भारतीय स्टेट बैंक (एसबीआई) हाल के वर्षों में सबसे आकर्षक अप्रत्याशित लाभ हासिल करने की स्थिति में है, क्योंकि नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) का बहुप्रतीक्षित मेगा 30,000 करोड़ रुपये का आईपीओ देश के सबसे बड़े ऋणदाता के लिए 256,775% के भारी लाभ के साथ दशकों की रोगी पूंजी का मुद्रीकरण करेगा।
प्रस्तावित 30,000 करोड़ रुपये का इश्यू, जो पूरी तरह से एनएसई की भुगतान पूंजी के लगभग 6% का प्रतिनिधित्व करने वाले 148.9 मिलियन शेयरों की बिक्री की पेशकश (ओएफएस) के रूप में संरचित है, भारत में अब तक का सबसे बड़ा आईपीओ बनने की ओर अग्रसर है। इसने हुंडई मोटर इंडिया की 2024 लिस्टिंग द्वारा रखे गए 27,000 करोड़ रुपये के रिकॉर्ड को पीछे छोड़ दिया है, हालांकि रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड का Jio भी एक आईपीओ की योजना बना रहा है जो बड़ा हो सकता है लेकिन अभी तक कागजात दाखिल नहीं किया है। क्योंकि नियम किसी स्टॉक एक्सचेंज को स्व-सूचीबद्ध होने से रोकते हैं, एनएसई को प्रतिद्वंद्वी बीएसई पर सूचीबद्ध किया जाएगा।
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5,000 करोड़ रुपये का जैकपॉट
भारतीय स्टेट बैंक (एसबीआई) के लिए, लिस्टिंग एक अभूतपूर्व मूल्यांकन अनलॉक का प्रतिनिधित्व करती है। ऋणदाता 24,750,000 इक्विटी शेयर बेच रहा है, जिसे उसने मूल रूप से 1993 और 1999 के बीच केवल 80 पैसे प्रति शेयर की औसत लागत पर हासिल किया था, जो 1.98 करोड़ रुपये (लगभग 2 करोड़ रुपये) के शुरुआती निवेश का प्रतिनिधित्व करता है।
बुधवार के असूचीबद्ध बाजार समापन मूल्य 2,055 रुपये प्रति शेयर के आधार पर, जो एनएसई का मूल्य लगभग 5 लाख करोड़ रुपये है, एसबीआई को बिक्री से लगभग 5,086.13 करोड़ रुपये का लाभ होगा। इसका मतलब लगभग 2,568 गुना लाभ है, एक ऐसा आंकड़ा जो इसकी शेष, बिना बिकी होल्डिंग्स के मूल्य में वृद्धि का भी हिसाब नहीं देता है।
एसबीआई के अलावा, सार्वजनिक क्षेत्र और विदेशी संस्थानों का एक समूह अपनी हिस्सेदारी का कुछ हिस्सा लगा रहा है, जिससे असाधारण असममित रिटर्न मिल रहा है।
न्यू इंडिया एश्योरेंस कंपनी लिमिटेड और नेशनल इंश्योरेंस कंपनी लिमिटेड केवल 32 पैसे प्रति शेयर पर अधिग्रहण की सबसे कम लागत का दावा करते हैं, जिससे उन्हें 6,422 गुना रिटर्न मिलता है। स्टॉक होल्डिंग कॉरपोरेशन ऑफ इंडिया 46 पैसे प्रति शेयर की कीमत पर हासिल किए गए लगभग 11 मिलियन शेयर बेच रहा है, जिससे 4,467 गुना रिटर्न मिलेगा।
सिंगापुर का सॉवरेन वेल्थ फंड, टेमासेक होल्डिंग्स पीटीई, 33 गुना रिटर्न के लिए अरंडा इन्वेस्टमेंट्स के माध्यम से लगभग 11.25 मिलियन शेयर खो रहा है, जबकि वैश्विक निवेश बैंक मॉर्गन स्टेनली अपने निवेश पर अनुमानित 31 गुना रिटर्न के लिए ट्रैक पर है।
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लंबे समय के शेयरधारकों के लिए, आईपीओ सिर्फ एक तरलता घटना से कहीं अधिक है। यह अनिश्चितता के वर्षों के अंत का प्रतिनिधित्व करता है और उन निवेशों का मुद्रीकरण करने का एक दुर्लभ अवसर प्रदान करता है, जिन्होंने काफी हद तक तरल रहते हुए भी असाधारण कागजी रिटर्न उत्पन्न किया है।
दुनिया के सबसे व्यस्त डेरिवेटिव बाजार के संचालक एनएसई ने पहली बार 2016 में एक योजना के साथ सार्वजनिक होने का प्रयास किया था, जो नियामक और कानूनी बाधाओं के कारण पटरी से उतर गई थी, तब से कई निवेशक बाहर निकलने की मांग कर रहे हैं।
घरेलू पूंजी बाजार के विस्तार और खुदरा भागीदारी में बढ़ोतरी के कारण पिछले एक दशक में एनएसई का मूल्य बढ़ने से सूचीबद्ध होने का दबाव लगातार बढ़ गया है। एक्सचेंज अब पूरी तरह से घरेलू इक्विटी डेरिवेटिव ट्रेडिंग पर हावी है और अनुबंध कारोबार के मामले में दुनिया के सबसे बड़े एक्सचेंजों में से एक के रूप में उभरा है। अकेले पिछले महीने में, गैर-सूचीबद्ध बाजार में एनएसई के शेयर 3.28% चढ़ गए हैं।
यहां तक कि पेशकश से बाहर बैठे शेयरधारक भी अपने स्वामित्व के तीव्र पुनर्मूल्यांकन के माध्यम से बड़े पैमाने पर लेखांकन लाभ सुरक्षित करने के लिए खड़े हैं।
भारतीय जीवन बीमा निगम (एलआईसी), लगभग 11% हिस्सेदारी के साथ एक्सचेंज का सबसे बड़ा शेयरधारक, ओएफएस में भाग नहीं ले रहा है। एलआईसी 1992 में एनएसई के शेयरों की सदस्यता लेने वाले पहले संस्थानों में से एक था और अपनी स्थिति बरकरार रखेगा।
ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (डीआरएचपी) के अनुसार, ब्लॉकबस्टर आईपीओ में 50% तक शेयर योग्य संस्थागत खरीदारों (क्यूआईबी) को आवंटित किए जाएंगे, 15% से कम गैर-संस्थागत बोलीदाताओं के लिए आरक्षित नहीं होंगे, और 35% खुदरा निवेशकों के लिए अलग रखे जाएंगे।
