टाटा ग्रुप के शेयरों में शुक्रवार को भारी गिरावट आई और टाटा केमिकल्स गिरावट वाले शेयरों की सूची में शीर्ष पर रही, जब टाटा ट्रस्ट्स ने टाटा संस बोर्ड के एन चंद्रशेखरन को दोबारा चेयरमैन नियुक्त करने के फैसले का विरोध किया और इस कदम को अवैध बताया।
नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) पर टाटा केमिकल्स 11.5% गिरकर 689.40 रुपये के निचले स्तर पर पहुंच गया, जबकि भारत की सबसे बड़ी प्रौद्योगिकी आउटसोर्सिंग कंपनी टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज लगभग 4% गिरकर 2,104.90 रुपये पर आ गई।
टाटा मोटर्स के यात्री वाहनों में 3.4% की गिरावट आई। टाटा इन्वेस्टमेंट कॉर्प 2.5% पीछे हटकर 700.95 रुपये पर आ गया, जबकि टाटा टेक्नोलॉजीज 5.24% गिर गया और टाटा एलेक्सी 1.5% फिसल गया।
इन शेयरों में इस सप्ताह की शुरुआत में इस उम्मीद से उछाल आया था कि केंद्रीय बैंक द्वारा छाया ऋणदाता के रूप में अपना लाइसेंस सरेंडर करने के टाटा संस के आवेदन को अस्वीकार करने से भारत के सबसे विविध समूह की होल्डिंग कंपनी टाटा संस की लिस्टिंग को बढ़ावा मिलेगा।
सात सूचीबद्ध समूह कंपनियों के पास टाटा संस की लगभग 11.94% हिस्सेदारी है। लेमन के शोध प्रमुख गौरव गर्ग ने कहा, टाटा स्टील की हिस्सेदारी 3.06% और टाटा केमिकल्स की हिस्सेदारी 2.53% है।
गर्ग ने कहा, "अंतर टाटा संस के संपर्क में नहीं है; यह है कि टाटा स्टील की हिस्सेदारी 2.3 लाख करोड़ रुपये के कारोबार के मुकाबले छोटा बदलाव है, जबकि टाटा केमिकल्स बाजार पूंजीकरण के लगभग चौदहवें हिस्से पर तुलनीय हिस्सेदारी रखती है।" "स्मॉल-कैप प्रॉक्सी में, लिस्टिंग कथा कीमत का एक बड़ा हिस्सा है। यह दोनों तरीकों से कटौती करता है, और आज (शुक्रवार) इसने एक तरफ से कटौती की है।"
गुरुवार को, टाटा संस बोर्ड ने चंद्रशेखरन के लिए नए पांच साल के कार्यकाल को मंजूरी दे दी और होल्डिंग कंपनी की लंबे समय से प्रतीक्षित आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के लिए प्रक्रिया शुरू करने का फैसला किया। 66% हिस्सेदारी के साथ टाटा संस के बहुमत स्वामित्व वाले टाटा ट्रस्ट के अध्यक्ष नोएल टाटा ने चंद्रशेखरन की पुनर्नियुक्ति का विरोध किया, इसे "कानूनी शून्यता" कहा।
विश्लेषकों ने कहा कि शुक्रवार को टाटा शेयरों में हुई बिकवाली अनसुलझे नेतृत्व विवाद पर निवेशकों की चिंताओं को दर्शाती है।
एसबीआई सिक्योरिटीज के डिप्टी वाइस प्रेसिडेंट-फंडामेंटल रिसर्च सनी अग्रवाल ने कहा, टाटा समूह के शेयरों में हालिया गिरावट को दो प्रमुख नजरिए से देखने की जरूरत है।
निरंतरता प्रीमियम
अग्रवाल ने कहा, "चेयरमैन के रूप में एन चंद्रशेखरन के बने रहने पर कोई भी स्पष्टता भावनात्मक रूप से सकारात्मक होगी, क्योंकि यह समूह की विकास रणनीति और पूंजी आवंटन योजनाओं को निरंतरता प्रदान करेगी और टाटा संस की संभावित लिस्टिंग एक महत्वपूर्ण मूल्य-अनलॉकिंग ट्रिगर बनी हुई है, खासकर उन कंपनियों के लिए जो टाटा संस में हिस्सेदारी रखती हैं।"
उन्होंने यह भी कहा कि अगर टाटा संस को लगभग 10 लाख करोड़ रुपये के अपेक्षित मूल्यांकन पर सूचीबद्ध किया जाता है, तो टाटा केमिकल्स और टाटा मोटर्स पैसेंजर व्हीकल्स के मूल्य में सार्थक वृद्धि देखी जा सकती है।
टाटा केमिकल्स की हिस्सेदारी का मूल्य लगभग 30,000 करोड़ रुपये हो सकता है, जो इसके मौजूदा बाजार पूंजीकरण से काफी अधिक है, जबकि टाटा मोटर्स यात्री वाहनों के लिए संबंधित मूल्य इसके बाजार पूंजीकरण के सापेक्ष सार्थक होगा।
हालांकि, लंबी अवधि में, व्यक्तिगत व्यवसायों को मुख्य रूप से अपने स्वयं के बुनियादी सिद्धांतों द्वारा संचालित होने की संभावना है। विश्लेषकों ने कहा कि टाटा समूह के भीतर, टाटा कंज्यूमर, टाइटन और इंडियन होटल्स स्वस्थ विकास के लिए स्थिति में हैं, जबकि टाटा मोटर्स वाणिज्यिक वाहन ऑटो सेगमेंट में अपेक्षाकृत बेहतर स्थिति में हैं।
उन्होंने कहा, उभरते उपग्रह संचार अवसर के संपर्क को देखते हुए, नेल्को ट्रैकिंग के लायक एक और कंपनी है।
विश्लेषकों का मानना है कि गुरुवार की बोर्ड बैठक के नतीजों का टाटा स्टील, टाटा पावर या टाटा कंज्यूमर के परिचालन आंकड़ों पर बहुत कम प्रभाव पड़ेगा।
"अब मुख्य मुद्दा यह है कि क्या मामला न्यायाधिकरण में जाता है या बोर्ड और ट्रस्टों के बीच सुलझाया जाता है। बातचीत के जरिए समझौता करने से छूट कम हो सकती है, जबकि मुकदमेबाजी अनिश्चितता को लम्बा खींच सकती है - जिसका प्रभाव समूह की सूचीबद्ध कंपनियों पर दिखाई देने की संभावना है," लेमन के शोध प्रमुख गर्ग ने कहा।
