मुंबई: गुणवत्ता वाले शेयरों पर विषयगत दांव लगाने वाले इक्विटी निवेशक उचित मूल्यांकन, मार्जिन में सुधार, उच्च क्रेडिट वृद्धि और कम एनपीए को देखते हुए निजी बैंक ईटीएफ में निवेश पर विचार कर सकते हैं। 1 अप्रैल से निफ्टी प्राइवेट बैंक इंडेक्स 11.89% बढ़ा है, जो निफ्टी 50 की 5.8% की वृद्धि से अधिक है। पिछले एक साल में, गेज निफ्टी के अनुरूप है। इस अवधि के दौरान, निफ्टी 50 में 4.25% की गिरावट की तुलना में इसमें 1.37% की गिरावट आई।

हालांकि, तीन साल की अवधि में इसका प्रदर्शन कमजोर रहा और निफ्टी के 7.93% के मुकाबले 5.81% की बढ़त हुई। निजी बैंक सूचकांक के शीर्ष 5 घटक एचडीएफसी बैंक, आईसीआईसीआई बैंक, एक्सिस बैंक, कोटक बैंक और फेडरल बैंक हैं, जो पोर्टफोलियो का 87% हिस्सा रखते हैं। यह 2.07 की बुक कीमत पर कारोबार करता है, जबकि 10 साल का औसत 2.9 है।

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नीलेश सुराणा कहते हैं, "अधिकांश निजी बैंकों ने पिछले दो वर्षों में डी-रेटिंग की है, जो मुख्य रूप से पिछले 18-24 महीनों में भारी एफआईआई बिक्री के कारण हुई है, और इस प्रकार बहु-वर्षीय कम मूल्यांकन पर उपलब्ध हैं। हमारा मानना है कि बड़े निजी बैंक सस्ते हैं, और हम कमाई में सुधार को देखते हुए फिर से रेटिंग की उम्मीद करते हैं।" मुख्य निवेश अधिकारी, मिराए एसेट एमएफ।

विश्लेषकों का कहना है कि रेपो दर में कमी के माहौल में जमा की तुलना में ऋण के तेजी से पुनर्मूल्यांकन के कारण शुद्ध ब्याज मार्जिन (एनआईएम) पर दबाव के कारण निवेशक बैंकों से दूर रहे। जमा वृद्धि के आगे ऋण वृद्धि के साथ, बैंकों को जमा की तुलना में उच्च दरों पर उधार के माध्यम से वृद्धिशील आवश्यकता को पूरा करना पड़ा जिससे मार्जिन पर दबाव पड़ा।

कम मार्जिन दबाव, क्रेडिट वृद्धि और कम एनपीए गुणवत्ता विषयगत दांव चाहने वाले निवेशकों के लिए एक मामला बनाते हैं

'मार्जिन संकट पीछे'

"हमारा मानना ​​​​है कि एनआईएम में गर्त पहले से ही हमारे पीछे है, और आगे बढ़ते हुए, मार्जिन स्थिर होना चाहिए, मुख्य रूप से एक बेहतर अग्रिम मिश्रण द्वारा सहायता प्राप्त है।" सुराणा कहते हैं।

विकास के मोर्चे पर, फंड प्रबंधकों को आने वाले वर्ष में मजबूत क्रेडिट वृद्धि की उम्मीद है। डीएसपी म्यूचुअल फंड के एक अध्ययन से पता चलता है कि ऋण वृद्धि सक्रिय पुनर्प्राप्ति चरण में है। 2021 के मध्य से बकाया ऋण वृद्धि एक पूर्ण चक्र में चली गई है, जो 2025 के मध्य के आसपास 9.0% पर आ गई है और जून 2026 तक 17.7% तक फिर से पहुंच गई है, जो कि नाममात्र जीडीपी वृद्धि का 1.7 गुना है।

महिंद्रा मैनुलाइफ म्यूचुअल फंड के मुख्य निवेश अधिकारी (इक्विटी) कृष्णा सांघवी कहते हैं, "भारत की नाममात्र वृद्धि प्रक्षेपवक्र मजबूत बनी हुई है, पूंजीगत व्यय और बुनियादी ढांचे के निर्माण के लिए ऋण की मांग बढ़ने के साथ ऋण की मांग मजबूत रहने की उम्मीद है। हम 16-18% ऋण वृद्धि की संभावना की उम्मीद करते हैं। एफसीएनआर योजना के तहत उठाए गए कुल जमा के आधार पर इस अपेक्षित वृद्धि को आराम मिलता है।"

वेल्थ मैनेजरों का मानना ​​है कि निवेशक मार्जिन पर नजर रखते हुए 2-3 साल के नजरिए से निजी बैंकों को जमा करने के लिए एफआईआई की बिकवाली के कारण बाजार में किसी भी कमजोरी का उपयोग कर सकते हैं। डीएसपी म्यूचुअल फंड के वरिष्ठ उत्पाद प्रबंधक, रुतवीक शाह कहते हैं, "निजी बैंक बुनियादी बातों और कीमत के बीच एक व्यापक अंतर दिखाते हैं। इस तरह के अंतर ऐतिहासिक रूप से प्रतिकूल परिस्थितियों के कम होने के साथ बंद हो गए हैं, हालांकि समय अनिश्चित है और निकट अवधि के दबाव, मुख्य रूप से मार्जिन और फंडिंग लागत निगरानी के लायक हैं।"