भारत के सबसे बड़े पेंशन फंड ने राज्य ऋण की खरीद बढ़ाने की योजना बनाई है, उम्मीद है कि संघीय सरकार के बांड पर उनका उपज प्रीमियम और बढ़ेगा।
मुख्य निवेश अधिकारी संदीप पांडे ने एक साक्षात्कार में कहा, एसबीआई पेंशन फंड प्राइवेट, जो लगभग $64 बिलियन की संपत्ति का प्रबंधन करता है, कैरी-केंद्रित निश्चित आय रणनीति के हिस्से के रूप में राज्य बांड का समर्थन करता है। यह दृष्टिकोण पूंजीगत लाभ पर निर्भर रहने के बजाय, राज्य और कॉर्पोरेट ऋण जैसी उच्च-उपज वाली प्रतिभूतियों से स्थिर आय उत्पन्न करना चाहता है।
पांडे ने कहा, "हम कॉरपोरेट बॉन्ड और राज्य ऋण के लिए थोड़ा अधिक आवंटन के साथ आकर्षक उपज की पेशकश के साथ अपने कैरी पोर्टफोलियो को बढ़ा रहे हैं।" "हम राज्य बांडों में अपना वृद्धिशील जोखिम बढ़ाना चाहेंगे क्योंकि हम चौथी तिमाही में आपूर्ति में वृद्धि देख रहे हैं।"
राज्य बांड के लिए फंड की प्राथमिकता ऐसे समय में संघीय ऋण की मांग को कम कर सकती है जब प्रधान मंत्री नरेंद्र मोदी की सरकार भारत की विश्व-धड़कन वृद्धि का समर्थन करने के लिए रिकॉर्ड राशि उधार लेने के लिए तैयार है। फंडों के लिए प्रतिस्पर्धा से कंपनियों की उधारी लागत भी बढ़ सकती है, जिससे वैश्विक ब्याज दरें और पैदावार बढ़ने से बांड बाजार कमजोर हो जाएगा।
बुनियादी ढांचे पर अधिक खर्च से प्रेरित राज्य बांड आपूर्ति में वृद्धि ने तुलनीय 10-वर्षीय संघीय सरकार ऋण पर उपज प्रीमियम को अप्रैल में लगभग पांच साल के उच्चतम 90 आधार अंक तक बढ़ा दिया, जो एक साल पहले के स्तर से दोगुने से भी अधिक था। तब से प्रसार लगभग 60 आधार अंक तक कम हो गया है, लेकिन जारी होने में वृद्धि के साथ यह फिर से बढ़ सकता है।
जनवरी-मार्च तिमाही आम तौर पर प्रांतीय उधार के लिए सबसे व्यस्त अवधि होती है क्योंकि भारतीय राज्य वित्तीय वर्ष के अंत में खर्च पर ध्यान केंद्रित करते हैं। जैसे-जैसे पैदावार बढ़ती है, एक कैरी-केंद्रित रणनीति लंबी अवधि की देनदारियों वाले पेंशन फंड के लिए आकर्षक हो सकती है क्योंकि यह लंबे समय तक उच्च आय को लॉक कर सकती है। अक्टूबर के अंत में एसबीआई पेंशन फंड की राज्य बांड में कुल हिस्सेदारी का लगभग 17% था।
पेंशन फंड ने पिछले 18 महीनों में अपने पोर्टफोलियो की अवधि कम कर दी है, और हाल ही में नकदी होल्डिंग्स में वृद्धि हुई है, क्योंकि उसे उम्मीद है कि भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने के साथ पैदावार ऊंची रहेगी।
पांडे ने कहा, "हम आगे भी मुख्य रणनीति के रूप में इसे जारी रखेंगे।" उन्हें पांच साल में परिपक्व होने वाला टॉप रेटेड कॉरपोरेट ऋण भी पसंद है। इक्विटी में, जो एसबीआई पेंशन फंड की कुल निवेश बही का लगभग एक चौथाई हिस्सा है, वह लार्ज-कैप शेयरों में एक्सपोजर बढ़ाने की योजना बना रहा है।
