वैश्विक कृत्रिम बुद्धिमत्ता उछाल के प्रतिनिधि के रूप में देखे जाने वाले मुट्ठी भर भारतीय शेयरों में इस साल उछाल आया है, जबकि व्यापक बाजार, जिसमें कुछ सूचीबद्ध एआई लाभार्थी हैं, संघर्ष कर रहे हैं।
भारत का बेंचमार्क निफ्टी 50 इंडेक्स 2026 में 13% गिर गया है, जो 2011 के बाद से इसे सबसे खराब साल की राह पर ले गया है। इसके विपरीत, एमएससीआई के उभरते बाजार सूचकांक में इस साल अब तक 18% से अधिक की वृद्धि हुई है।
इस वर्ष भारत के व्यापक निफ्टी 500 सूचकांक पर शीर्ष 10 लाभ पाने वालों में से आधे अप्रत्यक्ष रूप से एआई से जुड़े हुए हैं, जो प्रौद्योगिकी का समर्थन करने के लिए आवश्यक बुनियादी ढांचे की आपूर्ति करने वाली कंपनियों के लिए निवेशकों की भूख को उजागर करता है।
एबरडीन इन्वेस्टमेंट्स में एशियन इक्विटीज की निवेश निदेशक रीता ताहिलरमानी ने कहा, "एआई को बिजली, ट्रांसमिशन उपकरण, फाइबर कनेक्टिविटी, कूलिंग और डेटा सेंटर सहित बड़ी मात्रा में भौतिक बुनियादी ढांचे की आवश्यकता होती है।"
उन्होंने कहा, "भारतीय कंपनियां इन 'पिक्स एंड शॉवेल्स' अवसरों में तेजी से भाग ले रही हैं।"
उदाहरण के लिए, ऑप्टिकल फाइबर केबल निर्माता स्टरलाइट टेक्नोलॉजीज के शेयरों में इस साल 804% की वृद्धि हुई है, जिससे यह निफ्टी 500 का शीर्ष प्रदर्शनकर्ता बन गया है।
नोमुरा के विश्लेषकों ने पिछले सप्ताह एक नोट में कहा, "मजबूत डेटा सेंटर जोड़ और सीमित आपूर्ति ऑप्टिकल फाइबर केबल की मांग को बढ़ा रही है।"
अन्य उल्लेखनीय लाभ पाने वालों में दूरसंचार उपकरण और ऑप्टिकल फाइबर निर्माता एचएफसीएल, एमटीएआर टेक्नोलॉजीज शामिल हैं, जो डेटा केंद्रों को बिजली देने के लिए उपयोग की जाने वाली ईंधन-सेल इकाइयां बनाती हैं, इलेक्ट्रॉनिक्स निर्माता सिरमा एसजीएस और जनरेटर निर्माता टीडी पावर सिस्टम्स, जिन्होंने 2026 में 123% से 287% के बीच वृद्धि की है।
"शेयर-मूल्य में उतार-चढ़ाव का परिमाण आंशिक रूप से कमी को दर्शाता है कार्मिग्नैक के फंड मैनेजर नाओमी वेस्टेल ने कहा, अपेक्षाकृत कम प्रत्यक्ष एआई लाभार्थियों वाले भारतीय बाजार में इन एक्सपोजर का मूल्य।
भारत में टीएसएमसी या सैमसंग जैसी सूचीबद्ध कंपनियों का अभाव है जो फ्रंटियर एआई मॉडल के विकास के लिए उन्नत चिप्स को महत्वपूर्ण बनाती हैं, जिन्होंने दक्षिण कोरिया और ताइवान में शेयर बाजार में जबरदस्त बढ़त हासिल की है।
मूल्यांकन पर चिंताओं के साथ-साथ इस अंतर के कारण विदेशी निवेशकों ने इस वर्ष रिकॉर्ड 32.52 बिलियन डॉलर की भारतीय इक्विटी बेची है।
लेकिन डेटा सेंटर, फाइबर नेटवर्क और पावर इंफ्रास्ट्रक्चर से जुड़ी कंपनियों ने इस प्रवृत्ति को बढ़ा दिया है। इनमें केबल और कंडक्टर निर्माता APAR इंडस्ट्रीज, फिनोलेक्स केबल्स और आज़ाद इंजीनियरिंग शामिल हैं, जो बिजली उत्पादन के लिए टरबाइन ब्लेड बनाती हैं।
एक्सचेंज डेटा से पता चलता है कि जून तिमाही के अंत में विदेशी निवेशकों ने निफ्टी 500 के 2026 के शीर्ष 10 एआई-लिंक्ड गेनर्स में अपनी हिस्सेदारी बढ़ाकर 13.6% कर ली है, जो पिछले साल 10.3% थी। Primeinfobase.com के अनुसार, इस अवधि के दौरान म्यूचुअल फंडों ने भी अपनी हिस्सेदारी 11.5% से बढ़ाकर 11.8% कर दी।
ऊर्जा से जुड़ी कंपनियों को भी फायदा हुआ है क्योंकि निवेशकों ने ऊर्जा की खपत करने वाली प्रौद्योगिकी के प्रभाव को समझा है। इस साल निफ्टी इंफ्रास्ट्रक्चर इंडेक्स पर सीजी पावर और अदानी पावर सबसे ज्यादा बढ़त हासिल करने वालों में से हैं।
एवेंडस वेल्थ मैनेजमेंट के सार्वजनिक इक्विटी प्रमुख, स्वागतम बिस्वास ने कहा, "कोई भी उच्च बिजली उत्पादन और खपत अनुमान लगा सकता है और बिजली उत्पादकों और ट्रांसमिशन कंपनियों की भूमिका निभा सकता है।"
रियल एस्टेट सेवा फर्म जेएलएल के अनुसार, भारत की डेटा सेंटर क्षमता 2026 के मध्य में 1.6 गीगावॉट से लगभग चौगुनी होकर 2029 तक 6 गीगावॉट हो सकती है। वैश्विक हाइपरस्केलर्स तब तक देश में 1.4 गीगावॉट क्षमता बनाने के लिए 50 अरब डॉलर से अधिक का वादा कर रहे हैं।
भारतीय आपूर्तिकर्ता तेजी से इन ग्राहकों के साथ-साथ ऑप्टिकल फाइबर, ईंधन सेल और संबंधित उपकरणों के निर्यात के लिए बड़े ऑर्डर जीत रहे हैं।
एचएफसीएल ने मार्च में एक वैश्विक हाइपरस्केलर से $1.1 बिलियन तक का पांच साल का अनुबंध हासिल किया, जबकि स्टरलाइट ने इस वर्ष संभावित रूप से $2 बिलियन से अधिक के आपूर्ति समझौतों पर हस्ताक्षर किए। ब्लैक बॉक्स ने यूएस-आधारित हाइपरस्केलर से 131 मिलियन डॉलर का डेटा-सेंटर ऑर्डर भी जीता।
तेज रैली के बाद, हालांकि, निवेशकों ने चेतावनी दी है कि बढ़े हुए मूल्यांकन का मतलब है कि एआई खर्च में कोई भी मंदी नुकसान पहुंचा सकती है।
इंडिया कैपिटल ग्रोथ फंड के प्रमुख सलाहकार गौरव नारायण ने कहा, "उच्च मूल्यांकन बड़ा जोखिम है, खासकर ऐसे मामलों में जहां निकट अवधि की वृद्धि को दीर्घकालिक अनुमानों से जोड़ा जाता है।"
