ईटी इंटेलिजेंस ग्रुप: नेटवर्किंग और स्पेशलिटी केबल निर्माता ओरिएंट केबल्स ने क्षमता बढ़ाने और कर्ज चुकाने के लिए नए इक्विटी इश्यू के जरिए ₹320 करोड़ जुटाने की योजना बनाई है। यह ऑफर फॉर सेल के माध्यम से ₹232 करोड़ भी जुटाएगा। आईपीओ के बाद प्रमोटर की हिस्सेदारी 100% से घटकर 82.2% हो जाएगी।
कंपनी ने पिछले दो वर्षों में राजस्व और लाभ में वृद्धि दर्ज की है, लेकिन उच्च कच्चे माल की लागत के बीच परिचालन मार्जिन का बचाव करने में सक्षम नहीं है। इसे ग्राहक संकेंद्रण जोखिम का भी सामना करना पड़ता है क्योंकि शीर्ष 10 ग्राहकों का राजस्व में तीन-चौथाई हिस्सा होता है। यह तारों और केबलों के संबंध में 'ओरिएंट' ब्रांड के उपयोग को लेकर सीके बिड़ला समूह प्रवर्तित ओरिएंट इलेक्ट्रिक के साथ चल रहे विवाद में शामिल है। मुकदमेबाजी का समाधान होने तक स्टॉक पर संकट बना रहेगा। इन कारकों को देखते हुए, निवेशक लिस्टिंग के बाद कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन का इंतजार करना और देखना पसंद कर सकते हैं।
2005 में स्थापित, ओरिएंट केबल्स टेलीकॉम, स्मार्ट-बिल्डिंग ऑटोमेशन, डेटा सेंटर, नवीकरणीय ऊर्जा, ऑटोमोटिव और अन्य औद्योगिक क्षेत्रों में काम करने वाले ग्राहकों को सेवा प्रदान करता है। FY26 में नेटवर्किंग केबल्स का राजस्व का 78% हिस्सा था। यह FY26 में 22.9% की बाजार हिस्सेदारी के साथ भारत के शीर्ष चार नेटवर्किंग केबल निर्माताओं में से एक है। यह भिवाड़ी, राजस्थान में दो और बेंगलुरु में एक विनिर्माण सुविधा संचालित करता है, जिसका परिचालन मई 2026 में शुरू हुआ।
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परिचालन से राजस्व सालाना 33.5% बढ़कर FY26 में ₹1,171.7 करोड़ हो गया, जो FY24 में ₹657.8 करोड़ था। कच्चे माल की ऊंची लागत के बीच, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले परिचालन मार्जिन (एबिटा मार्जिन) वित्त वर्ष 2026 में घटकर 8.2% हो गया, जो वित्त वर्ष 24 में 8.9% था। मार्जिन 6.1-13.9% सहकर्मी सीमा के भीतर था। इसी अवधि में शुद्ध लाभ ₹40.1 करोड़ से बढ़कर ₹53.8 करोड़ हो गया। वित्त वर्ष 2026 में इक्विटी पर रिटर्न वित्त वर्ष 24 में 37.3% से घटकर 25.8% हो गया, लेकिन 13.7% -24.6% सहकर्मी सीमा से ऊपर रहा। बढ़ी हुई बिक्री और क्षमता विस्तार का समर्थन करने के लिए उच्च कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं के कारण वित्त वर्ष 2026 में उधारी तेजी से बढ़कर ₹234.2 करोड़ हो गई, जो वित्त वर्ष 24 में ₹36.7 करोड़ थी। इस अवधि के दौरान शुद्ध ऋण-इक्विटी अनुपात 0.2 से बढ़कर 0.9 हो गया और 0.03-0.5 सहकर्मी सीमा से ऊपर रहा। व्यावसायिक वृद्धि को पूरा करने के लिए इन्वेंट्री स्तर में योजनाबद्ध वृद्धि के कारण परिचालन नकदी प्रवाह वित्त वर्ष 2026 में नकारात्मक होकर ₹26.6 करोड़ हो गया, जो वित्त वर्ष 24 में सकारात्मक ₹42.2 करोड़ था।
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ऊपरी मूल्य बैंड पर, कंपनी का मूल्यांकन इश्यू के बाद FY26 P/E 57.5 पर किया गया है, जो इसे प्रीमियम पर रखता है, जिसमें फिनोलेक्स केबल्स (31.7) भी शामिल है। हैवेल्स इंडिया (40.5) और पॉलीकैब इंडिया (46.8) जबकि मोटे तौर पर आरआर काबेल (58.2) के अनुरूप हैं।
