वैश्विक बांड बुधवार को तेजी से बिक गए, जिससे उधार लेने की लागत कई दशकों के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है क्योंकि मध्य पूर्व संघर्ष ने ऊर्जा की कीमतों को बढ़ा दिया है, मुद्रास्फीति के बारे में निवेशकों की आशंकाओं में खेल रहा है और सरकारी ऋण बढ़ रहा है।
सॉवरेन पैदावार वित्तीय बाजारों में परिसंपत्ति की कीमतों के लिए एक संदर्भ बिंदु है और पैसे की ऊंची कीमत का मतलब है उपभोक्ताओं के लिए उच्च बंधक दरें और फंडिंग लागत बढ़ने के कारण सरकारी खर्च के लिए कठिन विकल्प।
10-वर्षीय यू.एस. ट्रेजरी नोटों पर प्रतिफल लगभग तीन साल के उच्चतम स्तर 4.81% तक बढ़ गया है, और 5% की ओर और बढ़ने से पहले से ही परेशान शेयर बाजारों में अस्थिरता आने की संभावना है।
जापान की 10 साल की उपज 3% से ऊपर थी, जो 30 साल का उच्चतम स्तर था। ऑस्ट्रेलिया की 10-वर्षीय सरकारी बांड पैदावार बढ़कर 5.198% हो गई, जो 15 वर्षों में उनका उच्चतम स्तर है।
जर्मनी का बंड वायदा 0.45% गिरकर 2011 के बाद से सबसे निचले स्तर पर आ गया, जबकि फ्रेंच ओएटी वायदा 0.5% गिरकर रिकॉर्ड निचले स्तर पर आ गया।
सैक्सो के मुख्य निवेश रणनीतिकार, चारु चानना ने कहा कि बांड निवेशक मुद्रास्फीति, राजकोषीय जोखिम और बाजार में आने वाले ऋण की भारी मात्रा के लिए उच्च प्रीमियम की मांग कर रहे हैं।
चानाना ने कहा, "इसका मतलब है कि बिकवाली बहुत ज्यादा बढ़ सकती है, खरीदारों को वापस लाने के लिए पैदावार पर्याप्त रूप से आकर्षक होने से पहले 10-वर्षीय यू.एस. पर 5% की वृद्धि संभव दिख रही है।"
एआई बूम को वित्तपोषित करने के लिए बड़ी तकनीकी कंपनियों द्वारा आक्रामक रूप से धन जुटाने की बांड बिक्री ने सॉवरेन बांड बाजार पर दबाव बढ़ा दिया है।
टोक्यो में नोमुरा सिक्योरिटीज के मुख्य मैक्रो रणनीतिकार नाका मात्सुजावा ने कहा कि हाइपरस्केलर्स की उचित उच्च दरों का भुगतान करने की इच्छा बोर्ड भर में पैदावार बढ़ा रही है, अब ध्यान इस बात पर है कि क्या विकास उनके साथ बढ़ सकता है।
उन्होंने कहा, "(एआई-संचालित) उत्पादकता छलांग को उच्च मजदूरी में तब्दील करने की जरूरत है।" उन्होंने कहा, अगर ऐसा होता है तो अर्थव्यवस्था ऊंची दरों के साथ रह सकती है।
राजकोषीय फोकस
निवेशकों का ध्यान इस बात पर भी है कि फेडरल रिजर्व मुद्रास्फीति से निपटने के लिए क्या कर सकता है, जो पिछले हफ्ते फेड अध्यक्ष केविन वार्श की तीखी टिप्पणियों के कारण केंद्रीय बैंक के 2% लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है, जिससे व्यापारियों ने दर वृद्धि के दांव को तेज कर दिया है।
नीति निर्माताओं पर ऊर्जा लागत का दबाव जारी है। पिछले सत्र में लगभग 6% की बढ़त के बाद बुधवार को ब्रेंट क्रूड वायदा 1% बढ़कर 95.61 डॉलर प्रति बैरल हो गया।
2-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी उपज, जो आम तौर पर फेड के लिए ब्याज दर की उम्मीदों के साथ चलती है, बढ़कर 4.41% हो गई, जो जनवरी 2025 के बाद से इसका उच्चतम स्तर है।
व्यापारियों ने अगले सप्ताह यूरोप में दरों में बढ़ोतरी का अनुमान लगाया है और उसके अगले सप्ताह अमेरिकी दरों में बढ़ोतरी की लगभग 68% संभावना है।
बाजारों में संरचनात्मक बदलाव के पैमाने को जापानी सरकारी बांड पैदावार में वृद्धि से उजागर किया गया है, जो एक बार दुनिया में सबसे कम थी, मंगलवार को 30 वर्षों में पहली बार 10-वर्षीय दर को 3% से ऊपर उठाने के लिए।
बुधवार की सुबह यह 3.01% पर था।
एचएसबीसी के मुख्य एशिया अर्थशास्त्री फ्रेड न्यूमैन ने कहा, "बढ़ती जेजीबी पैदावार न केवल जापान के राजकोषीय दृष्टिकोण पर निवेशकों की चिंताओं को दर्शाती है, बल्कि आने वाले वर्षों के लिए महत्वाकांक्षी व्यय योजनाओं के संकेत भी देती है, बल्कि दीर्घकालिक फंडिंग लागत पर वैश्विक दबाव भी दर्शाती है।"
बढ़ती पैदावार ने जापानी प्रधान मंत्री साने ताकाची और उनकी आक्रामक निवेश योजना के साथ-साथ ब्रिटेन, फ्रांस और जर्मनी पर भी ध्यान केंद्रित किया है, जहां बड़े खर्च करने वाली सरकारों को उनके लेनदारों द्वारा वास्तविकता की जांच करने का मौका दिया जा रहा है।
सैक्सो के चानाना ने कहा, "जापान और ब्रिटेन अग्रिम पंक्ति के सबसे करीब दिखते हैं क्योंकि बढ़ती पैदावार राजकोषीय दबावों और बदलती मौद्रिक व्यवस्थाओं से टकरा रही है, जबकि फ्रांस भी अपने ऋण प्रक्षेपवक्र को देखते हुए कमजोर बना हुआ है।"
ब्रिटिश पैदावार मंगलवार को 2008 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई।
