मुंबई: भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने मंगलवार को सात साल पुराने नियमों को एक एकल ढांचे के साथ बदलने का प्रस्ताव दिया है जो कंपनियों, सीमित देयता भागीदारी और विशेष निवेश वाहनों में इक्विटी उपकरणों में विदेशी फंड प्रवाह को नियंत्रित करेगा।
विदेशी मुद्रा प्रबंधन (विदेशी निवेश) नियम, 2026, विदेशी मुद्रा प्रबंधन (गैर-ऋण उपकरण) नियम, 2019 को प्रतिस्थापित करना चाहता है। मंगलवार को प्रकाशित मसौदा मानदंडों के नए सेट में विदेशी निवेश प्राप्त करने के लिए पात्र सूचीबद्ध संस्थाएं, परिभाषित विदेशी-नियंत्रित संस्थाएं (एफसीई), प्रवेश मार्गों, क्षेत्रीय कैप और मूल्य निर्धारण को नियंत्रित करने वाले समेकित प्रावधान, और विदेशों में भारतीय कंपनियों की सीधी लिस्टिंग के लिए ढांचे को शामिल किया गया है। स्टॉक एक्सचेंज।
बैंकिंग नियामक ने कहा कि आरबीआई नियमों का प्रबंधन करेगा, जबकि उद्योग संवर्धन और आंतरिक व्यापार विभाग (डीपीआईआईटी) विदेशी निवेश नीति प्रावधानों की व्याख्या करना जारी रखेगा।
मसौदे में प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) और विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (एफपीआई) के बीच अंतर को बरकरार रखा गया है। किसी कंपनी या एलएलपी की इक्विटी में 10% या उससे अधिक के निवेश को एफडीआई के रूप में वर्गीकृत किया जाएगा, जबकि 10% से कम की होल्डिंग को एफपीआई के रूप में माना जाएगा।
मसौदा विनियामक शर्तों के अधीन, यदि किसी निवेशक की हिस्सेदारी 10% या उससे अधिक तक पहुंच जाती है, तो एफपीआई को एफडीआई के रूप में पुनर्वर्गीकृत करने की अनुमति देता है।
स्पष्ट मार्ग 7-वर्षीय व्यवस्था को बदलने का प्रयास करता है, प्रवेश मार्गों, सीमाओं और मूल्य निर्धारण को समेकित करता है
मसौदा कंपनियों, एलएलपी, आरईआईटी, इनविट्स, एआईएफ और उद्यम पूंजी निधि जैसे निवेश वाहनों के साथ-साथ म्यूचुअल फंड और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंडों को शामिल करने के लिए पात्र निवेश संस्थाओं को परिभाषित करता है जो इक्विटी में 50% से अधिक निवेश करते हैं।
साझेदारी फर्म और मालिकाना संस्थाएं भी ढांचे के भीतर शामिल हैं।
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मसौदा इक्विटी में विदेशी निवेश को परिभाषित करता है जिसमें विदेशी निवेशकों द्वारा प्रत्यक्ष निवेश और विदेशी-नियंत्रित संस्थाओं या सामान्य स्वामित्व या नियंत्रण के तहत अन्य विदेशी संस्थाओं के माध्यम से किए गए अप्रत्यक्ष निवेश दोनों शामिल हैं।
यह स्वामित्व को 50% से अधिक की लाभकारी हिस्सेदारी के रूप में परिभाषित करता है और नियंत्रण को अधिकांश निदेशकों को नियुक्त करने या प्रबंधन या नीतिगत निर्णयों को प्रभावित करने की क्षमता के रूप में परिभाषित करता है, जिसमें 10% या अधिक मतदान अधिकार प्रदान करने वाले समझौतों के माध्यम से भी शामिल है।
मसौदा विदेशी-नियंत्रित संस्थाओं (एफसीई) को निवासी कंपनियों, एलएलपी और विदेशी निवेशकों के स्वामित्व या नियंत्रण वाले निवेश वाहनों के रूप में परिभाषित करता है, और उन्हें विदेशी निवेश नीति के तहत क्षेत्र-विशिष्ट शर्तों के अधीन निवेश करने की अनुमति देता है।
मसौदा सदस्यता, खरीदारी, उपहार, गिरवी, डिपॉजिटरी रसीद और शेयर स्वैप के माध्यम से विदेशी निवेश की अनुमति देता है। यह निवेश वाहनों को उनके द्वारा अधिग्रहण के लिए प्रस्तावित विशेष प्रयोजन वाहनों की इक्विटी के विरुद्ध इकाइयां जारी करने की भी अनुमति देता है। उपहार लेनदेन पर, मसौदे में कहा गया है कि गैर-प्रत्यावर्तन के आधार पर प्रतिभूतियां रखने वाले निवेशक से प्रत्यावर्तन के आधार पर प्रतिभूतियां रखने वाले व्यक्ति को हस्तांतरण की अनुमति दी जाएगी यदि पार्टियां करीबी रिश्तेदार हैं और मूल्य उदारीकृत प्रेषण योजना (एलआरएस) के तहत निर्धारित सीमा के भीतर है।
मूल्यांकन गणित
लेनदेन के मूल्य निर्धारण के लिए, मसौदे में सूचीबद्ध संस्थाओं और निवेश वाहनों को भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) नियमों का अनुपालन करने की आवश्यकता होती है। असूचीबद्ध संस्थाओं को चार्टर्ड अकाउंटेंट, मर्चेंट बैंकर या कॉस्ट अकाउंटेंट द्वारा प्रमाणित हाथ की लंबाई के आधार पर अंतरराष्ट्रीय स्तर पर स्वीकृत मूल्यांकन पद्धतियों का पालन करना होगा। राइट्स इश्यू को मूल्य निर्धारण दिशानिर्देशों से छूट दी गई है।
मसौदा विशेष रुपया वोस्ट्रो खातों के माध्यम से किए गए निवेश के उपचार को भी स्पष्ट करता है, जिसमें कहा गया है कि ऐसे खाते रखने वाले निवेशकों द्वारा भारतीय स्टॉक एक्सचेंजों पर विदेशी निवेश आरबीआई द्वारा निर्दिष्ट तरीके से किया जाएगा।
मसौदा उन कंपनियों को विदेशी लिस्टिंग से रोकता है यदि उन्हें, उनके प्रमोटरों या निदेशकों को पूंजी बाजार से प्रतिबंधित किया गया है, जानबूझकर चूककर्ता के रूप में वर्गीकृत किया गया है, भगोड़ा आर्थिक अपराधी घोषित किया गया है या कंपनी अधिनियम के तहत जांच चल रही है।
