त लाभांश और वितरण शामिल नहीं हैं। इसलिए उन्हें कुल निवेश रिटर्न के रूप में नहीं माना जाना चाहिए।
उच्च उपज वाले शेयरों का आकलन करने वाले निवेशकों को लाभांश कवरेज, मुफ्त नकदी प्रवाह, ऋण स्तर और भविष्य के भुगतान की स्थिरता की जांच करने की आवश्यकता है। ये कारक बंधक आरईआईटी, बीडीसी और अत्यधिक लीवरेज वाले व्यवसायों के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण हैं, जहां ब्याज दरों और आर्थिक स्थितियों के साथ कमाई में काफी उतार-चढ़ाव हो सकता है।
