गेराल्डिन वीज़, जिन्हें व्यापक रूप से "लाभांश के ग्रैंड डेम" के रूप में जाना जाता है, ने एक सरल विश्वास के आसपास एक सफल निवेश दर्शन का निर्माण किया: लाभांश किसी कंपनी की वित्तीय ताकत के सबसे विश्वसनीय संकेतकों में से एक है। कमाई के विपरीत, जो लेखांकन प्रथाएं प्रभावित कर सकती हैं, लाभांश भुगतान शेयरधारकों को लौटाई गई वास्तविक नकदी का प्रतिनिधित्व करता है और इसमें हेरफेर करना कहीं अधिक कठिन होता है।
वीस, जिन्होंने 1966 में निवेश न्यूज़लेटर इन्वेस्टमेंट क्वालिटी ट्रेंड्स की स्थापना की, निवेश उद्योग में प्रमुखता हासिल करने वाली पहली महिलाओं में से एक बन गईं। लैंगिक भेदभाव के कारण ब्रोकरेज फर्मों में नौकरी सुरक्षित करने में असमर्थ होने पर, उन्होंने अपना खुद का शोध प्रकाशन लॉन्च किया और अपनी पहचान छुपाने के लिए शुरुआत में इस पर "जी. वीस" के रूप में हस्ताक्षर किए। उनके अनुशासित निवेश दृष्टिकोण ने बाद में मूल्य निवेशकों के बीच व्यापक पहचान अर्जित की।
कमाई से अधिक लाभांश
वीस के दर्शन के मूल में यह विचार है कि लाभांश देने और बढ़ाने का लंबा इतिहास रखने वाली कंपनियां आम तौर पर वित्तीय रूप से मजबूत होती हैं। उन्होंने तर्क दिया कि जबकि रिपोर्ट की गई आय को लेखांकन तकनीकों के माध्यम से समायोजित किया जा सकता है, लाभांश भुगतान वास्तविक नकदी सृजन और भविष्य के व्यावसायिक प्रदर्शन में प्रबंधन के विश्वास को दर्शाता है।
उनका यह भी मानना था कि लाभांश-भुगतान करने वाले स्टॉक निवेशकों को अपनी हिस्सेदारी बेचने की आवश्यकता के बिना आय का एक स्थिर प्रवाह प्रदान करते हैं, जो उन्हें बाजार की अस्थिरता की अवधि के दौरान आकर्षक बनाता है।
जब लाभांश पैदावार अधिक हो तो खरीदें
वीस की रणनीति लाभांश पैदावार पर केंद्रित है - शेयर की कीमत से विभाजित वार्षिक लाभांश। उच्चतम पूर्ण लाभांश उपज वाले शेयरों का पीछा करने के बजाय, उसने कंपनी की वर्तमान लाभांश उपज की तुलना अपनी दीर्घकालिक ऐतिहासिक सीमा से की।
सामान्य से अधिक लाभांश उपज अक्सर यह संकेत देती है कि शेयर की कीमत गिर गई है जबकि लाभांश बरकरार रहता है, जो संभावित रूप से कम मूल्य वाले खरीद अवसर का संकेत देता है। इसके विपरीत, ऐतिहासिक रूप से कम लाभांश उपज यह संकेत दे सकती है कि कोई स्टॉक महंगा हो गया है।
गुणवत्तापूर्ण ब्लू-चिप कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करें
पूरे बाजार में निवेश करने के बजाय, वीस ने मजबूत वित्तीय साख वाली स्थापित ब्लू-चिप कंपनियों पर ध्यान केंद्रित किया। उनके ढांचे के अनुसार, कंपनियों के पास निर्बाध लाभांश भुगतान, नियमित लाभांश वृद्धि, ठोस क्रेडिट रेटिंग, व्यापक संस्थागत स्वामित्व और लगातार आय वृद्धि का लंबा रिकॉर्ड होना चाहिए।
उन्होंने दर्जनों कंपनियों के मालिक होने के बजाय लगभग 10 से 20 सावधानी से चुने गए शेयरों के अपेक्षाकृत केंद्रित पोर्टफोलियो को प्राथमिकता दी।
अतिरिक्त मूल्यांकन जांच
जबकि लाभांश उपज ने उसकी निवेश प्रक्रिया की नींव बनाई, वीस ने निवेश करने से पहले अन्य मूल्यांकन मेट्रिक्स पर भी ध्यान दिया। इनमें शामिल हैं:
ऐतिहासिक औसत के सापेक्ष कम मूल्य-से-आय (पी/ई) अनुपात।
मूल्य-से-पुस्तक (पी/बी) अनुपात एक के करीब और आम तौर पर 1.3 से नीचे।
मध्यम ऋण स्तर।
स्थायी लाभांश भुगतान अनुपात जो भविष्य में लाभांश वृद्धि के लिए जगह छोड़ता है।
वीस के सात निवेश नियम
वीस ने एक चेकलिस्ट विकसित की है जिसका उपयोग निवेशक स्टॉक चुनते समय कर सकते हैं:
उनकी रणनीति अभी भी क्यों मायने रखती है
लाभांश निवेश ने हाल के वर्षों में लोकप्रियता हासिल की है क्योंकि निवेशक उच्च ब्याज दरों और अस्थिर इक्विटी बाजारों के बीच स्थिर नकदी प्रवाह चाहते हैं। गुणवत्ता वाली कंपनियों, मूल्यांकन अनुशासन और दीर्घकालिक निवेश पर वीज़ का जोर अपनी कार्यप्रणाली पेश करने के दशकों बाद भी लाभांश-केंद्रित निवेशकों को प्रभावित करना जारी रखता है। कई बाज़ार सहभागी अभी भी स्थापित कंपनियों के बीच संभावित सौदेबाजी की पहचान करने के लिए उसके ऐतिहासिक लाभांश-उपज दृष्टिकोण की विविधताओं का उपयोग करते हैं।
