ईटी इंटेलिजेंस ग्रुप: स्वास्थ्य सेवा प्रदाता मणिपाल हेल्थ एंटरप्राइजेज ने कर्ज चुकाने, सहायक कंपनी में हिस्सेदारी के अधिग्रहण और सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए एक नए इश्यू के माध्यम से ₹8,000 करोड़ जुटाने की योजना बनाई है। यह बिक्री पेशकश के माध्यम से ₹1,275 करोड़ भी जुटाएगा।
आईपीओ के बाद प्रमोटर समूह की हिस्सेदारी 81.4% से गिरकर 72.1% हो जाएगी। लगभग 46% राजस्व कर्नाटक से आता है, जो भौगोलिक एकाग्रता का संकेत देता है। वित्त वर्ष 2026 में इसकी अधिभोग दर एक साल पहले के 67.1% से घटकर 64.5% हो गई।
पिछले दो वर्षों में कंपनी की राजस्व वृद्धि मजबूत रही, लेकिन उसे मार्जिन दबाव का सामना करना पड़ा। ऐसा प्रतीत होता है कि इस मुद्दे की कीमत भी आक्रामक है। इन कारकों को देखते हुए, निवेशक लिस्टिंग के बाद स्पष्टता देखने के लिए इंतजार कर सकते हैं।
कम अधिभोग, मार्जिन का दबाव चिंता का विषय है
2010 में निगमित, मणिपाल हेल्थ एंटरप्राइजेज, मणिपाल समूह का एक हिस्सा, तृतीयक और चतुर्धातुक देखभाल, अंग प्रत्यारोपण, ऑन्कोलॉजी, कार्डियोलॉजी, न्यूरोलॉजी, ऑर्थोपेडिक्स और सहित स्वास्थ्य देखभाल सेवाओं की एक विस्तृत श्रृंखला प्रदान करता है। निवारक स्वास्थ्य देखभाल.
31 मार्च, 2026 तक, कंपनी ने 13,037 लाइसेंस प्राप्त बिस्तरों और 21 क्लीनिकों के साथ 49 अस्पतालों का संचालन किया। कंपनी के पास 64.5% की ऑक्यूपेंसी है, जबकि उसके समकक्षों के लिए यह 67-76% है। इसके ठहरने की औसत अवधि भी साथियों की तुलना में 2.8 दिन कम है जो 3.2 और 4.2 दिनों के बीच है।
इसका 64% से अधिक राजस्व कार्डियक साइंसेज, ऑन्कोलॉजी, न्यूरोसाइंसेज, गैस्ट्रो साइंसेज, ऑर्थोपेडिक्स और रीनल साइंसेज (CONGO-R) विशिष्टताओं से प्राप्त होता है।
क्रिसिल रिपोर्ट के अनुसार, मणिपाल हेल्थ एंटरप्राइजेज बिस्तर क्षमता के हिसाब से सबसे बड़ा अखिल भारतीय मल्टीस्पेशलिटी अस्पताल नेटवर्क है और 31 मार्च, 2026 तक अस्पतालों की संख्या के हिसाब से अपोलो अस्पताल के बाद दूसरी सबसे बड़ी अस्पताल श्रृंखला है।
वित्तीय स्थिति
FY24 और FY26 के बीच परिचालन से राजस्व 29.4% सालाना बढ़कर ₹10,335.8 करोड़ हो गया और शुद्ध लाभ 31.1% बढ़कर ₹916.5 करोड़ हो गया। इस अवधि के दौरान ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले परिचालन लाभ (एबिटा) 24.8% बढ़कर ₹2,644.1 करोड़ हो गया। साल-दर-साल आधार पर, राजस्व 25.4% बढ़ा, एबिटा 22.1% बढ़ा जबकि वित्त वर्ष 26 में शुद्ध लाभ में 15.3% की गिरावट आई। वित्त वर्ष 2026 में एबिटा मार्जिन गिरकर 25.6% हो गया, जो वित्त वर्ष 24 में 27.5% था। FY25 की तुलना में FY26 में परिचालन से नकदी प्रवाह 32.4% बढ़कर ₹2,078.4 करोड़ हो गया। FY24-26 के दौरान प्रति बिस्तर पर औसत राजस्व 5.7% सालाना बढ़कर ₹68,937.61 हो गया।
वित्त वर्ष 2016 के लिए आईपीओ के बाद की इक्विटी और शुद्ध लाभ को ध्यान में रखते हुए, कंपनी 85 के मूल्य-आय (पी/ई) गुणक की मांग करती है, जो अपने साथियों की तुलना में काफी अधिक है, जो अपोलो हॉस्पिटल्स एंटरप्राइज, मैक्स हेल्थकेयर इंस्टीट्यूट और फोर्टिस हेल्थकेयर के लिए 62-68 के बीच है।
