ईटी इंटेलिजेंस ग्रुप: जुनिपर ग्रीन एनर्जी, एक नवीकरणीय स्वतंत्र बिजली उत्पादक (आईपीपी), कर्ज चुकाने के लिए एक नए इश्यू के माध्यम से ₹1,800 करोड़ जुटाने की योजना बना रही है। आईपीओ के बाद प्रमोटर की हिस्सेदारी 100% से घटकर 85.9% हो जाएगी। कंपनी बढ़ती बिजली मांग को पूरा करने के लिए आक्रामक रूप से क्षमता का विस्तार कर रही है। इसकी लगभग 98% क्षमता दीर्घकालिक बिजली खरीद समझौतों (पीपीए) के माध्यम से कवर की जाती है, जो मजबूत राजस्व दृश्यता प्रदान करती है। हालाँकि, उच्च उत्तोलन, निर्माणाधीन परियोजनाओं को चालू करने में निष्पादन जोखिम, सरकारी नीतियों पर निर्भरता और उच्च ग्राहक एकाग्रता प्रमुख जोखिम बने हुए हैं। इन कारकों को देखते हुए, यह इश्यू अधिक जोखिम लेने की क्षमता वाले दीर्घकालिक निवेशकों के लिए उपयुक्त है।
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2011 में निगमित और 2018 में जुनिपर ग्रीन एनर्जी के रूप में पुनः ब्रांडेड, कंपनी कुल क्षमता के हिसाब से भारत के शीर्ष 10 नवीकरणीय आईपीपी में से एक है। यह नवीकरणीय ऊर्जा परियोजनाओं का विकास, निर्माण, संचालन और रखरखाव करता है और मुख्य रूप से दीर्घकालिक पीपीए के तहत बिजली की बिक्री के माध्यम से राजस्व उत्पन्न करता है। इसके पास जून 2026 के अंत में BESS (बैटरी ऊर्जा भंडारण प्रणाली) से जुड़ी परियोजनाओं सहित सौर, पवन, पवन-सौर हाइब्रिड और FDRE (फर्म और डिस्पैचेबल नवीकरणीय ऊर्जा) परियोजनाओं में 7.9 गीगा वाट का पोर्टफोलियो था। कंपनी ने गुजरात, महाराष्ट्र, राजस्थान और मध्य प्रदेश में 12,000 एकड़ से अधिक भूमि और 300 से अधिक WTG (पवन टरबाइन जनरेटर) साइटों को सुरक्षित किया है। इसके पोर्टफोलियो में 30 जून, 2026 तक 20 परिचालन परियोजनाएं (1,795 मेगावाट), 19 अनुबंधित परियोजनाएं (2,875 मेगावाट) और 11 सम्मानित परियोजनाएं (3,240 मेगावाट) शामिल थीं। यह अपने राजस्व का लगभग 86% दो ग्राहकों, गुजरात ऊर्जा विकास निगम और महाराष्ट्र राज्य विद्युत वितरण से प्राप्त करता है, जो उच्च ग्राहक एकाग्रता को दर्शाता है।
हरित नवीकरणीय ऊर्जा कंपनी राजस्व दृश्यता के साथ तेजी से विस्तार कर रही है; हालाँकि, उच्च उत्तोलन और निष्पादन जोखिम एक चिंता का विषय हैं
वित्त वर्ष 2026 में राजस्व सालाना 36% बढ़कर ₹718.9 करोड़ हो गया, जो वित्त वर्ष 24 में ₹391.6 करोड़ था। मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले ऑपरेटिंग मार्जिन (एबिटा मार्जिन) इस अवधि के दौरान 87.4% से घटकर 85.9% हो गया, हालांकि यह 81-90% की सहकर्मी सीमा के भीतर रहा। क्षमता निर्माण में निवेश को देखते हुए शुद्ध लाभ FY26 में ₹40.5 करोड़ पर स्थिर रहा, जबकि FY24 में ₹40.1 करोड़ था। जिससे वित्तीय लागत वित्त वर्ष 26 में ₹400 करोड़ से बढ़कर वित्तीय वर्ष 24 में ₹191 करोड़ हो गई।
इस अवधि के दौरान ब्याज कवरेज अनुपात 1.8 गुना से घटकर 1.7 गुना हो गया। जबकि शुद्ध ऋण-इक्विटी अनुपात वित्त वर्ष 2026 में बढ़कर 2.8 हो गया, जो वित्त वर्ष 24 में 0.8 था, यह 1.5-4.8 की समकक्ष सीमा के भीतर था। कंपनी की कर्ज कम करने की योजना को देखते हुए इन अनुपातों में सुधार की उम्मीद है।
आईपीओ का मूल्यांकन 33.6 के ईवी/ऑपरेटिंग एबिटा पर किया गया है, जबकि एसीएमई सोलर के लिए 21.3 और अदानी ग्रीन एनर्जी के लिए 29.5 है। जुनिपर का प्रीमियम मूल्यांकन क्षमता वृद्धि को देखते हुए इसकी भविष्य की संभावित वृद्धि को दर्शाता है।
