स्पेसएक्स के आरंभिक सार्वजनिक पेशकश मूल्य से नीचे खिसकने से स्टॉक-मार्केट की एक बड़ी शुरुआत को आत्मविश्वास की परीक्षा में बदलने का जोखिम है, संभावित रूप से खुदरा निवेशकों को परेशान किया जा सकता है और हाई-प्रोफाइल लिस्टिंग का वजन करने वाली अन्य कंपनियों के लिए निर्णय जटिल हो सकते हैं। एलोन मस्क की कंपनी, जो रॉकेट से लेकर एआई तक फैली हुई है, 12 जून को शुरू हुई और आने वाले दिनों में इतनी बढ़ गई कि एक समय कंपनी का मूल्यांकन 2 ट्रिलियन डॉलर से भी ऊपर हो गया। इसकी शुरुआत के बाद से, व्यापार अस्थिर रहा है। वैश्विक सूचकांकों पर भारी टेक स्टॉक वैल्यूएशन के बारे में चिंताओं के कारण जून के अंत में स्टॉक अपने $150 के शुरुआती मूल्य से नीचे फिसल गया। स्टॉक बुधवार को पहली बार अपने $135 आईपीओ मूल्य से नीचे फिसल गया, $132.15 के इंट्राडे निचले स्तर को छूने से पहले 0.6% गिरकर $135.27 पर व्यापार करने से पहले - रिकॉर्ड तोड़ने वाले आईपीओ ने मस्क को दुनिया का पहला खरबपति बनाने के ठीक एक महीने बाद। स्पेसएक्स के शेयरों ने लगभग एक सप्ताह पहले नैस्डैक 100 इंडेक्स के हिस्से के रूप में कारोबार करना शुरू किया।
मिलर ताबाक के मुख्य बाजार रणनीतिकार मैथ्यू माले ने कहा, आईपीओ मूल्य से नीचे का ब्रेक स्पेसएक्स शेयरों के लिए एक मनोवैज्ञानिक झटका है।
माले ने कहा, "इससे यह कहानी सामने आती है कि स्टॉक उछाल पर, अटकलों पर, झाग पर है, न कि वास्तविक बुनियादी बातों पर।"
कार्नेगी इन्वेस्टमेंट काउंसिल के अनुसंधान निदेशक ग्रेग हाल्टर ने कहा, "स्पेसएक्स की लिस्टिंग के आसपास उत्साह में खरीदारी करने वाले निवेशक, 'हत्या करने' की उम्मीद कर रहे हैं, निराश होंगे।"
उन्होंने कहा कि स्पेसएक्स में कमजोरी इसे 30 वर्षों के अत्यधिक प्रचारित आईपीओ के अनुरूप रखेगी, जहां पहले महीने में औसत और औसत रिटर्न अक्सर नकारात्मक होते हैं।
स्पेसएक्स ने टिप्पणी के अनुरोध का जवाब नहीं दिया।
कीमत की खोज से घबराहट नहीं होती?
किसी नई सूचीबद्ध कंपनी के लिए आईपीओ मूल्य से नीचे की गिरावट असामान्य नहीं है। सेरेब्रस सिस्टम्स के शेयर, जो मई में सार्वजनिक हुए, आईपीओ मूल्य से नीचे गिर गए हैं, और मेटा, जिसे पहले फेसबुक के नाम से जाना जाता था, अपनी शुरुआत के बाद इसी तरह गिर गया।
वित्तीय सेवा फर्म डायरेक्सियन में उत्पाद और रणनीति के वरिष्ठ उपाध्यक्ष रयान ली ने कहा, निवेशक अक्सर आईपीओ की कीमतों और शुरुआती कारोबार पर ध्यान केंद्रित करते हैं।
ली ने कहा, "वास्तविकता यह है कि (स्पेसएक्स) अभी भी इस मूल्य खोज प्रक्रिया से गुजर रहा है।"
फाल्कन वेल्थ प्लानिंग के सीईओ गेब्रियल शाहीन ने कहा, स्पेसएक्स के लिए $135 से नीचे की गिरावट "सामान्य, हालांकि दर्दनाक" बाजार यांत्रिकी को दर्शाती है, खासकर जब निवेशक, उद्यम पूंजीपति और कर्मचारी लॉकअप समाप्त होने के बाद शेयर बेचते हैं।
उन्होंने कहा, "$135 की सीमा से निकट भविष्य में गिरावट से हमारी वर्तमान स्थिति में बुनियादी तौर पर कोई बदलाव नहीं आएगा या हमें घबराकर बेचने की जरूरत नहीं पड़ेगी।"
अगले आईपीओ के लिए सावधानी या हरी झंडी
कुछ निवेशक सोचते हैं कि स्पेसएक्स का स्टॉक प्रदर्शन भविष्य की सार्वजनिक लिस्टिंग के लिए बाजार को प्रभावित कर सकता है। ओपनएआई और एंथ्रोपिक की नजर सार्वजनिक बाजारों पर है। किसी भी कंपनी ने टिप्पणी के अनुरोध का जवाब नहीं दिया।
कार्नेगी हेल्टर ने कहा कि कंपनियां और निवेश बैंक इस साल बड़े आईपीओ पर विचार कर रहे हैं और स्पेसएक्स पर करीब से नजर रख रहे हैं। हेल्टर ने कहा, "कोई नहीं चाहता कि आईपीओ फ्लॉप हो जाए या शुरुआती कीमत कम हो जाए।" उन्हें संदेह है कि कुछ आईपीओ को कम मूल्यांकन पर कीमत देने के बजाय वापस ले लिया जाएगा।
लेकिन डायरेक्सियन के ली ने कहा कि स्पेसएक्स की पूंजी जुटाने से बड़ी फंडिंग जरूरतों वाली कुछ कंपनियों को तेजी से आगे बढ़ने के लिए प्रोत्साहित किया जा सकता है।
ली ने कहा, "अगर मैं ओपनएआई हूं या अगर मैं एंथ्रोपिक हूं और मैं फ्रंटियर एआई मॉडल बनाने के लिए हथियारों की असली दौड़ में हूं और मुझे पूंजी की जरूरत है, तो मैं दूसरे को हराने की कोशिश करूंगा।"
खुदरा व्यापारियों के संदेह को जोखिम में डालना
आईपीओ मूल्य से नीचे की गिरावट खुदरा निवेशकों को भारी नुकसान पहुंचा सकती है, जिन्हें आवंटन का लगभग 20% प्राप्त हुआ था।
शाहीन ने कहा, "कई नौसिखिए निवेशकों ने 'मेम स्टॉक' मानसिकता के साथ स्पेसएक्स से संपर्क किया है, वे पूंजी के साथ खरीदारी कर रहे हैं जिसे वे खोना बर्दाश्त नहीं कर सकते।" उन्होंने चेतावनी देते हुए कहा कि घाटे से उन धारणाओं को बढ़ावा मिल सकता है कि बाजार अंदरूनी लोगों का पक्ष लेते हैं। "बाज़ार को यह समझने की ज़रूरत है कि आईपीओ के बाद की अस्थिरता सामान्य है।"
स्पेसएक्स की पहली कमाई रिपोर्ट स्टॉक के लिए एक बड़ी परीक्षा होगी। डोमिनी इम्पैक्ट इन्वेस्टमेंट्स में वित्तीय अनुसंधान की निदेशक मारिया लेलेरेना ने कहा कि अंडरराइटर आम तौर पर पहले 30 दिनों में स्टॉक का समर्थन करते हैं और सौदे के आकार, जनता का ध्यान और अन्य हाई-प्रोफाइल पेशकशों के आसन्न होने को देखते हुए स्पेसएक्स के लिए और अधिक कर सकते हैं।
लेरेना ने कहा, "लाभप्रदता का स्पष्ट रास्ता नहीं होने के कारण घाटे में चल रही कंपनियां आम तौर पर अस्थिर होती हैं और अपने आईपीओ मूल्य से नीचे गिर सकती हैं।"
