विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों ने सितंबर में दो महीने की खरीदारी का सिलसिला खत्म कर दिया और 256.62 अरब रुपये (2.7 अरब डॉलर) की भारतीय इक्विटी बेची, जो छह महीने में उनका उच्चतम मासिक बहिर्वाह था, क्योंकि तेल की बढ़ती कीमतों और बढ़ी हुई बांड पैदावार ने भारतीय परिसंपत्तियों की अपील को कम कर दिया।
नेशनल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी लिमिटेड के आंकड़ों के अनुसार, सितंबर में निफ्टी 50 और सेंसेक्स प्रत्येक में लगभग 5.7% की गिरावट आई, जबकि 2026 के लिए एफपीआई का बहिर्वाह 29 सितंबर तक 26.75 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया, जिससे विदेशी निवेशक रिकॉर्ड वार्षिक निकासी की राह पर हैं।
कच्चे तेल की ऊंची कीमतों और सख्त वैश्विक मौद्रिक नीति के अलावा, एफपीआई ने दक्षिण कोरिया और ताइवान जैसे एआई-भारी बाजारों की ओर भी पूंजी स्थानांतरित की है, जो भारतीय इक्विटी से रिकॉर्ड वार्षिक बहिर्वाह में योगदान दे रही है।
बिक्री एक कठिन वैश्विक आवंटन वातावरण को दर्शाती है। उच्च अमेरिकी ट्रेजरी पैदावार निवेशकों के लिए उपलब्ध जोखिम-मुक्त रिटर्न को बढ़ाती है, जिससे उभरते बाजार की इक्विटी अपेक्षाकृत कम आकर्षक हो जाती है।
लंबे समय तक उच्च दर वाली व्यवस्था फंडिंग लागत को भी बढ़ाती है, वैश्विक तरलता को बाधित करती है, और निवेशकों को जोखिम भरे बाजारों की तुलना में डॉलर की संपत्ति को प्राथमिकता देने के लिए प्रोत्साहित करती है। हॉकिश फेडरल रिजर्व की टिप्पणी और उम्मीद से अधिक मजबूत अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों ने इस उम्मीद को मजबूत किया है कि दरें लंबे समय तक ऊंची बनी रह सकती हैं।
तेल ने उस वैश्विक दबाव में घरेलू भेद्यता बढ़ा दी है। भारत एक प्रमुख कच्चा तेल आयातक है, इसलिए ब्रेंट की ऊंची कीमतें चालू खाते के घाटे को बढ़ाती हैं, मुद्रास्फीति के जोखिम को बढ़ाती हैं और रुपये पर दबाव बढ़ाती हैं। वे कॉर्पोरेट मार्जिन को भी कम कर सकते हैं, विशेष रूप से ईंधन-गहन उद्योगों में, और भारतीय रिज़र्व बैंक के नीति विकल्पों को जटिल बना सकते हैं।
चॉइस वेल्थ के मुख्य निवेश रणनीति अधिकारी धीरज गौड़ ने कहा, "तेल और भू-राजनीति प्रमुख जोखिम बने हुए हैं।" "कच्चे तेल की ऊंची कीमतें भारत के लिए विशेष रूप से एक चुनौती हैं क्योंकि इसका तत्काल प्रभाव चालू खाते, मुद्रास्फीति की उम्मीदों और रुपये पर पड़ता है।"
विदेशी निवेशकों के लिए मुद्रा जोखिम केंद्रीय है। कमजोर रुपया डॉलर-मूल्य वाले रिटर्न को कम कर देता है, भले ही घरेलू इक्विटी का प्रदर्शन स्थानीय-मुद्रा के संदर्भ में आकर्षक बना रहे।
गौड़ ने कहा, "भले ही भारतीय संपत्ति का रिटर्न रुपये के संदर्भ में आकर्षक बना रहे, मूल्यह्रास डॉलर के रिटर्न को काफी हद तक कम कर सकता है।"
