ऐसा कहा जाता है कि प्रौद्योगिकी-भारी नैस्डैक 100 से बाजार मूल्य में $ 2 ट्रिलियन से अधिक का सफाया हो गया है, जो शुक्रवार को 4% से अधिक और इस महीने लगभग 6% टूट गया, क्योंकि बिग टेक की कमाई ने निवेशकों की चिंताओं को बढ़ा दिया है कि क्या कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) में बड़े पैमाने पर निवेश से जल्दी रिटर्न मिलेगा।
अक्टूबर में अब तक सूचकांक में 5.8% से अधिक की गिरावट आई है क्योंकि एआई निवेश को लेकर उत्साह कमजोर हो गया है। मेटा प्लेटफ़ॉर्म, अल्फाबेट और Amazon.com सहित प्रमुख क्लाउड इंफ्रास्ट्रक्चर प्रदाताओं ने अपने खर्च अनुमानों को और बढ़ा दिया है क्योंकि वे अपने एआई इंफ्रास्ट्रक्चर का विस्तार करने के लिए प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं।
यह नुकसान स्पेसएक्स के संपूर्ण बाजार पूंजीकरण से थोड़ा अधिक होगा।
लगातार बढ़ते एआई निवेश की संभावना ने निवेशकों को परेशान कर दिया है, विशेष रूप से उच्च उधार लेने की लागत से ऋण-वित्त पोषित परियोजनाओं को और अधिक महंगा और उचित ठहराना मुश्किल होने का खतरा है।
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अल्फाबेट ने अपने मुख्य खोज विज्ञापन व्यवसाय में निराशाजनक प्रदर्शन और नकदी बहिर्प्रवाह में तेज वृद्धि की रिपोर्ट के बाद गुरुवार को अपने सबसे तेज एकल-दिवसीय प्रतिशत में गिरावट दर्ज की।
इस बीच, मेटा के प्रस्तावित रिकॉर्ड $97.5 बिलियन की पूंजी वृद्धि ने संभावित शेयरधारक कमजोर पड़ने के बारे में चिंताओं को बढ़ा दिया है और क्या एआई व्यय बढ़ने से अन्य प्रमुख प्रौद्योगिकी कंपनियों को पूंजी बाजार पर अधिक भरोसा करने के लिए प्रेरित किया जा सकता है।
माइक्रोसॉफ्ट और स्पेसएक्स ने व्यापक बाजार की कमजोरी से कुछ राहत की पेशकश की, जिसके परिणामों से पता चलता है कि एआई में निवेश से रिटर्न मिलना शुरू हो गया है।
माइक्रोसॉफ्ट कथित तौर पर नौ वर्षों से अधिक समय में अपने पहले अमेरिकी निवेश-ग्रेड बांड की पेशकश के माध्यम से लगभग 25 बिलियन डॉलर जुटाने की तैयारी कर रहा है। मेटा, अमेज़ॅन और अल्फाबेट सहित अन्य प्रमुख प्रौद्योगिकी कंपनियों ने पिछले चार वर्षों में सामूहिक रूप से सैकड़ों अरब डॉलर के बांड जारी किए हैं। ऋण वित्तपोषण पर बढ़ती निर्भरता ने निवेशकों के बीच चिंता बढ़ा दी है।
मॉर्गन स्टेनली का अनुमान है कि एआई बुनियादी ढांचे पर कुल पूंजी व्यय अगले वर्ष 1 ट्रिलियन डॉलर से अधिक हो जाएगा।
मल्टी-एसेट सॉल्यूशंस में रणनीतिक अनुसंधान के वैश्विक प्रमुख जॉन बिल्टन ने कहा, "हो सकता है कि हमने यह अनुमान लगाया हो कि विकास कितना मजबूत हो सकता है, लेकिन कुल मिलाकर वे नकारात्मक नहीं जा रहे हैं।" "हमारे पास डेटा की अतृप्त और बढ़ती मांग है।"
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एआई ऋण व्यय जोखिम
ऋण वित्तपोषण पर एआई कंपनियों की बढ़ती निर्भरता एक और महत्वपूर्ण निवेश जोखिम के रूप में उभर रही है, जो इस धारणा को चुनौती दे रही है कि एआई बूम में अग्रणी कंपनियां व्यापक आर्थिक दबावों से काफी हद तक सुरक्षित हैं।
ये चिंताएं इक्विटी बाजारों से आगे क्रेडिट बाजारों में भी फैल रही हैं। निवेशक तेजी से इस संभावना पर विचार कर रहे हैं कि उच्च उधारी लागत, एआई निवेश से उम्मीद से कम रिटर्न के साथ मिलकर, उन कंपनियों पर दबाव डाल सकती है जिन्हें पहले आर्थिक अनिश्चितताओं से अपेक्षाकृत अछूता माना जाता था।
2022 में चैटजीपीटी के लॉन्च के बाद से, मैग्नीफिसेंट सेवन प्रौद्योगिकी कंपनियों में राजस्व वृद्धि मजबूत बनी हुई है, जो उनके उत्पादों और सेवाओं की मजबूत मांग को दर्शाती है। यह वृद्धि बता सकती है कि निवेशकों ने शुरू में अनिश्चितता के बावजूद अपनी भारी खर्च प्रतिबद्धताओं का समर्थन क्यों किया जब ये निवेश सार्थक रिटर्न देंगे।
कंपनी के प्रमुख क्लाउड कंप्यूटिंग व्यवसाय अमेज़ॅन वेब सर्विसेज (एडब्ल्यूएस) ने तेजी से विकास दर्ज करना जारी रखा। मेटा ने उम्मीद से बेहतर राजस्व वृद्धि दर्ज की और एक आशावादी दृष्टिकोण प्रदान किया, जबकि माइक्रोसॉफ्ट ने भी अपनी नवीनतम आय घोषणा में अपने क्लाउड व्यवसाय में मजबूत विस्तार का अनुमान लगाया।
ऐतिहासिक रूप से, प्रमुख प्रौद्योगिकी कंपनियों ने क्लाउड कंप्यूटिंग, डिजिटल विज्ञापन और ई-कॉमर्स जैसे व्यवसायों का विस्तार करने के लिए बुनियादी ढांचे में भारी निवेश किया है। हालाँकि, AI बूम ने पूंजीगत व्यय को अभूतपूर्व स्तर पर पहुंचा दिया है।
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जे.पी. मॉर्गन का अनुमान है कि वैश्विक एआई बुनियादी ढांचे पर खर्च 2030 तक 5.5 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच सकता है, अकेले 2026 में लगभग 900 बिलियन डॉलर का निवेश होने की उम्मीद है।
जे.पी. मॉर्गन के विश्लेषकों के अनुसार, इस वर्ष अमेज़ॅन, अल्फाबेट, मेटा, ओरेकल और माइक्रोसॉफ्ट का संयुक्त एआई पूंजी व्यय नवंबर 2022 में चैटजीपीटी लॉन्च होने के बाद से उनके कुल संचयी खर्च के बराबर हो सकता है।
(अस्वीकरण: यह लेख एजेंसियों के इनपुट पर आधारित है। ये द इकोनॉमिक टाइम्स के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं)
