जिन निवेशकों ने इन शेयरों को उनकी जबरदस्त शुरुआत के बाद बेच दिया, उन्हें अब विक्रेता के पश्चाताप के महंगे मामले का सामना करना पड़ सकता है। 11 आईपीओ जो 2026 में लिस्टिंग के दिन लड़खड़ा गए या बमुश्किल आगे बढ़े, तब से उनकी पेशकश की कीमतों में 23% और 222% के बीच वृद्धि हुई है, जिससे शुरुआती निराशा एक रैली में बदल गई जिसे कुछ निवेशक नजरअंदाज कर सकते थे।
लिस्टिंग के दिन आठ कंपनियां अपने निर्गम मूल्य से नीचे बंद हुईं, जबकि शेष तीन ने 7.4% से अधिक का लाभ हासिल नहीं किया। समूह का औसत लिस्टिंग दिवस रिटर्न 4.4% का नुकसान था। तब से यह 70.5% की औसत बढ़त पर पहुंच गया है, जबकि औसत स्टॉक 41.5% बढ़ गया है।
ओमनीटेक इंजीनियरिंग बदलाव के पैमाने को पकड़ती है। 5 मार्च को लिस्टिंग के दिन स्टॉक 9.63% गिर गया, और ₹227 ऑफर मूल्य से केवल 222% ऊपर चढ़ गया। आईपीओ मूल्य पर ₹1 लाख के निवेश का मूल्य अब ₹3.21 लाख से अधिक होगा।
मोनार्क नेटवर्थ कैपिटल के मुख्य कार्यकारी अधिकारी गौरव भंडारी ने ईटी मार्केट्स को बताया, "ओमनीटेक जैसी कंपनियां जो लिस्टिंग पर 10% गिरती हैं लेकिन बाद में 222% बढ़ जाती हैं, यह सबूत है कि लिस्टिंग के दिन मूल्य कार्रवाई दीर्घकालिक मूल्य का एक भयानक भविष्यवक्ता है।"
सेडेमैक मेक्ट्रोनिक्स दूसरा सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला पैक है, जो अपने ₹1,352 ऑफर मूल्य से लगभग 111% बढ़कर ₹2,846.40 हो गया है। 11 मार्च को लिस्टिंग के दिन स्टॉक में 7.4% की बढ़त हुई थी।
शैडोफैक्स टेक्नोलॉजीज अपने ₹124 इश्यू प्राइस से लगभग दोगुनी हो गई है, जो 96% बढ़कर ₹243.55 हो गई है। इसके बाद लिस्टिंग के दिन 11.37% की गिरावट आई, जब स्टॉक 28 जनवरी को ₹109.90 पर बंद हुआ।
अमागी मीडिया लैब्स अपने शुरुआती ऑफर मूल्य से 3.6% नीचे समाप्त होने के बाद 87% बढ़कर ₹674.65 हो गया है। लिस्टिंग के दिन 1.87% की मामूली वृद्धि दर्ज करने के बाद, गौडियम आईवीएफ और महिला स्वास्थ्य ने अपने निर्गम मूल्य से 64% से अधिक की बढ़त हासिल की है।
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लाभ पूरे समूह में फैला हुआ है। सेंट्रल माइन प्लानिंग एंड डिज़ाइन इंस्टीट्यूट 41%, पॉवरिका 39%, साई पैरेंट्रल 32%, क्लीन मैक्स एनवायरो एनर्जी सॉल्यूशंस 31%, ऐ फाइनेंस 28% और राजपूताना स्टेनलेस 23% से अधिक आगे बढ़े हैं।
क्लीन मैक्स ने 11 में से सबसे कमजोर शुरुआत दर्ज की, जो अपने ₹1,053 ऑफर मूल्य से 18% नीचे बंद हुआ। बाद में शेयर बढ़कर ₹1,377.75 हो गए।
रिबाउंड ने आईपीओ सदस्यता स्तर और उसके बाद के प्रदर्शन के बीच एक अंतर को भी उजागर किया है। 11 में से आठ कंपनियों की खुदरा सदस्यता एक बार से कम थी, जबकि नौ की कुल सदस्यता 2.16 गुना से अधिक नहीं थी।
ओमनीटेक के रिटेल हिस्से को सिर्फ 0.33 गुना और कुल इश्यू को 1.17 गुना सब्सक्राइब किया गया था। सेडेमैक की रिटेल बुक को प्रस्तावित शेयरों के केवल 0.19 गुना के लिए बोलियां प्राप्त हुईं, जबकि कुल सदस्यता 2.16 गुना तक पहुंच गई। इसके विपरीत, समूह में सबसे अधिक सब्सक्राइब्ड इश्यू अमागी ने कुल मिलाकर 17.08 गुना मांग को आकर्षित किया।
भंडारी ने कहा कि कमजोर लिस्टिंग अक्सर अस्थायी कारकों को प्रतिबिंबित करती है, जिसमें लिस्टिंग के दिन बाजार की स्थिति, ग्रे मार्केट में गिरावट और त्वरित निकास चाहने वाले निवेशकों के लिए आवंटन शामिल हैं।
उन्होंने कहा, "जो चीज दोबारा रेटिंग को प्रेरित करती है वह आम तौर पर लिस्टिंग के बाद मजबूत तिमाही नतीजे हैं जो विश्लेषकों और संस्थानों को अपनी धारणाओं पर फिर से विचार करने के लिए मजबूर करते हैं।" "बेहतर बाज़ार धारणा इस कदम को बढ़ाती है, लेकिन बुनियादी डिलीवरी के बिना, भावना की कोई भी मात्रा 100-200% रैली को बरकरार नहीं रख सकती है।"
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एसबीआई सिक्योरिटीज के मौलिक अनुसंधान प्रमुख सनी अग्रवाल ने इस तरह के उलटफेर के लिए उम्मीद से बेहतर व्यावसायिक प्रदर्शन, अनुकूल उद्योग स्थितियों, प्रतिस्पर्धी लाभ, आकर्षक मूल्यांकन और लॉक-इन अवधि समाप्त होने के बाद बिक्री के दबाव में कमी को जिम्मेदार ठहराया।
अग्रवाल ने अनुकूल उद्योग अनुकूल परिस्थितियों और कंपनी के मजबूत प्रदर्शन के साथ-साथ सेडेमैक और ओमनीटेक की प्रौद्योगिकी ताकत का हवाला दिया। उन्होंने सीएमपीडीआई की लिस्टिंग के आसपास की कमाई का लगभग 20 गुना मूल्यांकन करने की ओर भी इशारा किया, जब स्टॉक ₹160 के करीब कारोबार कर रहा था, और इक्विटी पर इसका रिटर्न 25% से अधिक था।
अग्रवाल ने कहा, "सबसे महत्वपूर्ण पहलू उचित मूल्यांकन पर वृद्धि है।"
पीएल कैपिटल के कार्यकारी निदेशक उदय पाटिल ने कहा कि लिस्टिंग के दिन का प्रदर्शन निकट अवधि की भावना, अस्थिरता, तरलता और निवेशक की स्थिति से काफी प्रभावित हो सकता है।
पाटिल ने कहा, "लिस्टिंग मूल्य निकट अवधि की मांग और भावना को दर्शाता है, जबकि अगले महीनों में स्टॉक का प्रदर्शन कमाई की डिलीवरी और बाजार की विकास संभावनाओं के पुनर्मूल्यांकन को दर्शाता है।"
लाभ का स्थायित्व इस बात पर निर्भर करेगा कि कमाई और नकदी प्रवाह बढ़ते मूल्यांकन के साथ तालमेल रखते हैं या नहीं। भंडारी ने कहा कि निवेशकों को डिलीवरी वॉल्यूम, संस्थागत शेयरधारिता में बदलाव और क्या आय वृद्धि शेयर की कीमतों में बढ़ोतरी से मेल खाती है, इस पर नज़र रखनी चाहिए।
भंडारी ने कहा, "यदि पीई गुणक आय वृद्धि के बिना बढ़ रहा है, तो यह गति है।" "अगर स्टॉक की री-रेटिंग इसलिए की जा रही है क्योंकि कंपनी आईपीओ अनुमानों की तुलना में बेहतर राजस्व, मार्जिन या ऑर्डर बुक विजिबिलिटी दे रही है, तो यह एक वास्तविक मौलिक री-रेटिंग है।"
पाटिल ने यह भी चेतावनी दी कि कम ट्रेडिंग वॉल्यूम, कम मुक्त फ्लोट, उच्च अस्थिरता या सीमित संस्थागत भागीदारी के साथ तेज लाभ अंतर्निहित व्यवसाय में सुधार के बजाय तरलता और गति से प्रेरित हो सकता है। भंडारी ने कहा कि प्रमोटर लॉक-इन की समय सीमा समाप्त होने से आपूर्ति में बाधा उत्पन्न होकर अतिरिक्त जोखिम पैदा हो सकता है।
