हाल के सप्ताहों में कच्चे तेल की कीमतों में तेजी से बढ़ोतरी हुई है, ब्रेंट क्रूड लगभग $96-$99 प्रति बैरल पर चढ़ गया है, जो लगभग डेढ़ महीने में इसका उच्चतम स्तर है, जबकि यूएस डब्ल्यूटीआई क्रूड $90 प्रति बैरल से ऊपर चला गया है। एमसीएक्स पर कच्चे तेल के वायदा भाव में भी मजबूती दिखी है।
रैली के पीछे मुख्य कारण संयुक्त राज्य अमेरिका और ईरान के बीच तनाव का नवीनीकरण है, जिसने वैश्विक ऊर्जा व्यापार के लिए एक प्रमुख मार्ग, होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से वैश्विक तेल आपूर्ति और टैंकर आंदोलनों पर चिंताओं को पुनर्जीवित कर दिया है। जबकि वास्तविक आपूर्ति हानि सीमित है, व्यवधानों की आशंकाओं ने व्यापारियों को कीमतों में एक बड़ा भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम बनाने के लिए प्रेरित किया है। साथ ही, प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं से लचीली मांग और स्थिर ऊर्जा खपत की उम्मीदों ने बाजार को और समर्थन दिया है।
अमेरिका-ईरान तनाव जोखिम प्रीमियम जोड़ता है
तेल रैली का नवीनतम चरण वाशिंगटन और तेहरान के बीच बढ़ते सैन्य तनाव के कारण हुआ है। खाड़ी में रणनीतिक संपत्तियों को निशाना बनाने वाले हमलों और धमकियों के हालिया आदान-प्रदान से व्यापक संघर्ष की आशंका बढ़ गई है। निवेशकों को चिंता है कि लंबी शत्रुता क्षेत्र में तेल उत्पादन, निर्यात बुनियादी ढांचे या शिपिंग मार्गों को प्रभावित कर सकती है। हालाँकि संघर्ष ने अभी तक भौतिक आपूर्ति को बहुत अधिक बाधित नहीं किया है, लेकिन वृद्धि की संभावना ने व्यापारियों को अतिरिक्त जोखिम में कीमत लगाने के लिए मजबूर कर दिया है। परिणामस्वरूप, कच्चे तेल की कीमतें बढ़ गई हैं क्योंकि बाजार वास्तविक कमी के बजाय अनिश्चितता पर प्रतिक्रिया करते हैं।
वैश्विक आपूर्ति पर प्रभाव
वैश्विक तेल आपूर्ति काफी हद तक बरकरार है, लेकिन भविष्य में व्यवधानों को लेकर चिंताएं बाजार की धारणा पर हावी बनी हुई हैं। फारस की खाड़ी वैश्विक कच्चे तेल के निर्यात का एक बड़ा हिस्सा है, और सऊदी अरब, इराक, कुवैत और संयुक्त अरब अमीरात जैसे प्रमुख उत्पादकों से शिपमेंट के लिए किसी भी खतरे से आपूर्ति में तेजी से कमी आ सकती है। जबकि वैकल्पिक निर्यात मार्ग मौजूद हैं, पारंपरिक खाड़ी शिपिंग चैनलों की तुलना में उनकी क्षमता सीमित है।
होर्मुज जलडमरूमध्य एक प्रमुख चिंता का विषय बना हुआ है
होर्मुज़ जलडमरूमध्य वैश्विक तेल बाज़ारों का केंद्र बिंदु बना हुआ है। टैंकर यातायात बंद नहीं हुआ है, लेकिन सुरक्षा चिंताओं और वाणिज्यिक जहाजों पर छिटपुट हमलों के कारण शिपिंग गतिविधि असमान बनी हुई है। रिपोर्टों से संकेत मिलता है कि ऑपरेटर सतर्क रहते हैं, जिसके परिणामस्वरूप कभी-कभी व्यवधान होता है और परिवहन लागत अधिक होती है। चूँकि वैश्विक तेल व्यापार का लगभग पाँचवाँ हिस्सा आमतौर पर होर्मुज़ से होकर गुजरता है, इसलिए छोटी-मोटी गड़बड़ी भी महत्वपूर्ण मूल्य में अस्थिरता पैदा कर सकती है। बाज़ार की सबसे बड़ी चिंता यह है कि आगे तनाव बढ़ने से जहाजों की आवाजाही बाधित हो सकती है और ऊर्जा प्रवाह बाधित हो सकता है।
मांग सहायक बनी हुई है
वैश्विक विकास पर चिंताओं के बावजूद, तेल की मांग अपेक्षाकृत अच्छी बनी हुई है। अमेरिकी अर्थव्यवस्था ईंधन की खपत का समर्थन करना जारी रखती है, जबकि भारत और दक्षिण पूर्व एशियाई देशों सहित उभरती अर्थव्यवस्थाएं स्थिर मांग वृद्धि बनाए रखती हैं। चीन में मिश्रित तस्वीर बनी हुई है, जहां प्रोत्साहन उपायों और बुनियादी ढांचे पर खर्च से धीमी आर्थिक गतिविधि की भरपाई हो रही है। कुल मिलाकर, वैश्विक मांग इतनी कमजोर नहीं हुई है कि आपूर्ति संबंधी चिंताओं को दूर किया जा सके।
अमेरिकी आर्थिक डेटा और फेड आउटलुक
हाल के अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों ने स्थिर ऊर्जा मांग की उम्मीदों को मजबूत किया है। हालाँकि, तेल की बढ़ती कीमतें मुद्रास्फीति जोखिम पैदा करती हैं और भविष्य में फेडरल रिजर्व के फैसलों को प्रभावित कर सकती हैं। आम तौर पर, सख्त मौद्रिक नीति और मजबूत डॉलर की उम्मीदें कमोडिटी पर दबाव डाल सकती हैं। फिर भी, बाजार वर्तमान में मौद्रिक नीति संबंधी चिंताओं की तुलना में भूराजनीतिक अनिश्चितताओं पर अधिक जोर दे रहा है।
क्या ब्रेंट $100 पार कर सकता है?
ब्रेंट क्रूड अब मनोवैज्ञानिक रूप से महत्वपूर्ण $100 प्रति बैरल के निशान के काफी करीब है। अमेरिका और ईरान के बीच निरंतर तनाव, आगे टैंकर हमले, या होर्मुज़ के आसपास अतिरिक्त प्रतिबंध आसानी से कीमतों को तीन अंकों में पहुंचा सकते हैं। इसके विपरीत, कोई भी कूटनीतिक सफलता या शिपिंग स्थितियों में सुधार लाभ लेने और सुधार को गति प्रदान कर सकता है। इसलिए, तेल की कीमतों में अगला बड़ा कदम संभवतः पारंपरिक आपूर्ति-मांग बुनियादी सिद्धांतों के बजाय भू-राजनीतिक विकास पर निर्भर करेगा।
कच्चे तेल के लिए निकट अवधि का दृष्टिकोण स्थिर बना हुआ है, हालांकि चल रही भूराजनीतिक अनिश्चितताओं के बीच कीमत में अस्थिरता बनी रहने की उम्मीद है। आपूर्ति संबंधी चिंताओं और लचीली मांग के कारण कीमतें 90 डॉलर प्रति बैरल के स्तर से ऊपर रहने की संभावना है। $100 से ऊपर एक निर्णायक ब्रेकआउट, मजबूत ट्रेडिंग वॉल्यूम के साथ, आगे की गति को गति दे सकता है और कीमतों को काफी अधिक बढ़ा सकता है। नकारात्मक पक्ष पर, $85 को तत्काल समर्थन स्तर के रूप में देखा जाता है। इस सीमा के नीचे निरंतर टूटने से तेजी की भावना कमजोर हो सकती है और कच्चे तेल की कीमतों में गहरा सुधार हो सकता है।
(हरीश वी जियोजित इन्वेस्टमेंट्स में कमोडिटी रिसर्च के प्रमुख हैं।)
