विकल्पों के विपरीत, एकल-स्टॉक वायदा यूनानियों की तरह अवधारणाओं के ज्ञान की आवश्यकता के बिना लीवरेज्ड एक्सपोज़र प्रदान करते हैं - वे चर जो यह निर्धारित करते हैं कि स्टॉक की कीमतों, अस्थिरता, समय और ब्याज दरों में परिवर्तन डेरिवेटिव के मूल्य निर्धारण को कैसे प्रभावित करते हैं।
ब्लूमबर्ग द्वारा
अंतिम अद्यतन: जुलाई 27, 2026, 06:31:00 पूर्वाह्न IST
निवेशकों के पास जल्द ही एनवीडिया कॉर्प से लेकर स्पेसएक्स तक के सबसे लोकप्रिय शेयरों पर दांव लगाने का एक और तरीका होगा, बिना एक भी शेयर का कारोबार किए।
सीएमई ग्रुप इंक. सोमवार को एकल-स्टॉक वायदा लॉन्च करेगा, जिससे निवेशकों को 50 से अधिक सबसे बड़ी अमेरिकी कंपनियों पर बचाव या सट्टेबाजी करने की अनुमति मिलेगी। विकल्पों की जटिलता के बिना उत्तोलन की पेशकश करने वाले अनुबंध, उन शेयरों के समापन मूल्य पर नकद-निपटान किए जाएंगे जिनसे वे बंधे हैं।
दुनिया का सबसे बड़ा डेरिवेटिव एक्सचेंज खुदरा व्यापार के बढ़ने पर दांव लगा रहा है और सीमित शेयर उपलब्धता वाले हॉट आईपीओ के आज के बाजार माहौल में सिंगल-स्टॉक फ्यूचर्स - एक उपकरण जो 24 साल पहले अपने पहले लॉन्च के बाद अमेरिका में आकर्षण हासिल करने में विफल रहा - इस बार सफल हो जाएगा।
सीएमई में इक्विटी, एफएक्स और वैकल्पिक उत्पादों के वैश्विक प्रमुख टिम मैककोर्ट ने एक फोन साक्षात्कार में कहा, "इसमें हमारे पारिस्थितिकी तंत्र में कई नए व्यापारियों को लाने की क्षमता है।" उन्होंने कहा, एक्सचेंज खुदरा व्यापारियों को लक्षित कर रहा है, उनके सामने वायदा लाने में मदद करने के लिए 35 से अधिक खुदरा मध्यस्थों और परिसंपत्ति प्रबंधकों जैसे संस्थागत निवेशकों को लाइन में खड़ा किया गया है, जिनके लिए यह जोखिम प्रबंधन का एक नया उपकरण होगा।
विकल्पों के विपरीत, एकल-स्टॉक वायदा यूनानियों की तरह अवधारणाओं के ज्ञान की आवश्यकता के बिना लीवरेज्ड एक्सपोज़र प्रदान करते हैं - वे चर जो यह निर्धारित करते हैं कि स्टॉक की कीमतों, अस्थिरता, समय और ब्याज दरों में परिवर्तन डेरिवेटिव के मूल्य निर्धारण को कैसे प्रभावित करते हैं।
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वायदा के लिए एक उपयोग का मामला निवेशकों को उन शेयरों में लंबे या छोटे निवेश देना होगा जहां इन्वेंट्री की कमी है, जैसा कि हाल ही में स्पेसएक्स की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश में देखा गया है। जिन निवेशकों को हॉट लिस्टिंग में आवंटित स्टॉक नहीं मिला, वे संभावित रूप से वायदा का उपयोग करके पूंजी-कुशल तरीके से एक्सपोजर जोड़ सकते हैं।
फ्यूचर्स ब्रोकर, निन्जाट्रेडर के सीईओ मार्टिन फ्रैंची के अनुसार, विकल्पों पर उनकी सरलता उन्हें उन खुदरा निवेशकों के लिए आकर्षक बनाती है, जो उन उपकरणों का व्यापार करते हैं जिन्हें वे समझते हैं।
उन्होंने कहा, "कोई ऐसा व्यक्ति हो सकता है जो शायद सभी यूनानियों और हर चीज़ से बहुत भ्रमित हो और कहता हो कि यह एक आसान तरीका है।" "आज बाजारों में खुदरा भागीदारी के साथ, इस बार एकल-स्टॉक वायदा के बारे में बहुत सी चीजें अलग होने जा रही हैं।"
लॉन्च एक्सचेंज के लिए संवेदनशील समय पर हुआ है। ईरान युद्ध ने इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज इंक के ब्रेंट ऑयल कॉम्प्लेक्स को सीएमई के वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट फ्यूचर्स फ्रैंचाइज़ी पर प्रतिकूल प्रभाव डाला है। इस बीच, हाइपरलिक्विड स्ट्रैटेजीज़ इंक. जैसे ऑफशोर डेरिवेटिव एक्सचेंजों पर वॉल्यूम बढ़ रहा है, जबकि कलशी इंक. और पॉलीमार्केट विद्रोही भविष्यवाणी बाजारों पर हावी हो रहे हैं।
सीएमई का एकल-स्टॉक वायदा सप्ताह में पांच दिन, दिन में 23 घंटे व्यापार के लिए उपलब्ध होगा - सामान्य सुबह 9:30 से शाम 4 बजे तक। इक्विटी बाज़ारों के लिए. त्रैमासिक अनुबंध दो आकारों में आएंगे: बड़े अनुबंध - उनमें से 55 पेश किए जाएंगे - विशिष्ट विकल्पों की तरह स्टॉक के 100 शेयरों पर आधारित होंगे, जबकि 22 माइक्रो वायदा 10 शेयरों पर आधारित होंगे। बाद वाले में Mag7 टेक कंपनियां शामिल होंगी, साथ ही 15 अन्य जैसे माइक्रोन टेक्नोलॉजी इंक, फाइजर इंक और वॉलमार्ट इंक भी शामिल होंगी।
वैश्विक स्तर पर इक्विटी इंडेक्स और कमोडिटी पर वायदा आम है, लेकिन एकल स्टॉक के लिए अमेरिका में उनका इतिहास उतार-चढ़ाव भरा रहा है। अनुबंधों पर लगभग दो दशकों तक प्रतिबंध लगा दिया गया था, जब तक कि 2000 में उनके पर्यवेक्षण को विनियमित करने वाले एक समझौते पर हस्ताक्षर नहीं किए गए थे और उनके व्यापार के नियमों को 2002 में मंजूरी दे दी गई थी। वे अंततः उस वर्ष के अंत में लॉन्च हुए लेकिन कभी पर्याप्त रुचि नहीं आकर्षित की, अंततः 2020 में गायब हो गए।
इसके तुरंत बाद, नियामकों ने बाजार को पुनर्जीवित करने में मदद करने के लिए एक निवेशक को एकल-स्टॉक वायदा व्यापार करने के लिए आवश्यक न्यूनतम राशि कम कर दी। सीएमई को अनुबंध शुरू करने के लिए सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन और कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन दोनों से अनुमोदन प्राप्त करना था।
सीएमई के अध्यक्ष और मुख्य कार्यकारी अधिकारी टेरी डफी ने 22 जुलाई को कंपनी की तिमाही आय कॉल में टिप्पणी की, "जब हमने उन्हें पहली बार पेश किया, तो वे बुरी तरह विफल रहे।" "दुनिया 2000 से विकसित हुई है।"
संपन्न भारतीय बाजार
भारत जैसे बाजारों में, जहां व्यक्तिगत शेयरों पर वायदा फल-फूल रहा है, अनुबंधों का उपयोग लीवरेज्ड दिशात्मक स्थिति लेने, इक्विटी पोर्टफोलियो को हेज करने या मध्यस्थता के अवसरों का फायदा उठाने के लिए किया जाता है। वे आर्बिट्रेज फंड की रीढ़ भी हैं, जो अंतर्निहित शेयर खरीदते हैं और दोनों के बीच प्रीमियम हासिल करने के लिए वायदा बेचते हैं।
यूरोप में, वित्तीय संस्थान बैलेंस शीट दक्षता में सुधार के लिए एकल-स्टॉक वायदा का उपयोग करते हैं, विशेष रूप से तिमाही के अंत और साल के अंत में नियामक रिपोर्टिंग के आसपास। डेरिवेटिव ब्रोकर, स्टेलर सिक्योरिटीज के वैश्विक प्रमुख जेरेमी कोहेन के अनुसार, इनका उपयोग लंबी स्थिति को प्रबंधित करने और शॉर्ट-पोजीशन और शुद्ध लाभांश जोखिम से बचाव के लिए भी किया जाता है।
किसी भी वित्तीय साधन की तरह, नए अनुबंध जोखिम के साथ आते हैं। ऑप्शंस क्लीयरिंग कार्पोरेशन में निवेशक शिक्षा के प्रिंसिपल मैट कैशमैन बताते हैं कि सामान्य घंटों के बाहर व्यापार - जिसमें कंपनियों की कमाई की रिपोर्ट के बाद के उतार-चढ़ाव वाले मिनट भी शामिल हैं - अस्थिर हो सकते हैं।
फिर कमीशन हैं। स्टॉक या विकल्प ट्रेडिंग के विपरीत, जहां कई खुदरा प्लेटफ़ॉर्म व्यापारियों से कोई शुल्क नहीं लेते हैं, बल्कि बाज़ार निर्माताओं से ऑर्डर प्रवाह के लिए भुगतान प्राप्त करते हैं, वायदा बाज़ारों में खुदरा व्यापारियों को आम तौर पर कमीशन का भुगतान करना पड़ता है।
सिटीग्रुप इंक में यूएस इक्विटी-ट्रेडिंग रणनीति के प्रमुख स्टुअर्ट कैसर के अनुसार, अंत में, इस उत्पाद को सफल बनाने की कुंजी केवल ट्रेडिंग की सुविधा देने वाली फर्मों के पास आ सकती है।
उन्होंने कहा, "रिटेल को अपने उत्तोलन - या उत्तोलन ईटीएफ के स्रोत के लिए कॉल विकल्पों का उपयोग करने की आदत हो गई है।" "वायदा में सेंध लगाने के लिए - संभवतः उस उत्पाद की पेशकश करने और उन्हें इसका व्यापार करने की अनुमति देने के लिए डिस्काउंट ब्रोकरों के दबाव से आना होगा।"
