पेमेंट एग्रीगेटर पेटीएम की मूल कंपनी वन97 कम्युनिकेशंस के शेयर सोमवार को बीएसई पर 4.5% बढ़कर 1,506 रुपये के दिन के उच्चतम स्तर पर पहुंच गए, जब बर्नस्टीन ने स्टॉक पर अपना लक्ष्य मूल्य 1,500 रुपये से बढ़ाकर 2,200 रुपये (52% अधिक) कर दिया, जबकि इसकी आउटपरफॉर्म रेटिंग बरकरार रही।
संशोधित लक्ष्य स्ट्रीट पर सबसे अधिक है और यह पहली बार है कि पेटीएम को अपने आईपीओ मूल्य से अधिक लक्ष्य मूल्य प्राप्त हुआ है।
पेटीएम ने जुलाई 2021 में 2,150 रुपये के निर्गम मूल्य पर शेयर बाजार में अपनी शुरुआत की, एक ऐसा स्तर जिस पर स्टॉक अपनी लिस्टिंग के बाद से वापस नहीं लौटा है। बर्नस्टीन ने कहा कि उसने FY28 से अपने बेस केस में UPI लेनदेन पर मर्चेंट डिस्काउंट रेट (MDR) की शुरूआत को शामिल कर लिया है।
लक्ष्य मूल्य में बढ़ोतरी तब हुई है जब बर्नस्टीन ने FY28E से अपने आधार मामले में UPI लेनदेन पर MDR की शुरूआत को शामिल किया है। ब्रोकरेज को उम्मीद है कि एमडीआर से पेटीएम के शुद्ध भुगतान मार्जिन में लगभग 3-4 आधार अंकों का सुधार होगा, जिसके परिणामस्वरूप इसके पिछले पूर्वानुमानों की तुलना में FY30E ईपीएस में अनुमानित 30% की वृद्धि होगी।
बर्नस्टीन ने कहा कि वित्त मंत्रालय की हालिया टिप्पणियों के साथ-साथ यूपीआई लेनदेन पर एमडीआर चार्ज करने पर वैधानिक प्रतिबंध को हटाने वाले विधायी बदलावों से पता चलता है कि चर्चा इस बात पर केंद्रित हो गई है कि क्या एमडीआर कब और किस रूप में वापस आएगा। इसलिए इसने UPI मुद्रीकरण को अपनी वैकल्पिक धारणाओं से अपने बेस-केस पूर्वानुमानों में स्थानांतरित कर दिया है, जिसमें FY28E से चरणबद्ध लाभ शामिल हैं।
ब्रोकरेज लगभग 35 आधार अंकों का हेडलाइन एमडीआर मानता है, जो केवल यूपीआई पी2एम लेनदेन के सबसेट पर लागू होता है। यूपीआई लेनदेन मूल्यों में विषमता को देखते हुए, बर्नस्टीन का अनुमान है कि एक सीमित चार्जिंग परिधि भी भुगतान मूल्य के एक सार्थक हिस्से को कवर कर सकती है। यह उम्मीद करता है कि एमडीआर लेनदेन मूल्य के लगभग 50% पर लागू होगा, पेटीएम को वृद्धिशील शुद्ध भुगतान मार्जिन के लगभग 3-4 आधार अंक का एहसास होगा। वित्त वर्ष 2030 तक इसका अतिरिक्त EBITDA लगभग 22 बिलियन रुपये होने का अनुमान है।
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बर्नस्टीन ने अपने नोट में कहा, "व्यापारी अधिग्रहण में प्रतिस्पर्धात्मक तीव्रता और बढ़ सकती है, परिणामस्वरूप, एहसास हुआ अर्थशास्त्र प्रकाशित दरों से कम साबित हो सकता है।"
यूपीआई शुल्क पर भी सरकार का रुख फोकस में है। सप्ताहांत में, इसने कहा कि उपभोक्ताओं से यूपीआई लेनदेन के लिए शुल्क नहीं लिया जाएगा। यदि एमडीआर पेश किया जाता है, तो यह केवल एक निश्चित सीमा से ऊपर के चुनिंदा व्यापारी लेनदेन पर ही लागू होगा। सरकार ने यह भी कहा कि साइबर सुरक्षा, धोखाधड़ी प्रावधान और बुनियादी ढांचे में आवश्यक निरंतर निवेश को देखते हुए, यूपीआई को आत्मनिर्भर बनाने के लिए एक राजस्व मॉडल की आवश्यकता है।
पेटीएम Q1 परिणाम
कंपनी ने मजबूत तिमाही आय दर्ज की है। जून 2026 को समाप्त तिमाही के लिए, फिनटेक कंपनी ने 220 करोड़ रुपये का समेकित शुद्ध लाभ कमाया, जो पिछले वर्ष की इसी तिमाही के 123 करोड़ रुपये से 79% अधिक है।
कंपनी के बोर्ड ने बोनस इश्यू के साथ आगे बढ़ने का फैसला करते हुए कहा कि वह दीर्घकालिक शेयरधारक मूल्य बनाने के लिए चक्रवृद्धि वृद्धि और लाभप्रदता पर ध्यान केंद्रित करना जारी रखेगा।
"दीर्घकालिक शेयरधारक मूल्य के परिप्रेक्ष्य से प्रस्ताव का मूल्यांकन करने और उचित विचार-विमर्श के बाद, बोर्ड का विचार था कि कंपनी को शेयरधारक मूल्य निर्माण के लिए आगे की चक्रवृद्धि वृद्धि और लाभप्रदता पर ध्यान केंद्रित करना जारी रखना चाहिए। तदनुसार, बोर्ड ने इस समय उक्त प्रस्ताव पर आगे नहीं बढ़ने का फैसला किया," कंपनी ने कहा।
इसके बजाय, बोर्ड ने अपनी पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी, पेटीएम मनी के इक्विटी शेयरों की सदस्यता के माध्यम से 100 करोड़ रुपये के अतिरिक्त निवेश को मंजूरी दी।
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परिचालन से राजस्व साल दर साल 28% बढ़कर 1,918 करोड़ रुपये से 2,448 करोड़ रुपये हो गया। क्रमिक आधार पर, मार्च तिमाही में राजस्व 2,264 करोड़ रुपये से 8% बढ़ गया। तिमाही के लिए कुल आय 2,630 करोड़ रुपये रही, जो एक साल पहले के 2,159 करोड़ रुपये से 22% अधिक है और पिछली तिमाही में दर्ज 2,442 करोड़ रुपये से अधिक है।
