एनवीडिया के मुख्य कार्यकारी जेन्सेन हुआंग के इस सप्ताह अचानक बाहर निकलने से बढ़ी वैश्विक तकनीकी उथल-पुथल, यूरोप के शेयर बाजारों के लिए एक वरदान हो सकती है, यह एक संकेत है कि इस क्षेत्र में तकनीकी दिग्गजों की कमी इसे एआई क्षेत्र की उथल-पुथल से बचा रही है।
अधिकांश तकनीकी रैली के लिए, यूरोप में मेगा-कैप तकनीकी फर्मों की सापेक्ष कमी को एक नुकसान के रूप में देखा गया था, लेकिन यह कमजोरी एक संभावित टेलविंड में बदल रही है।
जैसा कि निवेशक दुनिया के सबसे मूल्यवान चिप निर्माता और व्यापक उद्योग के लिए नतीजों का आकलन करते हैं, यूरोपीय इक्विटी ने बेहतर प्रदर्शन किया है।
पैन-यूरोपीय STOXX 600 गुरुवार को एक रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गया और जून के बाद से अपने सबसे बड़े साप्ताहिक उछाल के लिए तैयार है, जो ऊर्जा जैसे एआई व्यापार की किस्मत पर सीधे तौर पर निर्भर नहीं होने वाले क्षेत्रों में आय वृद्धि द्वारा समर्थित है।
जबकि STOXX 600 इस महीने अब तक लगभग 2.6% ऊपर है, नैस्डैक-100 सपाट है और जापान का निक्केई 3% से थोड़ा अधिक नीचे है।
हुआंग के प्रस्थान से पहले बोलते हुए स्विस वेल्थ मैनेजर एलएफजी+जेस्ट के मुख्य निवेश अधिकारी अल्बर्टो कॉनका ने कहा, "बाजार व्यापक हो रहा है और अन्य विषय उभर रहे हैं।"
"यूरोप, जो अधिक रक्षात्मक है, अच्छा प्रदर्शन जारी रख सकता है।"
फिर भी, निवेशक सावधान करते हैं कि कोई भी सुरक्षा सापेक्ष होगी। जबकि प्रौद्योगिकी शेयरों में यूरोप की कम सांद्रता एआई से संबंधित अशांति को कम कर सकती है, वॉल स्ट्रीट पर व्यापक बिकवाली से वैश्विक इक्विटी पर असर पड़ने की संभावना है।
परिणाम बाजार के कुछ सबसे अधिक भीड़-भाड़ वाले एआई-लिंक्ड ट्रेडों से दूर रहा है, जो मूल्यांकन, ऋण-वित्त पोषित खर्च और डेमोक्रेट के मध्यावधि चुनाव के बाद अधिक जांच की संभावना पर सवालों से घिरा हुआ है।
दो महीने की अवधि में, STOXX 4% से अधिक ऊपर है, जबकि S&P 500 में लगभग 0.8% की गिरावट आई है और दक्षिण कोरिया और ताइवान में तकनीकी-भारी एशियाई सूचकांक क्रमशः 23% और 9% नीचे आए हैं।
मजबूत कमाई और उम्मीद से बेहतर आर्थिक आंकड़े भी फ्रांस में उच्च ऋण की चिंताओं से उत्पन्न हालिया बांड बाजार की उथल-पुथल के खिलाफ बफर के रूप में काम कर रहे हैं, जबकि ऊर्जा की कीमतों में हालिया गिरावट के साथ भावना में भी सुधार हुआ है।
जबकि ईरान पर अमेरिकी-इजरायल युद्ध से उत्पन्न ऊर्जा झटके ने ऊर्जा कंपनियों के मुनाफे को बढ़ा दिया है, इसने ऊर्जा आयात पर यूरोप की निर्भरता को देखते हुए आर्थिक विकास को भी नुकसान पहुंचाया है।
एलएसईजी डेटा से पता चलता है कि कुल मिलाकर, STOXX 600 कंपनियां 25% की तिमाही लाभ वृद्धि दर्ज करने की राह पर हैं, जो चार वर्षों में सबसे मजबूत है, जिसमें ऊर्जा कंपनियां सबसे आगे हैं।
कम तकनीकी एक्सपोजर
सेमीकंडक्टर और एआई आपूर्ति श्रृंखला में यूरोप का सबसे सीधा एक्सपोजर एएसएमएल, सीमेंस एनर्जी और इनफिनॉन जैसी कंपनियों के माध्यम से है।
हालांकि, वॉल स्ट्रीट और कुछ एशियाई बाजारों के विपरीत, जहां मुट्ठी भर तकनीकी दिग्गज बाजार प्रदर्शन में बड़ी हिस्सेदारी रखते हैं, यूरोप वित्तीय, स्वास्थ्य सेवा और ऊर्जा कंपनियों के लिए व्यापक जोखिम प्रदान करता है।
अंतर बेंचमार्क संरचना में परिलक्षित होता है। एमएससीआई यूएसए इन्वेस्टेबल मार्केट इंडेक्स में सूचना प्रौद्योगिकी का हिस्सा 35% से अधिक है, जिसमें अकेले एनवीडिया बेंचमार्क का लगभग 6.6% हिस्सा बनाता है। इसके विपरीत, यह क्षेत्र अपने यूरोपीय समकक्ष में केवल 8.8% का भार रखता है।
मॉर्गन स्टेनली का अनुमान है कि एआई-संबंधित पूंजीगत व्यय के प्रत्यक्ष लाभार्थी एमएससीआई यूरोप की कमाई का 8% हिस्सा बनाते हैं, जबकि बैंक, जो उच्च मुद्रास्फीति की अवधि से लाभान्वित होते हैं, कमाई का 21% हिस्सा बनाते हैं।
विश्लेषकों ने कहा कि लंदन का एफटीएसई भी अपेक्षाकृत कम तकनीकी-भारी है, जो अशांत क्षेत्र में जोखिम कम करने की चाह रखने वालों के लिए एक विकल्प प्रदान करता है।
लंदन के सेंट जेम्स प्लेस में सीईओ, निवेश, जस्टिन ओनुएकवुसी ने कहा, "दुनिया भर में हर सूचकांक में तकनीक बढ़ी है और आपको पहले की तुलना में और भी अधिक विविध होना होगा।"
उन्होंने कहा, "इसका मतलब है कि यूके, यूरोप जैसे बाजारों में अधिक जाना, जहां तकनीक एक घटक के रूप में कम है," उन्होंने कहा, यूके इक्विटी में उनकी स्थिति अधिक है।
एचएसबीसी प्राइवेट बैंक के वैश्विक सीआईओ विलेम सेल्स ने कहा कि डॉलर के संदर्भ में, यूके बाजार ने पांच साल के आधार पर अमेरिका से बेहतर प्रदर्शन किया है।
उन्होंने कहा, "यह एक व्यापक जाल डालने के महत्व को दर्शाता है।"
