दक्षिण कोरिया के शेयर बाजार में शुक्रवार को 18% की भारी उछाल आई, जिससे तीन सत्रों की गिरावट के दौरान दर्ज की गई सभी हानि लगभग खत्म हो गई, क्योंकि वॉल स्ट्रीट की बड़ी कंपनियों की मजबूत कमाई ने तकनीक-केंद्रित शेयरों के आसपास आशावाद की एक नई लहर ला दी, जिसके परिणामस्वरूप दक्षिण कोरिया के सीसॉ बाजार में बड़े पैमाने पर रैली हुई, जिसे एक विश्लेषक ने 'द्विध्रुवीय' कहा।
विडंबना यह है कि अमेरिकी तकनीकी कंपनियों ने उम्मीद से बेहतर तिमाही नतीजे जारी किए, लेकिन कोरियाई तकनीकी दिग्गज सैमसंग और एसके हाइनिक्स के शेयरों में तेजी से उछाल आया, जो 28% तक बढ़ गए। वॉल स्ट्रीट पर, माइक्रोसॉफ्ट के शेयरों में 16% की बढ़ोतरी हुई, जिससे केवल एक सत्र में इसके बाजार पूंजीकरण में रिकॉर्ड $450 बिलियन का इजाफा हुआ।
वैश्विक एआई उन्माद के बीच जून में कोस्पी 122% से अधिक बढ़कर 9,386 के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया था, इससे पहले कि चीजें नीचे की ओर जाने लगीं। जबकि दक्षिण कोरिया के शेयर बाजार ने इस साल अब तक दुनिया के सबसे अच्छे प्रदर्शन वाले शेयर बाजार के रूप में सुर्खियां बटोरीं, विश्लेषकों ने चिप निर्माता सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स और एसके हाइनिक्स की एकाग्रता की ओर इशारा किया, जो बेंचमार्क कोस्पी के आधे से अधिक बनाते हैं।
ताबूत में आखिरी कील इन दो चिप निर्माताओं से जुड़े एकल-स्टॉक लीवरेज्ड ईटीएफ होने की संभावना थी, जिससे एकाग्रता जोखिम और बढ़ गया, जिसके कारण कोस्पी कल तक 40% नीचे चला गया।
इसके चलते सरकार को खुदरा निवेशकों को बचाने के उपायों के लिए हाथ-पांव मारना पड़ा, जिन्होंने विरोध करना शुरू कर दिया। सियोल में नेशनल असेंबली भवन के बाहर का फुटपाथ सरकार द्वारा एकल-स्टॉक लीवरेज्ड फंड को संभालने के विरोध में शोक फूलों की लगभग 40 मालाओं से ढका हुआ था। सफ़ेद पुष्पमाला पर एक रिबन पर लिखा था "खुदरा निवेशकों का वध"। एक अन्य ने लिखा, "भुगतान करने के समय तक प्रतीक्षा करें, मैं अगली बार वोट करते समय भुगतान करूंगा।"
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एक संसदीय सत्र के दौरान, दक्षिण कोरिया के वित्त मंत्री कू युन-चिओल ने सिंगल-स्टॉक लीवरेज्ड ईटीएफ की शुरुआत के लिए माफी मांगी और कहा कि उन पर पर्याप्त ध्यान से विचार नहीं किया गया था। उन्होंने कहा कि सरकार बाजार स्थिरीकरण उपायों की समीक्षा कर रही है, जिसमें फंड से संबंधित विनियमन को समायोजित करना भी शामिल है, जिसे कुछ विश्लेषकों ने सियोल एक्सचेंज पर लीवरेज्ड ट्रेडिंग की मात्रा में वृद्धि के लिए जिम्मेदार ठहराया है।
आज की तेज रैली ने कुछ नुकसान की भरपाई कर ली है, लेकिन कोस्पी अभी भी अपने जून के शिखर से 29% नीचे बना हुआ है। निवेशक अभी भी दहशत में हैं क्योंकि कोरियाई बाजार में देखी गई ऐसी किसी भी तेज उछाल ने अनिवार्य रूप से हाल ही में समान रूप से तेज गिरावट का कारण बना दिया है।
सीएनबीसी ने फिबोनाची एसेट मैनेजमेंट के जंग इन युन के हवाले से कहा, "कोरियाई शेयर बाजार ऐसे कारोबार कर रहा है जैसे कि इसमें द्विध्रुवी विकार हो, लगभग रात भर घबराहट से उत्साह की ओर बढ़ रहा हो।" उन्होंने कहा कि आज का कदम बेहद भीड़-भाड़ वाली बिकवाली के हिंसक उलटफेर की तरह दिखता है।
आगे क्या है?
नोमुरा का मानना है कि दक्षिण कोरिया के इक्विटी बाजार में भारी गिरावट विदेशी निवेशकों की भारी बिकवाली, संस्थागत समर्थन में कमी और लीवरेज्ड ईटीएफ और नए लॉन्च किए गए सिंगल-स्टॉक लीवरेज्ड उत्पादों में तेजी से वृद्धि के कारण अस्थिरता के कारण हुई।
"हमारा मानना है कि इन कारकों के कारण लचीले कॉर्पोरेट बुनियादी सिद्धांतों के बावजूद अस्थिरता बढ़ी है। जैसे-जैसे बाजार "डीलीवरेजिंग" आगे बढ़ रहा है और विदेशी बिक्री का दबाव कम हो रहा है, कोरिया की रीरेटिंग के अगले चरण को कॉर्पोरेट शेयर बायबैक और ट्रेजरी-शेयर रद्दीकरण द्वारा समर्थित होने की संभावना है, विशेष रूप से बड़ी-कैप कंपनियों से, हमारे विचार में," अंतरराष्ट्रीय ब्रोकरेज ने कहा, यह मांग का एक नया संरचनात्मक स्रोत बनना चाहिए और कोस्पी को फिर से रेट करने में मदद करनी चाहिए। 10,000-11,000 लक्ष्य की ओर।
एआई-लिंक्ड चिप शेयरों में बढ़ती अस्थिरता का हवाला देते हुए, सिटी ने हाल ही में दक्षिण कोरिया के शेयर बाजार को पिछले साल अधिक वजन रखने के बाद तटस्थ रुख में डाउनग्रेड कर दिया। डाउनग्रेड के बावजूद, सिटी ने कहा कि यह दीर्घकालिक कृत्रिम बुद्धिमत्ता निवेश विषय पर संरचनात्मक रूप से सकारात्मक बना हुआ है। रॉयटर्स के अनुसार, बैंक ने ताइवान पर अधिक वजन की स्थिति बनाए रखते हुए और उभरते बाजारों के आवंटन में चीन को अधिक वजन वाले स्तर पर अपग्रेड करते हुए दक्षिण कोरिया में अपने सामरिक जोखिम को कम करने का विकल्प चुना है।
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(एजेंसियों से इनपुट के साथ)
