Jio प्लेटफ़ॉर्म की 30,200 करोड़ रुपये की आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) 245 रुपये के ग्रे मार्केट प्रीमियम को आकर्षित कर रही है, जो इसके मूल्य बैंड के ऊपरी छोर पर 22% का संभावित लिस्टिंग लाभ दर्शाती है। इश्यू से पहले मजबूत मांग ब्रोकरेज की सदस्यता सिफारिशों के साथ है, जो कंपनी के बाजार नेतृत्व, मूल्य निर्धारण शक्ति और विकास के कई अवसरों का हवाला देती है।

आईपीओ की कीमत 1,065-1,119 रुपये प्रति शेयर है और यह 21 अक्टूबर को खुलेगा, 23 अक्टूबर को बंद होगा। मूल्य बैंड के ऊपरी छोर पर, ग्रे मार्केट प्रीमियम 1,364 रुपये प्रति शेयर के सांकेतिक लिस्टिंग मूल्य की ओर इशारा करता है।

इस इश्यू में 27 करोड़ शेयर शामिल हैं और यह पूरी तरह से एक ताज़ा इश्यू है, जो इसे भारत का सबसे बड़ा सार्वजनिक प्रस्ताव बनाता है। Jio प्लेटफ़ॉर्म का इरादा 27,500 करोड़ रुपये की आय का उपयोग उधार चुकाने या पूर्व भुगतान करने के लिए करना है। ऊपरी मूल्य बैंड पर, कंपनी का पोस्ट-इश्यू बाजार पूंजीकरण 10.30 लाख करोड़ रुपये होने का अनुमान है।

जियो आईपीओ ने एंकर निवेशकों से 8,110 रुपये जुटाए

मुकेश अंबानी की अगुवाई वाली Jio प्लेटफ़ॉर्म ने अपनी 30,213 करोड़ रुपये की आरंभिक सार्वजनिक पेशकश से पहले 212 एंकर निवेशक खातों और योजनाओं से लगभग 8,110 करोड़ रुपये जुटाए हैं, जो बुधवार को सार्वजनिक सदस्यता के लिए खुलता है। निवेशकों में भारतीय जीवन बीमा निगम (एलआईसी), ब्लैकरॉक, फिडेलिटी, सिंगापुर का सॉवरेन वेल्थ फंड जीआईसी और अबू धाबी इन्वेस्टमेंट अथॉरिटी शामिल हैं।

सोमवार को एक्सचेंज फाइलिंग के अनुसार, दूरसंचार और डिजिटल सेवा कंपनी ने अपने आईपीओ मूल्य बैंड के ऊपरी स्तर, 1,119 रुपये पर एंकर निवेशकों को 7.25 करोड़ शेयर आवंटित किए।

एंकर बुक में वैश्विक संस्थागत निवेशकों, घरेलू म्यूचुअल फंड, बीमा कंपनियों और पेंशन फंड की भागीदारी देखी गई। आवंटित शेयरों में बीएनपी पारिबा, एलियांज, जेपी मॉर्गन, एचडीएफसी म्यूचुअल फंड, आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल म्यूचुअल फंड, एसबीआई म्यूचुअल फंड, निप्पॉन इंडिया म्यूचुअल फंड और कोटक म्यूचुअल फंड शामिल थे।

एंकर आवंटन में घरेलू म्यूचुअल फंड का हिस्सा 34.34% था, जिसमें 95 योजनाओं को लगभग 2,785 करोड़ रुपये मूल्य के 2.49 करोड़ शेयर प्राप्त हुए। अन्य 22 बीमा कंपनियों और पेंशन फंड खातों को लगभग 1,090 करोड़ रुपये या कुल आवंटन का 13.44% मूल्य के शेयर आवंटित किए गए।

एलआईसी सबसे बड़े व्यक्तिगत आवंटियों में से एक थी, जिसे लगभग 500 करोड़ रुपये मूल्य के 44.68 लाख शेयर प्राप्त हुए, जो एंकर बुक के 6.17% के बराबर था। बीएनपी पारिबा फाइनेंशियल मार्केट्स को लगभग 303 करोड़ रुपये के शेयर आवंटित किए गए, जबकि न्यू वर्ल्ड फंड को लगभग 486 करोड़ रुपये के शेयर मिले।

विदेशी निवेशकों में, सिंगापुर सरकार को लगभग 341 करोड़ रुपये मूल्य के 30.47 लाख शेयर प्राप्त हुए, जबकि सिंगापुर के मौद्रिक प्राधिकरण को 84 करोड़ रुपये मूल्य के शेयर आवंटित किए गए। अबू धाबी निवेश प्राधिकरण ने अपने मानसून निवेश वाहन के माध्यम से लगभग 150 करोड़ रुपये का आवंटन हासिल किया।

वैश्विक परिसंपत्ति प्रबंधक ब्लैकरॉक और फिडेलिटी ने कई फंड और निवेश खातों के माध्यम से भाग लिया। एंकर बुक में अन्य निवेशकों में एलियांज ग्लोबल इन्वेस्टर्स, नाइनटी वन, जेपी मॉर्गन, श्रोडर्स, कैपिटल ग्रुप, फ्लोरिडा रिटायरमेंट सिस्टम और कैलिफोर्निया स्टेट टीचर्स रिटायरमेंट सिस्टम शामिल थे।

आवंटन में एचडीएफसी म्यूचुअल फंड, आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल म्यूचुअल फंड, एसबीआई म्यूचुअल फंड, निप्पॉन इंडिया म्यूचुअल फंड, कोटक म्यूचुअल फंड, एक्सिस म्यूचुअल फंड, आदित्य बिड़ला सन लाइफ म्यूचुअल फंड और मिराए एसेट म्यूचुअल फंड द्वारा प्रबंधित योजनाएं भी शामिल थीं। एचडीएफसी लाइफ, एसबीआई लाइफ, आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल लाइफ, एक्सिस मैक्स लाइफ और कोटक महिंद्रा लाइफ जैसी बीमा कंपनियां भी आवंटियों में शामिल थीं।

क्या कह रहे हैं ब्रोकरेज?

एमके ग्लोबल ने आईपीओ के लिए 'सब्सक्राइब' रेटिंग की सिफारिश की है, जो भारत के दूरसंचार बाजार में जियो की अग्रणी स्थिति और ब्रॉडबैंड, एंटरप्राइज कनेक्टिविटी और डिजिटल सेवाओं में इसके बढ़ते पदचिह्न को उजागर करती है।

रिलायंस जियो इन्फोकॉम के माध्यम से, Jio प्लेटफ़ॉर्म देश के सबसे बड़े दूरसंचार नेटवर्क का संचालन करता है। जून 2026 तक, इसके 533.3 मिलियन ग्राहक थे, जो वायरलेस ब्रॉडबैंड ग्राहकों का 50% और फिक्स्ड ब्रॉडबैंड ग्राहकों का 42.6% था। इसका नेटवर्क भारत के लगभग 60% वायरलेस डेटा ट्रैफ़िक को वहन करता है। Emkay के मुताबिक, Jio के पास चीन के बाहर सबसे बड़ा 5G ग्राहक आधार भी है।

एमके को उम्मीद है कि जियो की भविष्य की वृद्धि मोबाइल कनेक्टिविटी से परे व्यवसायों की व्यापक श्रृंखला से होगी। कंपनी की योजना 5जी को अधिक से अधिक अपनाने और ग्राहकों के 2जी से 4जी और 5जी में स्थानांतरण के माध्यम से गतिशीलता में अपनी स्थिति मजबूत करने की है। होम ब्रॉडबैंड एक अन्य प्रमुख विकास क्षेत्र है, जबकि उद्यमों और छोटे व्यवसायों के साथ इसके संबंधों का प्रबंधित सेवाओं के माध्यम से विस्तार होने की उम्मीद है। Jio ने विदेशी टेलीकॉम ऑपरेटरों को अपनी मालिकाना प्रौद्योगिकी स्टैक की पेशकश करने की भी योजना बनाई है।

इसका डिजिटल-सेवा पोर्टफोलियो मनोरंजन, क्लाउड, गेमिंग, स्मार्ट-होम समाधान, इंटरनेट ऑफ थिंग्स, संचार और कृत्रिम बुद्धिमत्ता-सक्षम प्लेटफार्मों तक फैला हुआ है। इनमें MyJio, JioTV+, JioSaavn, JioGames, JioAICloud, JioPC और JioBrain शामिल हैं। एंटरप्राइज़ ग्राहकों के लिए, कंपनी इंटरनेट लीज्ड लाइन, एमपीएलएस, वीपीएन, सीपीएएएस, प्रबंधित वाई-फाई, निजी 5जी, एसडी-डब्ल्यूएएन, क्लाउड, साइबर सुरक्षा और प्रबंधित नेटवर्क सेवाएं प्रदान करती है।

प्रौद्योगिकी विकास Jio की रणनीति का एक और हिस्सा है। कंपनी ने नेटवर्क इंफ्रास्ट्रक्चर, डिवाइस इंजीनियरिंग, सॉफ्टवेयर, ऑपरेटिंग सिस्टम और डिजिटल एप्लिकेशन को कवर करते हुए एक एकीकृत प्रौद्योगिकी स्टैक बनाया है। FY27 की पहली तिमाही में, इसके 12,477 कर्मचारी डिजिटल उत्पाद और प्रौद्योगिकी विकास पर काम कर रहे थे, जो इसके कार्यबल का लगभग 45% था। इसके निवेश में 6जी, क्लाउड-नेटिव प्लेटफॉर्म, नेटवर्क ऑटोमेशन और नई डिजिटल सेवाओं में अनुसंधान शामिल है।

मूल्यांकन के आधार पर, Emkay ने Jio प्लेटफ़ॉर्म को IPO मूल्य बैंड के ऊपरी सिरे पर FY26 की आय का 31.7-33.3 गुना और FY26 EBITDA का 15-15.6 गुना रखा है। एसबीआई सिक्योरिटीज का अनुमान है कि वित्त वर्ष 2026 के बाद समान कीमत पर मूल्य-से-आय गुणक 34.4 गुना होगा और उद्यम मूल्य के आधार पर कंपनी का मूल्य 20,117 रुपये प्रति ग्राहक होगा।

ब्रोकरेज के अनुसार, ये मूल्यांकन जियो के पैमाने, कमाई में वृद्धि, प्रौद्योगिकी क्षमताओं और लंबी अवधि में अपने कारोबार से कमाई करने की क्षमता को दर्शाते हैं।

एसबीआई सिक्योरिटीज ने कंपनी की निरंतर पूंजीगत व्यय आवश्यकताओं, बुनियादी ढांचा प्रदाताओं पर निर्भरता, साइबर सुरक्षा और गोपनीयता जोखिम, स्पेक्ट्रम लाइसेंस पर निर्भरता और नेटवर्क व्यवधान की संभावना पर भी प्रकाश डाला है।

Jio प्लेटफ़ॉर्म IPO की वित्तीय स्थिति

कंपनी की नकदी सृजन और लाभप्रदता में भी सुधार हुआ है। Jio प्लेटफ़ॉर्म ने FY26 में 77,556 करोड़ रुपये के परिचालन नकदी प्रवाह और 43,301 करोड़ रुपये के मुफ्त नकदी प्रवाह की सूचना दी। EBITDA FY24 में 54,341 करोड़ रुपये से बढ़कर FY26 में 73,382 करोड़ रुपये हो गया, जबकि टैक्स के बाद लाभ 21,422 करोड़ रुपये से बढ़कर 30,064 करोड़ रुपये हो गया। इसका EBITDA मार्जिन FY24 में 49.6% से बढ़कर FY26 में 50% हो गया।

एमके को उम्मीद है कि जैसे-जैसे 5जी निवेश चक्र समाप्त होने वाला है, नकदी सृजन में और सुधार होगा। आईपीओ नोट में यह भी कहा गया है कि रिलायंस जियो इन्फोकॉम द्वारा उधार के पुनर्भुगतान से उत्तोलन और वित्त लागत कम होनी चाहिए, नकदी प्रवाह का समर्थन करना चाहिए और भविष्य के निवेश के लिए अधिक वित्तीय लचीलापन प्रदान करना चाहिए।

अस्वीकरण: यह लेख वीर शर्मा द्वारा लिखा गया है, जो सेबी-पंजीकृत अनुसंधान विश्लेषक या निवेश सलाहकार नहीं हैं। वीर शर्मा और उनके 'रिश्तेदार' (जैसा कि कंपनी अधिनियम, 2013 की धारा 2(77) के तहत परिभाषित है) का प्रकाशन की तारीख तक इस लेख में उल्लिखित कंपनियों में कोई वित्तीय हित नहीं है। इस लेख में उल्लिखित विचार/सिफारिशें, जहां भी लागू हों, संबंधित सेबी-पंजीकृत अनुसंधान विश्लेषक/ब्रोकरेज के हैं और उचित श्रेय के साथ पुन: प्रस्तुत/रिपोर्ट किए गए हैं। उन्हें द इकोनॉमिक टाइम्स डिजिटल या पत्रकार के विचार या अनुशंसा के रूप में नहीं समझा जाना चाहिए। पाठकों को सलाह दी जाती है कि वे मूल शोध रिपोर्ट पर विचार करें और अपने मूल्यांकन के आधार पर अपने निवेश निर्णय लें। ब्रोकरेज अस्वीकरण यहाँ।